Gli Strumenti Finanziari del FEI a favore delle PMI Andrea Kirschen Mandate Relationship Manager Regional Business Development Venezia, 24 Settembre 2010 Gli Strumenti Finanziari del FEI a favore delle PMI This presentation was prepared by EIF. The information included in this presentation is based on figures available for January 2010 Any estimates and projections contained herein involve significant elements of subjective judgment and analysis, which may or may not be correct.

Il Fondo Europeo per gli Investimenti Istituzione finanziaria europea specializzata in PMI: attraverso operazioni in capitale di rischio (fondo-di fondi), e garanzie a favore portafogli di crediti e operazioni di ingegneria finanziaria. Capitale sociale : EUR 3md EIB: 61 % UE: 29 % Istit. Finanziarie: 9 % AAA (Standard & Poor’s) Aaa (Moody’s) AAA (Fitch) MDB status, 0% Ponderazione del rischio Staff, Cultura and Valori Istituzione leader in mercati di nicchia Reattiva alle mutevoli condizioni di mercato Istituzione finanziaria “Tripla A” con status di banca multilaterale di Sviluppo

Azionariato del FEI : Banca Europea per gli Investimenti: Unione Europea rappresentata dalla Commissione Europea (29%) 31 istituzioni finanziarie pubbliche e private in 17 stati (9%)

Gestione di risorse esterne Intermediari Finanziari Modello operativo del FEI Ruolo del FEI Mandati Gestione di risorse esterne Fattori chiave Intermediari Finanziari PMI Risorse proprie BEI (RCM) CE (CIP) Autorità di Gestione (JEREMIE) Stati Membri (ERP) Fondi di Fondi Sviluppo prodotti Gestione mandati Firma operazioni Risk management Esecuzione e monitoraggio delle operazioni Banche commerciali Banche di sviluppo Istituzioni di garanzia Istituzioni di microfinanza Gestori di fondi VALORE AGGIUNTO

Venture & Growth Capital Portfolio Il portafoglio del FEI nel capitale di rischio Attività al 30.09.2009: EUR 3.7md di impegni netti Austria 63 Belgium 79 Bulgaria 2 Cyprus 4 Czech Republic 19 Denmark 96 Estonia 4 Finland 105 France 660 Germany 502 Greece 12 Hungary 14 Ireland 96 Italy 232 Latvia 15 Lithuania 12 Luxembourg 2 Malta 6 Netherlands 72 Norway 16 Poland 48 Portugal 46 Romania 8 Slovakia 8 Spain 296 Sweden 194 Switzerland 60 Turkey 104 United Kingdom 729 Other & Non EU 207 Venture & Growth Capital Portfolio EU 27 EU Candidate Countries EFTA/EEA

Guarantees and Securitisation Il portafoglio del FEI: garanzie e finanza strutturata Attività al 30.09.2009 in mEUR Austria 298 Belgium 447 Bulgaria 161 Cyprus 1 Czech Republic 167 Denmark 245 Estonia 16 Finland 123 France 1623 Germany 993 Greece 84 Hungary 67 Ireland 6 Italy 3914 Latvia 23 Liechtenstein 0.1 Lithuania 40 Luxembourg 0.1 Malta 1 Netherlands 891 Norway 6 Poland 460 Portugal 374 Romania 53 Serbia 50 Slovakia 25 Slovenia 30 Spain 1479 Sweden 321 Switzerland 2 Turkey 9 United Kingdom 476 Other & Non EU 73 Guarantees and Securitisation EU 27 EU Candidate Countries EFTA/EEA Other Countries

Portfolio Guarantees & Credit Enhancement Finanziamenti alle PMI: posizionamento del FEI Cash Flow PMI Public Stock Markets Portfolio Guarantees & Credit Enhancement Formal VC Funds & Mezzanine Funds VC Seed & Early Stage Microcredit Business Angels, TT Pre-seed Phase Seed Phase Start-up Phase Emerging Growth Development Grado di sviluppo delle PMI PIÙ RISCHIO MENO RISCHIO

JEREMIE Joint European Resources for Micro to Medium Enterprises  

JEREMIE JEREMIE è un’iniziativa della Commissione Europea (DG REGIO) lanciata nell’ottobre 2005; “Joint” perchè potenzialmente combina risorse della Commissione Europea, del FEI, della BEI, delle Autorità Pubbliche Nazionali e Regionali e di Istituti Finanziari Internazionali (IFI); JEREMIE è un’opzione per ogni Programma Operativo (OP); Utilizzo del FESR per migliorare l’accesso al finanziamento per PMI tramite la messa in opera di Strumenti di ingegneria finanziaria durevoli e “rotativi”.  

