Presentation to financial analysts 1 Presentation to financial analysts Milan, 12 May 2003

SHAREHOLDING STRUCTURE REALE STRUMENTO PER IL CONTROLLO DELL’ ANDAMENTO AZIENDALE SUL FRONTE DELLE VENDITE E DEL RAPPORTO S/P

SHAREHOLDERS OF VITTORIA ASSICURAZIONI S.p.A. % OF SHARE NR. SHARES CAPITAL 1 VITTORIA CAPITAL N.V. - Holland 15.307.200 51,0 2 YURA INTERNATIONAL HOLDING B.V. - Holland (Carlo Acutis) 1.649.500 5,5 3 FERRERO P. & C. S.p.A. - Alba 1.500.000 5,0 4 ERSEL ASSET MANAG. S.p.A.- Turin 645.000 2,1 5 BNP PARIBAS - Paris 600.000 2,0 Equal to 65,6 The floating portion is equal to REALE STRUMENTO PER IL CONTROLLO DELL’ ANDAMENTO AZIENDALE SUL FRONTE DELLE VENDITE E DEL RAPPORTO S/P 34,4 100,0

SHAREHOLDERS OF VITTORIA CAPITAL N.V. % OF SHARE CAPITAL 1 YURA INTERNATIONAL HOLDING B.V.- Holland MUNCHENER RUCK GROUP – Germany Münchener Rückversicherungs - Gesellschaft Victoria Düsseldorf PIRELLI & C. - Milan MALUJA – Holland CREDIT INDUSTRIEL – Switzerland MARINT – Luxembourg PFAT.I.A.R.D. (Gruppo AGF Athena) – France BANCA PASSADORE – Genoa OTHER 66,0 2 12,0 10,0 2,0 3 5,0 4 5,0 5 4,0 6 2,0 7 2,0 REALE STRUMENTO PER IL CONTROLLO DELL’ ANDAMENTO AZIENDALE SUL FRONTE DELLE VENDITE E DEL RAPPORTO S/P 8 1,0 9 3,0 Equal to 100,0

PREMIUMS (in millions of Euros) REALE STRUMENTO PER IL CONTROLLO DELL’ ANDAMENTO AZIENDALE SUL FRONTE DELLE VENDITE E DEL RAPPORTO S/P

LOSS RATIO REALE STRUMENTO PER IL CONTROLLO DELL’ ANDAMENTO AZIENDALE SUL FRONTE DELLE VENDITE E DEL RAPPORTO S/P

TECHNICAL RESERVES AS A PERCENTAGE OF PREMIUMS REALE STRUMENTO PER IL CONTROLLO DELL’ ANDAMENTO AZIENDALE SUL FRONTE DELLE VENDITE E DEL RAPPORTO S/P

OVERHEADS AS A PERCENTAGE OF PREMIUMS REALE STRUMENTO PER IL CONTROLLO DELL’ ANDAMENTO AZIENDALE SUL FRONTE DELLE VENDITE E DEL RAPPORTO S/P

TOTAL NON-LIFE BUSINESS OPERATING RATIO REALE STRUMENTO PER IL CONTROLLO DELL’ ANDAMENTO AZIENDALE SUL FRONTE DELLE VENDITE E DEL RAPPORTO S/P

TOTAL MOTOR BUSINESS OPERATING RATIO REALE STRUMENTO PER IL CONTROLLO DELL’ ANDAMENTO AZIENDALE SUL FRONTE DELLE VENDITE E DEL RAPPORTO S/P

OTHER NON-LIFE BUSINESS OPERATING RATIO REALE STRUMENTO PER IL CONTROLLO DELL’ ANDAMENTO AZIENDALE SUL FRONTE DELLE VENDITE E DEL RAPPORTO S/P

COMPANY STRUCTURE REALE STRUMENTO PER IL CONTROLLO DELL’ ANDAMENTO AZIENDALE SUL FRONTE DELLE VENDITE E DEL RAPPORTO S/P

LIFE BUSINESS FIGURES REALE STRUMENTO PER IL CONTROLLO DELL’ ANDAMENTO AZIENDALE SUL FRONTE DELLE VENDITE E DEL RAPPORTO S/P

LIFE BUSINESS PORTFOLIO REALE STRUMENTO PER IL CONTROLLO DELL’ ANDAMENTO AZIENDALE SUL FRONTE DELLE VENDITE E DEL RAPPORTO S/P

NON-LIFE BUSINESS PORTFOLIO REALE STRUMENTO PER IL CONTROLLO DELL’ ANDAMENTO AZIENDALE SUL FRONTE DELLE VENDITE E DEL RAPPORTO S/P

PORTFOLIO COMPOSITION Third part motor liability 1990-2002 1995 Life 26% Third party motor liability 35% Other Non-life 39% 2001 42% 32% 1990 19% 37% 44% Life Third part motor liability Other Non-life

INVESTMENT COMPOSITION

SHAREHOLDERS' EQUITY AND SOLVENCY MARGIN

CALCULATION OF EMBEDDED VALUE (in millions of Euros) 2001 2002 SHAREHOLDERS' EQUITY 96.9 106.4 COMMISIONS AND OTHER PROVISIONS (1) 11.0 12.8 LIFE BUSINESS PORTFOLIO (2) 19.4 (3) 20.8 EMBEDDED VALUE 127.3 140.0 (1) DEFERRED TAX RATE: 35% (2) DEFERRED TAX RATE: 42% RETURN ON ASSETS: 5.25% DISCOUNTING RATE: 7.87% (3) DEFERRED TAX RATE: 42% RETURN ON ASSETS: 5% DISCOUNTING RATE: 7.50%

NET ROE - TARGET

INDEXES

INDEXES