Partecipazioni azionarie e non azionarie Prof. Nicola de Luca Lunedì 2 maggio 2016, ore 14

Azioni vs quote 1  Azioni (s.p.a., s.a.p.a., coop) Numero, (eventuale) valore nominale, assegnazione [2328 2, n. 1) e 5) ] Indivisibilità e comunione[2347] Eguaglianza di valore e di diritti [2348] Una sola azione? Partecipazioni azionarie e non azionarie

Azioni vs quote 2  Quote di partecipazione (s.r.l.) La quota di partecipazione dei soci [2463 2, n. 6) ; 2468] Divisibilità? Comunione [ ] Eguaglianza di valore? E di diritti (diritti particolari)? [ ]. «Le partecipazioni dei soci non possono essere rappresentate da azioni né costituire oggetto di offerta al pubblico di prodotti finanziari» [ ]  Che significa? Partecipazioni azionarie e non azionarie

La circolazione  Azioni Libera trasferibilità [2355-bis] Materializzate [2355]  Al portatore [ ]  Nominative (girata e transfert) [ ]  Effetti? Le azioni sono t/c? Non materializzate [ ] Dematerializzate [artt. 83 ss. t.u.f.]  Partecipazioni di s.r.l. Libera trasferibilità [2469] Forma e pubblicità [2470] S.r.l. start-up in crowdfunding [art. 100-ter t.u.f.] Partecipazioni azionarie e non azionarie

Riserva e divieto di emissione di azioni  Il divieto di emissione delle azioni va inteso come relativo all’impiego di quelle tecniche di legittimazione e circolazione delle partecipazioni, riservate alle società azionarie, che, combinate con la standardizzazione dei titoli, fungono da presupposto per la formazione di un mercato. Ne consegue che il divieto di rappresentare le partecipazioni dei soci con azioni va inteso come divieto di emettere titoli di credito di massa o strumenti finanziari dematerializzati.  Inoltre, pur non potendosi affermare che il divieto di emissione di azioni impedisce l’emissione di certificati rappresentativi delle partecipazioni dei soci, la speciale disciplina che è dettata per il trasferimento delle partecipazioni in s.r.l. [2470] impedisce di qualificarli come titoli di credito individuali. Partecipazioni azionarie e non azionarie

Diritti di godimento e di garanzia  Azioni Pegno, usufrutto, sequestro e pignoramento [2352]  Materializzate  Non materializzate  Dematerializzate  Partecipazioni di s.r.l. Espropriazione della partecipazione [2471] Pegno, usufrutto e sequestro [2471-bis]  Ma le partecipazioni di s.r.l. sono “beni”? Partecipazioni azionarie e non azionarie