Perchè JEREMIE? Utilizzo del FESR per migliorare l’accesso al finanziamento per PMI; Diminuire l’uso del “fondo perduto”; Rafforzare la flessibilità di gestione di strumenti di ingegneria finanziaria che siano durevoli e ”rotativi”; Effetto leva: attirare altre fonti di finanziamento (BEI, fondi nazionali, regionali, finanziamenti bancari, ecc.); Nozione di Holding Fund: nuova, è basilare in JEREMIE; HF investe in Intermediari Finanziari che operano nei diversi segmenti di mercato: VC, garanzie, micro-credito, etc...; Procedure semplificate, grazie al sistema HF; Delega di attività ad un esperto neutrale per la selezione degli Intermediari Finanziari, monitoraggio e rendicontazione alla Commissione.  

Messa in Opera Greece EUR 100m Romania EUR 100m Latvia EUR 91.5m Lithuania EUR 290m Languedoc Roussillon EUR 30m Campania EUR 90m Slovakia EUR 100m Cyprus EUR 20m Bulgaria EUR 200m Sicilia EUR 60m Malta EUR 10m Messa in Opera

JEREMIE situazione ad oggi Risultati JEREMIE : Aprile 2010 Altre attività legate a JEREMIE in cantiere: Effetto di leva fondi BEI per HFs (p.e. Finance Wales) Gestione di tesoreria BEI (depositi/gestione fondi) Assistenza tecnica Motivazioni: esperienza, neutralità, delega alla gestione, etc. Country Data EUR m Grecia 2007 100 Romania 2008 Lettonia 91.5 Lituania 290 Languedoc-Roussillon (F) 30 Campania (I) 90 Slovakia Cipro 2009 20 Bulgaria 200 Sicilia (I) 60 Malta 2010 10 TOTALE 1091.5

Quali intermediari finanziari? Selezione tramite appello a manifestare interesse I candidati dovranno dimostrare: une buona copertura del mercato e del territorio regionale une strategia chiara una “management fee” ragionevole (incluso mentoring per il microcredito) un buon livello di esperienza ed un bilancio soddisfacente nel credito alle PMI o nel microcredito una proposta in linea con le regole e i criteri stabiliti Possibile joint-ventures IF+ONG per il microcredito

Selezione degli Intermediari Finanziari Pubblicazione Manifestazioni d’Interesse: trasparenza Tempistica: prime 4 settimane per domande e chiarimenti scadenza dopo 8 settimane dalla pubblicazione Pubblicazione sito Web FEI + Regione

Strumenti iniziativa JEREMIE in Campania Priorità: Funded Risk Sharing per le PMI Funded Risk Sharing per il microcredito

Strumento “Funded Risk Sharing” per PMI e microcredito Struttura: PMI/micro Fondi IF PMI/micro Prestiti PMI/micro Risorse combinate PMI/micro PMI/micro Fondi JEREMIE PMI/micro PMI/micro

Strumento: Funded Risk Sharing per le PMI Obiettivo: Ottenere un effetto di leva con i Fondi Strutturali Fornire copertura di rischio e liberazione di capitale economico e regolamentare a condizioni favorevoli Creare un prodotto ad alto valore aggiunto appetibile per gli IF (banche) Stimolare la fornitura di credito per le PMI campane Struttura: Condivisione del rischio tra JHF e IF Attivo finanziabile: attivo fisso e circolante (se legato ad espansione) Ammontare e durata prestiti: max. €500.000 - max. 8 anni Destinato a IF, max 3 lotti da ca €25 milioni ciascuno Supporto al settore agro-alimentare, information technology, automobilistico, aerospaziale, energie rinnovabili

Strumento: Funded Risk Sharing per il microcredito Obiettivo: Sostenere e facilitare il finanziamento di micro-business Sviluppare il microcedito in Campania Particolare attenzione all’impresa sociale e all’inclusione sociale Fornire liquidità alle Istituzioni di Microfinanza (IMF) Condividere il rischio su un portafoglio di prestiti Creare strumenti di finanziamento duraturi Struttura: Condivisione del rischio tra JHF e IF / ONG Attivo finanziabile: attivo fisso e circolante Ammontare e durata prestiti: max. €25.000 - max. 4 anni Destinato a IF + ONG Supporto a imprese sociali, coop. sociali modulo A e B

