Modello IS-LM

Esercizio 1 Modello IS-LM e scelta delle politiche Considerate il modello IS-LM in equilibrio nel punto E, come mostrato nella figura Supponete che l’obiettivo delle autorità di politica economica sia il raggiungimento del livello di reddito Y*>Y0 a. quali interventi di natura fiscale possono essere attuati, ferma restando la politica monetaria? Fornite una rappresentazione grafica e spiegate come avviene il processo di aggiustamento verso il nuovo equilibrio b. quali interventi in campo monetario possono essere attuati per conseguire l’obiettivo, ferma restando la politica fiscale? Fornite una rappresentazione grafica e spiegate come avviene il processo di aggiustamento verso il nuovo equilibrio roberto.fini@univr.it

i LM i0 E IS Y Y0 roberto.fini@univr.it

a. Intervento fiscale di natura espansiva Un intervento fiscale di natura espansiva si può tradurre in Un incremento di G (con conseguente aumento dell’occupazione nel settore pubblico e aumento della domanda di investimenti pubblici, amplificata dall’effetto del moltiplicatore) Una riduzione di T (con conseguente aumento del reddito disponibile ed incremento nella domanda di beni e, per questa via, aumento degli investimenti per soddisfare la nuova domanda) L’effetto espansivo di una tale politica genera un aumento del reddito, che a sua volta accresce la domanda di moneta e il tasso di interesse Poiché l’aggiustamento del tasso di interesse a qualsiasi variazione della domanda e dell’offerta di moneta si considera istantaneo, l’economia è sempre sulla stessa LM Dunque: ci si muove sempre sulla LM fino a che non si raggiunge il punto E1 roberto.fini@univr.it

i LM i1 E1 3 i0 E 2 IS1 IS Y Y0 Y* 1 roberto.fini@univr.it

b. Operazione di acquisto di titoli sul mercato aperto L’operazione di acquisto di titoli sul mercato aperto costituisce uno dei modi tipici delle politiche monetarie espansive Le operazioni sul mercato aperto consistono nell’acquisto o nella vendita di titoli da parte della banca centrale In questo modo la banca centrale influenza i corsi dei titoli stessi: In caso di acquisto di titoli, tale operazione aumenta la liquidità monetaria presente nel sistema In caso di vendita di titoli, tale operazione riduce la liquidità monetaria presente nel sistema L’aumento di liquidità presente nel sistema produce l’effetto di ridurre il tasso di interesse Per questa via gli investimenti vengono stimolati in quanto se ne riduce il costo, con la conseguenza di un aumento del reddito fino al target stabilito Le politiche di acquisto di titoli sul mercato aperto determinano un immediato spostamento della LM verso il basso (LM1) verso il punto E2, che diventa il nuovo punto di equilibrio roberto.fini@univr.it

i LM 1 LM1 i0 E 2 i1 E1 IS Y Y0 Y* 3 roberto.fini@univr.it

Esercizio 2 Modello IS-LM e politiche economiche La situazione economica del paese α è descritta dal grafico illustrato in figura. Le autorità del paese desiderano aumentare il livello degli investimenti privati, senza però far variare il livello del reddito. Quale combinazione di interventi di natura fiscale e monetaria deve essere attuata fra quelle indicate nell’elenco seguente? Espansione monetaria e fiscale Restrizione monetaria ed espansione fiscale Restrizione fiscale ed espansione monetaria Restrizione fiscale e monetaria Illustrate inoltre il meccanismo di aggiustamento che porta al nuovo equilibrio, spiegando come è cambiata la composizione della domanda interna roberto.fini@univr.it

i LM i0 E IS Y Y0 roberto.fini@univr.it

Il nuovo equilibrio è rappresentato dal punto E1. Il mix di interventi corretto è quello di restrizione fiscale e di espansione monetaria La restrizione fiscale si può attuare o con una riduzione di G o con un aumento di T La restrizione fiscale sposta la IS verso il basso (IS1) L’espansione monetaria produce l’effetto di far aumentare la liquidità del sistema L’espansione monetaria sposta la LM verso il basso e verso destra (LM1) Il nuovo equilibrio è rappresentato dal punto E1. Nel nuovo equilibrio il reddito non cambia; la riduzione del tasso di interesse però stimola gli investimenti, che vanno a compensare la minore spesa pubblica e/o i minori consumi a seconda che la restrizione fiscale sia stata indotta da una riduzione di G o da un aumento di T roberto.fini@univr.it

Restrizione fiscale i LM i0 2 i1 1 IS IS1 Y roberto.fini@univr.it Y0

Espansione monetaria i LM LM1 1 i0 E E1 i1 i2 IS IS1 Y Y0 roberto.fini@univr.it Y0

Esercizio 3 Strumenti di politica monetaria La banca centrale del paese Alfa, ad economia chiusa e prezzi fissi, partendo da una situazione di equilibrio del sistema economico, decide di diminuire il tasso di riferimento. a. spiegate gli effetti di tale manovra 1. sull'offerta di moneta 2. sul tasso di interesse 3. sul livello del reddito di equilibrio b. indicate gli altri strumenti su cui la banca centrale avrebbe potuto far leva per variare l'offerta di moneta e la direzione in cui avrebbe dovuto utilizzarli per ottenere gli stessi effetti del punto a. sul livello del reddito e del tasso di interesse

a. una riduzione del tasso di riferimento implica una diminuzione del rapporto riserve/depositi e quindi un aumento del moltiplicatore della moneta. Si tratta dunque di una misura espansiva di politica monetaria b. gli strumenti a disposizione della banca centrale sono: 1. coefficiente di riserva obbligatoria (nel caso in esame avrebbe dovuto diminuirlo); 2. operazioni sul mercato aperto (nel caso in esame avrebbe dovuto procedere ad acquisti)