ESERCITAZIONI DI FINANZA AZIENDALE

Presentazione sul tema: "ESERCITAZIONI DI FINANZA AZIENDALE"— Transcript della presentazione:

1 ESERCITAZIONI DI FINANZA AZIENDALE
Università degli Studi di Cagliari Corso di Laurea in Economia e Gestione Aziendale – Economia e Finanza ESERCITAZIONI DI FINANZA AZIENDALE A.A. 2010/2011

2 Esercitazione n°2 OBIETTIVI: Rendite; Ammortamento Francese;
Payback period; Rendimento medio contabile.

3 Esercizio n°1 - Rendite Un’azione frutterà l’anno prossimo un dividendo di 4 che si prevede aumenterà del 4% all’anno per i successivi 5 anni e poi del 2%, all’infinito. Se il tasso di attualizzazione è del 10%, qual è oggi il valore del titolo? DATI: Div 1 = 4; Div da t2 a t6 = + 4%; Div da t7 a infinito = + 2%; i = 10 %.

4 VALORE DEL TITOLO: 54,08 Soluzione: t Div f.a. V.A. 0 1 4 1,10 3,6364
2 4 *(1,04) = 4,16 1,102 3,438 3 4,16 * (1,04) = 4,3264 1,103 3,2505 4,3264 * (1,04) = 4,50 1,104 3,0736 5 4,50* (1,04)= 4,6794 1,105 2,9055 6 4,6794 *(1,04) = 4,8666 1,106 2,7471 7 4,8666 * (1,02) = 4,9639 35,0252 Totale 54,0763 1ª rata di una rendita perpetua crescente: VALORE DEL TITOLO: 54,08

5 Esercizio n°2 – Amm.to Francese
Calcolare l’importo originario di un mutuo da estinguere in 5 anni con rate costanti annue posticipate, avendo a disposizione i seguenti dati: C1 = ,48 C3 = ,50 I2 = ,34

6 Soluzione:

7 Importo originario mutuo
= Importo originario mutuo

8 ….. Oppure (soluzione 2): =

9 Esercizio n°3 – Amm.to Francese
Si rediga un piano di ammortamento secondo il metodo francese per un prestito di ,00 €, con durata di 3 anni, con C2 = ,07 e C3 = ,64.

10 Soluzione:

11 t C I R Dr 1 62.668,30 12.500 75.168,30 ,70 2 66.585,07 8.583,23 70.746,64 3 4.421,67 75.168,31

12 Esercizio n°4 – Payback period
Una società sta decidendo se effettuare un investimento del valore di ,00 € in t0. L’investimento originerà i seguenti flussi di cassa: t1 = t2 = t3 = t4 = Se ipotizziamo che il cut-off period è pari a 3 anni, è conveniente accettare il progetto di investimento?

13 Il progetto d’investimento andrebbe RIFIUTATO
Soluzione: t Flussi F. cumulati 1 2 3 20.000 4 15.000 Il progetto d’investimento andrebbe RIFIUTATO

14 Esercizio n°5 – Payback period
Una società sta valutando se effettuare un investimento del valore, in t0, di ,00 € che sarà in grado di generare i seguenti flussi di cassa: t1 = t2 = t3 = t4 = Ipotizzando che il cut-off period sia fissato in 4 anni e il tasso di attualizzazione è pari al 10%, risulta conveniente accettare il progetto di investimento?

15 F. attualizzati cumulati
Flussi Flussi attualizzati F. attualizzati cumulati 1 ,55 ,45 2 ,51 ,94 3 94.665,66 ,28 4 81.961,61 2.660,34 L’investimento andrebbe ACCETTATO

16 Esercizio n°6 – Rendimento medio contabile
Una società sta valutando se effettuare un investimento in un nuovo impianto industriale che costa ,00 €, che verrà ammortizzato a quote costanti del 20% nei prossimi 5 anni. I flussi di cassa operativi derivanti dall’investimento saranno, a partire da t1, di , , , , Data un’aliquota fiscale del 33% e un tasso soddisfacente del 10% valutare la convenienza con il metodo del rendimento medio contabile.

17 Esercizio n°6 – Rendimento medio contabile

18 1) CALCOLO REDDITO MEDIO
Voci/ t 1 2 3 4 5 FCO amm.to B.I. 30.000 40.000 65.000 50.000 10.000 imposte -9.900 -3.300 Reddito netto 20.100 26.800 43.550 33.500 6.700

19 2) CALCOLO INVESTIMENTO MEDIO
Voci/ t 1 2 3 4 5 Inv.to iniziale amm.to Inv.to finale

20 CONVIENE realizzare l’investimento
10 % < 10,45 % CONVIENE realizzare l’investimento