Strumento “First Loss Guarantee” per PMI L’Intermediario Finanziario si impegna a costruire un portafoglio di NUOVI prestiti a PMI eleggibili La garanzia copre le perdite (capitale ed interessi), su ogni singolo prestito, fino al 50%-80% dell’importo erogato dall’Intermediario Finanziario per qualsiasi prestito e costituisce una garanzia diretta, esplicita, irrevocabile ed incondizionata L’Intermediario Finanziario è l’unico responsabile nei rapporti diretti con i clienti Per le PMI eleggibili, la garanzia è automaticamente attivata, senza bisogno di alcuna decisione da parte del FEI su ogni singolo prestito La garanzia riguarda prestiti alle PMI relativi ad investimenti, capitale circolante, preferenza struttura amortising ma anche bullet, scadenza max. 10 anni, € 1,5 milione max. Per evitare di incorrere in Aiuti di Stato, una Guarantee Fee, in linea con i tassi di mercato, é corrisposta al JHF. Se del caso la Managing Authority puo’ chiedere di far applicare dei tassi inferiori al fine di ridurre l’impatto sulle PMI: si deve quindi calcolare l’ESL

Strumento “First Loss Guarantee” per PMI Esempio di Struttura (ammontari indicativi): Max copert. 33% Ammontare garantibile del 50% Nuovo Portafoglio Prestiti Totale portafoglio 200 Ammontare Garantibile per prestito 50%-80% Max copertura fino al 33% Max importo JEREMIE 33 Leva 6.1 Intermediario Finanziario 100 67 Tranche Junior coperta da una garanzia diretta, esplicita, irrevocabile ed incondizionata JEREMIE 33

Competitiveness & Innovation Framework Programme (CIP) CIP strumenti finanziari gestiti dal FEI per conto della Commissione Europea Scopo Incoraggiare la competitività delle imprese europee Supportare l’innovazione e le attività imprenditoriali Migliorare l’accesso al credito Promuovere le energie rinnovabili ed il risparmio energetico Prodotti Garanzie: Linea Garanzia PMI Venture capital: High Growth and Innovative SME Facility

CIP Linea Garanzia PMI Senza costi, capped portfolio guarantees per coprire rischi aggiuntivi degli intermediari (schemi di garanzia, banche, società di leasing…) al fine di Incrementare l’accesso al credito per le PMI Permeterà agli istituti finanziari, specialmente nell’attuale contesto economico, di fornire un ulteriore supporto alle PMI (ad esempio abbassare la soglia di accesso al credito) Garanzie per prestiti (investimenti e working capital) Selezione degli intermediari con ampia copertura geografica in ciascun paese, per raggiungere il massimo numero di PMI Criteri di selezione semplificati (impegno a finanziare le PMI, volumi, copertura geografica, etc.) Visibilità e promozione del supporto della Commissione Europea

CIP Linea Garanzia PMI - Strumenti Quattro linee, conosciute come “finestre“ Loan Guarantee Copertura di portafogli di debito a M-L/T, focalizzati su investimenti. Micro-Credit Guarantee Copertura di portafogli di micro-crediti per incoraggiare le istituzioni finanziarie a fornire finanziamenti alle microimprese, in particolare start-ups Equity Guarantee Copertura di portafogli di investimenti in equity e mezzanine di PMI, al fine di aumentarne la struttura finanziaria Securitisation Guarantees per supportare operazioni di cartolarizzazione affinché le istituzioni finanziarie possano mobilizzare nuovo debito per le PMI

Competitiveness & Innovation Framework Programme (CIP) SME Guarantees 37 AGREEMENTS SIGNED for over EUR 7.5bn corresponding to an aggregate budget of EUR 209 m Examples: KfW (Germany) UniCredit Bank Hungary Microbank La Caixa (Spain) BPH Poland Raiffeisen Bulgaria CERSA (Spain) SOCAMA (France) Fonds de Participation (Belgium) Eurofidi (Italy) Countries covered by CIP Guarantees and where agreements have been signed Other countries covered by CIP Guarantees but where no agreement has been signed to date Other Countries

Caratteristiche Generali (I) Garanzia senza costi Accesso al credito rafforzato La linea Garanzia copre rischi che sono aggiuntivi a quelli già presi in capo all’intermediario Aumento dei volumi dei prestiti, scadenze, tassi finanziari migliori alleggerimento delle garanzie collaterali Gruppi di creditori piu’ rischiosi (start-ups, nuovi settori/aree di intervento) Guaranzie condizionate al reggiungimento di determinati volumi Special focus su eco-innovation, business transfers, etc. Garanzie limitate ad un livello pre-concordato che tenga conto del tasso di default atteso, del tasso di recupero del credito

