Bilancio dello Stato e Debito pubblico Corso di Scienza delle Finanze Cleam, classe 7 Università Bocconi a.a. 2012-2013 Riccardo Puglisi

Il bilancio dello Stato Due versioni alternative: - bilancio di previsione: riporta le entrate e le spese che si prevede di realizzare nel periodo di riferimento; - bilancio consuntivo: riporta i risultati di una gestione già conclusa. Scienza delle finanze Cleam classe 7 Bilancio e Debito Pubblico - Bilancio e Debito Pubblico - 2

Il bilancio dello Stato Entrate in bilancio Hanno carattere puramente indicativo e sono caratterizzate da due momenti: accertamento: fase in cui si determina la ragione del credito dello Stato e si iscrive nella sua contabilità l’ammontare del credito che scade entro l’esercizio; riscossione: fase in cui si realizzano i crediti accertati. Scienza delle finanze Cleam classe 7 Bilancio e Debito Pubblico - Bilancio e Debito Pubblico - 3

Il bilancio dello Stato Uscite in bilancio Hanno carattere vincolante e sono caratterizzate da due momenti: impegno: fase in cui emerge l’obbligo per lo Stato di effettuare un certo pagamento; pagamento: fase in cui lo Stato assolve il suo obbligo. Scienza delle finanze Cleam classe 7 Bilancio e Debito Pubblico - Bilancio e Debito Pubblico - 4

Il bilancio dello Stato Bilancio di previsione e consuntivo redatti secondo il criterio: di competenza: vengono iscritte le entrate che lo Stato ha diritto di percepire e le spese che si impegna ad effettuare nel corso dell’esercizio indipendentemente dalla riscossione o dal pagamento; di cassa (in Italia dal 1978): vengono iscritte le entrate che lo Stato ha effettivamente riscosso e le spese che ha effettivamente sostenuto nel corso dell’esercizio. Scienza delle finanze Cleam classe 7 Bilancio e Debito Pubblico - Bilancio e Debito Pubblico - 5

Il bilancio dello Stato Nel bilancio annuale di previsione, le entrate e le spese sono organizzate in unità previsionali di base, articolate in titoli. Unità previsionali per le entrate: articolazione in titoli (a) entrate tributarie: gettito imposte dirette e indirette (b) entrate extratributarie: entrate correnti diverse dai tributi e proventi dell’attività dei Ministeri (a) + (b) = entrate correnti (c) entrate da alienazione di beni patrimoniali e riscossioni di crediti (a) + (b) + (c) = (d) entrate finali (e) accensione prestiti: indebitamento a medio e lungo termine (d) + (e) = (f) entrate complessive Scienza delle finanze Cleam classe 7 Bilancio e Debito Pubblico - Bilancio e Debito Pubblico - 6

Il bilancio dello Stato Unità previsionali per le spese: articolazione in titoli (g) spese correnti netto interessi + (h) interessi = (i) spese correnti: spese per normale funzionamento PA (l) spese in conto capitale: investimenti (i) + (l) = (m) spese finali (n) rimborso prestiti (m) + (n) = (o) spese complessive Bilancio preventivo: deliberato in pareggio, entrate complessive = spese complessive Scienza delle finanze Cleam classe 7 Bilancio e Debito Pubblico - Bilancio e Debito Pubblico - 7

Il bilancio dello Stato Saldi nel quadro generale riassuntivo del bilancio di previsione: Risparmio pubblico = entrate tributarie + entrate extratributarie – spese correnti: (a) + (b) – (i) Saldo netto da finanziare (disavanzo, indebitamento netto) = spese finali – entrate finali: (m) – (d) Avanzo primario = entrate finali - spese finali netto interessi: (d) – (m) + (h) Ricorso al mercato = spese complessive – entrate finali: (o) – (d) Scienza delle finanze Cleam classe 7 Bilancio e Debito Pubblico - Bilancio e Debito Pubblico - 8

Fonte: Banca d’Italia (2012) Scienza delle finanze Cleam classe 7 - Bilancio e Debito Pubblico - Bilancio e Debito Pubblico 9

Debito pubblico Da cosa dipende la crescita del rapporto debito/PIL? Identità di bilancio del settore pubblico: indebitamento netto (disavanzo) disavanzo primario (se >0) spesa per interessi modalità di finanziamento del disavanzo: emissione titoli Scienza delle finanze Cleam classe 7 Bilancio e Debito Pubblico - Bilancio e Debito Pubblico - 10

Debito pubblico Relativizzando tutto alla ricchezza (reddito) e sapendo che , si ottiene: Ora, indicando con le lettere minuscole i rapporti delle rispettive variabili sul PIL, si ottiene: Scienza delle finanze Cleam classe 7 Bilancio e Debito Pubblico - Bilancio e Debito Pubblico - 11

Debito pubblico oppure Perciò, l’evoluzione del rapporto debito/PIL nel tempo dipende da: - disavanzo primario in rapporto al PIL; - tasso d’interesse reale (r); - tasso di crescita reale del PIL (g); - rapporto debito/PIL al tempo precedente. Scienza delle finanze Cleam classe 7 Bilancio e Debito Pubblico - Bilancio e Debito Pubblico - 12

Debito pubblico Relazione tra r e g e stabilizzazione del debito/PIL nel lungo periodo: - r>g auto-alimentazione del debito. Necessari avanzi primari per la stabilizzazione; - r<g stabilizzazione possibile anche in presenza di disavanzi primari. Scienza delle finanze Cleam classe 7 Bilancio e Debito Pubblico Bilancio e Debito Pubblico 13