Corso di Tecnica Professionale

Presentazione sul tema: "Corso di Tecnica Professionale"— Transcript della presentazione:

1 Corso di Tecnica Professionale
Docente: Andrea Cilloni

2 Aspetti generali del corso
Lezioni: martedì, hh. 14:00-17:00 nel periodo dal 25 settembre al 23 ottobre 2001 e dal 13 novembre all’11 dicembre 2001. Ricevimento: mercoledì e venerdì, hh. 14:00-16:00. Esami: Pre-appello - 18 dicembre 2001, hh. 14:00; Gli ulteriori appelli verranno comunicati successivamente.

3 Aspetti generali del corso
Sito del corso (under-construction): Libro di testo: O. Paganelli, Valutazione delle Aziende e Analisi di Bilancio, 1992. Dispense: saranno progressivamente inserite con tutto il materiale didattico nella home page del sito.

4 Sintesi del Programma Valutazioni Aziendali: Mergers & Acquisitions:
metodi di determinazione del Capitale Economico. Mergers & Acquisitions: Cessioni, Fusioni, Scissioni, altre. Analisi di bilancio Riclassificazione di alcune tipologie di bilancio, Ratio Analysis, Cash Flow Analysis e altri analisi basate sui flussi.

5 Valutazioni delle Aziende
Parte prima

6 Fusioni, cessioni ... valutazione
Cosa significa attuare un processo di gestione straordinaria? Primo tentativo di risposta: attivare un processo di trasformazione delle condizioni aziendali e dell’assetto d’impresa (trasferimento) che comportano una valutazione differente dal going concern.

7 “Valutazione” in funzionamento
“Valutare” l’azienda di produzione in funzionamento (going concern): implica desumerne i Financial Accounts (bilancio di esercizio) Conto Economico - Tavola del reddito, Stato Patrimoniale - Tavola del patrimonio, Rendiconto finanziario - Tavola dei flussi. implica anche interpretare lo svolgimento delle combinazioni economiche attraverso le analisi di bilancio.

8 I Financial Accounts (un caso aziendale)

9 I Financial Accounts (un caso aziendale)

10 I Financial Accounts (un caso aziendale)

11 I Financial Accounts (un caso aziendale)

12 Il modello matematico del Bilancio
Un semplice modello matematico sarà la nostra bussola sia per le “valutazioni aziendali” sia per le “analisi di bilancio” La vastità e la complessità dei financial accounts può semplificarsi in due equazioni lineare interconnesse: P = Q + N + M +  + q +   = R - C - L - ± I ±  - a =  q +  d +  u

13 Valutare l’azienda in ipotesi “gestione straordinaria”
Possiamo utilizzare questo valore di patrimonio per la valutazione delle imprese in trasferimento?: P = Q + N + M +  + q +  No: cambia l’assetto istituzionale; cambiano le combinazioni economiche complessive e i processi; non siamo più nel going concern

14 Valutare l’azienda in ipotesi “gestione straordinaria”
Quale l’oggetto della valutazione? L’azienda nell’approccio giuridico e l’impatto a fini operativi; Definizione del valore dell’azienda in trasferimento e prezzo di trasferimento, la valutazione del Capitale Economico.

15 Valutare l’azienda in ipotesi “gestione straordinaria”
Quali le modalità, le forme di trasferimento? Cessioni Apporti e Fusioni Operazioni inerenti il Capitale Scissione e altre. La liquidazione?

16 La Cessione

17 La Cessione

18 Apporto

19 La Fusione Per incorporazione

20 La Fusione Per unione

21 Lo Scissione

22 Valutare l’azienda in ipotesi “gestione straordinaria”
Come valutare l’azienda “in trasferimento”? Metodi Patrimoniali; Metodi Reddituali; Metodi Finanziari; Metodi Misti; Altri.

23 Letture Libro di testo: O. Paganelli, Valutazione delle Aziende e Analisi di Bilancio, Parte I - Capitolo 1. Lucidi.