Caratteristiche Generali (II) Commitment fee (comm. mancato utilizzo) nel caso non vengano raggiunti i volumi attesi, applicabile a tutte le “finestre” tranne che a quella del Microcredito Visibilità Le PMI devono essere informate del supporto proveniente dalla Commissione Europea Promozione, Marketing link ad un website CIP dedicato success stories di supporto alle PMI Regole sugli Aiuti di Stato sono applicabili alle Garanzie UE (es. de minimis), tranne che per la Securitisation Window (dove ci sono guarantee fees) Reporting trimestrale e annuale, monitoraggio

Garanzie – termini principali I volumi del portafoglio attuale riflettono l’ammontare complessivo delle operazioni incluse nel portafoglio stesso in un dato momento Il tasso di Garanzia (Guarantee Rate) determina la condivisione del rischio tra il FEI e l’intermediario (generalmente 50% o anche 75% per la Micro-Credit Window) Guarantee Cap Rate Percentuale stimata sula base delle perdite nette attese Garanzia condizionata al raggiungimento di un livello minimo di volumi Cap Amount Actual Portfolio Volume x Guarantee Cap Rate x Guarantee Rate Massimo ammontare pagabile dal FEI all’intermediario

Cap Amount dettagliato Actual Portfolio Volume (e.g. € 82 m) € million Cap Amount (e.g. € 3.28 m) Guarantee Cap Rate (e.g. 8%) Guarantee Rate (e.g. 50%)

Window 1: Loan Guarantee Purposes of financing: investment in tangible, intangible assets, business transfers, working capital (loans, leasing) Minimum maturity: priority to minimum 18 months Borrowers: SMEs according to EU definition (less than 250 employees) Guarantee Rate: up to 50% Ranking: pari passu Guarantee maturity: final maturity of up to 10 years Guarantee Cap Rate: maximum 10%, based on expected loss Free of charge guarantee

Window 1: Loan Guarantee - some examples (I) Successful implementation by banks Germany start-up loan (up to EUR 50,000) offered via the banking system at standardised conditions combined with a 80% risk coverage (40% intermediary, 40% CIP) and only 20% remaining with the lending bank Bulgaria SME secured loan product with reduced collateral requirements, increased maturities and reduced cost of financing Micro unsecured loan with increased maximum loan amount, longer maturities and reduced cost of financing Poland relaxed lending criteria for two existing loan products and launch of a new loan product in times of restrictive lending policies Latvia new development loan product dedicated to start-ups and young, small companies

Window 1: Loan Guarantee - some examples (II) Successful implementation by guarantee schemes Italy increased guarantee rates and guaranteed maximum loan volumes as well as additional industry sectors Spain increased counter-guarantee rates and strengthened focus on providing coverage to long-term SME loans France increased volumes of guarantees for small equipment loans and business transfer loans, granted with substantially reduced collateral requirements

Window 2: Micro-Credit Guarantee Purposes of financing: investments, working capital Minimum maturity: priority to minimum12 months, at least 6 months Maximum amount: EUR 25,000 Borrowers: micro enterprises according to EU definition (less than 10 employees) Guarantee Rate: up to 75% Guarantee maturity: final maturity of up to 5 years Guarantee Cap Rate: maximum 20% based on expected loss Technical support: EUR 200 per borrower financed (up to maximum EUR 50,000) Free of charge guarantee

Window 2: Micro-Credit Guarantee Successful implementation by banks and MFIs Spain substantially increase lending volumes to micro enterprises Norway substantially increase micro-lending volumes that are otherwise constrained due to the small size of the lender Ireland substantially increase lending volumes and accept higher risks

Window 3: Equity/Quasi-Equity Guarantee Purpose of financing: mezzanine finance, quasi equity or equity Maximum amount: EUR 500,000 (equity) Borrowers: SMEs according to EU definition, in seed or start-up phase, or operating for less than 10 years Guarantee Rate: up to 50% Guarantee maturity: final maturity of up to 10 years Guarantee Cap Rate: maximum 20%, based on expected loss Free of charge guarantee

