Fondi Pensione Negoziali: Problematiche attuariali relative all’erogazione delle rendite. Il caso FONDENERGIA Studio effettuato durante lo stage presso Andrea ROCCA

Argomenti della discussione Situazione dei Fp negoziali in Italia Mercato “sottile” delle rendite vitalizie in Italia Erogazione delle prestazioni periodiche: rischi, modelli e basi tecniche (il caso FONDENERGIA) Selezione del gestore. Alcune osservazioni sul tipo di rendita per il mercato italiano. Strategie

LONGEVITY RISK “L’uomo vivrà presto il doppio rispetto ad oggi e potenzialmente fino a 1200 anni” rettangolarizzazione ed espansione della funzione di sopravvivenza proiezione

MODELLO DI SIMULAZIONE “Il fattore P governa i fattori economici” In modo che: tasso di rendimento ih,t = ph,t + f (ph,t) i0,t = p0 + a ih,t = ph,t + b ph,t ih,t = ph,t + c ph,t +   (t ) tasso di delle retr.ni rh,t = ph,t + f ’(ph,t) r0,t = p0 + a rh,t = ph,t + b’ (ph,t) Definire: tasso di inflazione iniziale p0 probabilità (estrapolate) che p0 vari entro range ben definiti (Q0 , Q1 , Q-1 ) al fine di stimare: tasso finale ph e relativa probabilità qh (h = 1,2…H) […]

DATI DI SINTESI Q/ p0 18,20% 2,125% qh ph

oltretutto stabilire: […] oltretutto stabilire: la percentuale  di patrimonio investito in titoli a r.f. (monocomparto) la dinamica evolutiva dell’assegno sociale e il fattore politico di crescita  le basi tecniche di I° e II° ordine (BT, BT*) le Hp di risoluzione del rapporto associativo per pensionamento (PA, PV) distintamente per i “vecchi” e “nuovi” iscritti al fine di stimarne i “potenziali”

DATI DI SINTESI (basi demografiche in FONDENERGIA) Popolazione “chiusa” aderenti: 29.074 (esclusi riscattandi e liquidati)

Hp di RISOLUZIONE del RAPPORTO ASSOCIATIVO distinguendo necessitati (“nuovi iscritti”) che devono convertire almeno il 50% in rendita se il montante maturato > assegno sociale non necessitati (“vecchi iscritti”, provenienti da altri Fp) che possono ottenere il 100% del capitale ipotizzando Età di ingresso nel mercato del lavoro 22 anni PV: 60 anni donne e 65 uomini e 10 anni di adesione PA: non + di 10 anni prima del pensionamento di vecchiaia stabilito dall’ordinamento obbligatorio e 15 anni di adesione (quindi si considerano 3 Hp: MIN, MAX, 57-35-15)

DATI DI SINTESI Controllo della simulazione (P.O. = 10 anni) Le BT* e altre info possono ricavarsi osservando il mercato dei Fp APERTI tasso tecnico = 3% (38% dei casi nel 2000) caricamento medio sulla rendita =0,98% (2001) Ipotesi demografica RG48 ANIA (60% dei casi nel 2001)

DATI DI SINTESI (rendita immediata, posticipata, costante) 25/03/2017 DATI DI SINTESI (rendita immediata, posticipata, costante)

PA maschi: hp: MAX

DATI DI SINTESI (rendita immediata, posticipata, costante)

PV maschi:

PROBLEMATICHE APERTE fine