Window 4: Securitisation New under the SME Guarantee Facility Securitisation of SME loan portfolios: cover for mezzanine and junior tranches co-investment with EIF own resources may be considered focus on smaller banks, new markets, multi-country and multi originator transactions support to cover some costs under discussion Cash / synthetic transactions Guarantee rate: up to 100% of guaranteed tranche, max 50% for First Loss Piece Term: up to 10 years Guarantee fees will be charged Enhanced access to finance: Undertaking to use resources to provide new loans to SMEs according to EU definition EU Requirements apply to the newly created (additional) portfolio (reporting, visibility, audit rights etc)

How to apply and application process All information is published on EIF’s website: www.eif.org Product description and policy, selection criteria, information requirements Application process: Applications in line with the requirements can be pre-selected Requirement of further information if necessary Due diligence meeting Proposal to EIF Board and the EC for approval Agreement implementation Timing: between 3- 6 months (depending on the quality of information provided)

EPMF – The Programme European Progress Microfinance Facility for Employment and Social Inclusion 2010 - 2013 “EPMF” managed by EIF on behalf of the European Union Available in EU 27 Purposes Increase access to finance for certain at-risk groups Promote equal opportunities for women and men Support the development of entrepreneurship activities and micro- enterprises, especially in the social economy, which employ persons belonging to such at-risk groups EPMF may not replace equivalent guarantees received by the Intermediaries for the same purpose under existing European and national financial instruments  

EPMF – Advantages for Intermediaries Other than a Commitment Fee, if any, no guarantee fee shall be charged Guarantee rate up to 75% of underlying Micro-credit loans/guarantees Opportunity to expand micro lending activities: Increase loan volumes Increase guarantee volumes Possibility to gain new customers Enlarge customer base with at-risk groups  

EPMF – Intermediaries Selection criteria, such as: Financial institutions Microfinance institutions Guarantee institutions Other institutions authorised to provide microfinance loans/guarantees Selection criteria, such as: financial standing and operational capability ability to provide the necessary data to EIF ability to comply with the terms and conditions of the agreement and with the reporting requirements expected impact in terms of financing volumes, number of final beneficiaries and geographical reach

EPMF – Final Beneficiaries At-risk groups: Unemployed persons Persons at risk of unemployment or social exclusion Vulnerable persons in a disadvantaged position regarding access to the conventional credit market Micro-enterprises (in line with EU definition), especially in the social economy, as well as Micro-enterprises which employ persons referred above

EPMF – Underlying Loans and Guarantees Newly originated Micro-credit loans and guarantees Micro-credit loans to Final Beneficiaries Guarantees on Micro-credit loans provided for the ultimate benefit of Final Beneficiaries Micro-credit loan main features Purpose of financing costs related to the set up or development of a micro-enterprise (investment and working capital) Minimum maturity 3 months Maximum amount under EUR 25,000 Repayment Schedule fixed

EPMF – Guarantee Products Micro-credit Direct Guarantees Micro-credit Counter Guarantees Microfinance Institutions & Financial Institutions Micro Up to 75% SME Direct Guarantee Loans Micro-entreprises   Guarantee Institutions Microfinance Institutions & Financial Institutions Micro Up to 75% SME Counter Guarantee Direct Guarantee Loans Micro-entreprises

EPMF – The Micro-Credit Guarantee Micro-credit Guarantee main features Term covers defaults occurred within 3 years from signature of the guaranteed loan agreement Guarantee Rate up to 75% of Micro-credit loan/guarantee Cap rate up to 20%, based on expected cumulative losses Guarantee Fee other than a Commitment Fee, if any, no guarantee fee shall be charged Commitment Fee charged to the Intermediary if the portfolio does not reach at least 90% of the Agreed Volume within the Availability Period Agreed Volume target volume the Intermediary shall build within the Availability Period Availability Period up to 24 months

EPMF – Selection Process Call for expression of interest and application form published on EIF website (www.eif.org) Proposals examined by the EIF in chronological order of receipt, using best business practises and avoiding any conflict of interest. Satisfactory applications followed up with due diligence visits Approval by EIF Board and by the European Union Signature of the agreement

How to apply and application process All information will be published on EIF’s website www.eif.org/progress Product description and policy, selection criteria, application requirements Application process: Applications in line with the requirements can be pre-selected Requirement of further information if necessary Due diligence meeting Proposal to EIF Board and the EC for approval Agreement implementation

Per saperne di più: European Investment Fund 96, boulevard Adenauer L-2968 Luxembourg EIF Tel.: (+352) 42 66 88 1 Fax: (+352) 42 66 88 200 www.eif.org EIF – Rome Office Tel.: +39 06 4719 202/401 Fax: +39 06 4719 708 www.eif.org/jeremie