L’equilibrio Macroeconomico in Economia Aperta Corso di Istituzioni di Economia M-Z prof. L. Ditta L’equilibrio Macroeconomico in Economia Aperta Facoltà di Giurisprudenza Università di Perugia

L’ economia aperta e la Domanda aggregata Famiglie : C e S Imprese : I e Y Pubblica Amministrazione : G Resto del Mondo : - Importazioni di beni e servizi: Z - Esportazioni “ “ : X Bil. Comm. = X – Z (esportaz. Nette) - Transazioni finanziarie e reali

Bilancia dei Pagamenti e tasso di cambio Bilancia dei Pagamenti = registrazione delle transazioni dei residenti con il resto del mondo. Due conti: Conto corrente o delle partite correnti: beni, servizi, trasferimenti. (BC+Redditi netti dall’Estero + Trasferimenti unilaterali) Conto capitale: acquisto e vendita di attività finanziarie e reali. BdP = PC + CC

Italia 2005

Tassi di cambio Tassi di cambio: - Fisso: le banche centrali devono finanziare con riserve gli eventuali eccessi di domanda (offerta) di valuta ai tassi di cambio ufficiali. - Variabile:le banche centrali lasciano al mercato il compito di fissare il tasso di cambio di equilibrio - Nominale:(prezzo di una valuta in termini di un’altra) e - Reale: eR = (e pf )/pd (quantità di beni che occorre esportare per avere in cambio una unità di beni importati)

IS-LM ed Economia Aperta L’equilibrio macroeconomico, anche nel caso di economia aperta, é dato dai valori di Y ed i che assicurano simultaneamente l’equilibrio nel mercato dei beni e in quello della moneta . In questo caso però la domanda aggregata include anche NX, le esportazioni nette. Dobbiamo chiederci: l’equilibrio così determinato assicura anche l’equilibrio esterno ovvero il pareggio della Bilancia Commerciale? i IS LM Y = m (ĀE - bi) i* M * = kY - hi Z è funzione di Y; per ogni dato livello di Y, quindi, può verificarsi YNX ≤ oppure > Y* YNX Y * Y

Bilancia commerciale Se X = ¯ } X e Z = z Y allora NX = ¯ X – zY* X, Z z Y } disavanzo ¯ X Y NX Y*

La soluzione del modello IS-LM aperto Occorre introdurre una terza scheda, indicata nei manuali con BB , relativa alla BdP. Quest’ultima è costituita dal conto delle partite correnti e dal conto capitale : BdP = PC + CC L’equazione della BB può essere scritta: BdP = PC(Y; eR ) + CC (i, if ) ; nel caso semplice in cui il tasso di cambio reale eR = 1, il saldo sarà: X – Z + CC Se CC = β (i -if ) , possiamo scrivere il saldo così: X – zY + β (i -if ) = 0 E quindi determinare le combinazioni di i e Y che lo soddisfano. Esplicitando rispetto ad i troviamo la scheda BB

La scheda BB I valori di i e Y che assicurano l’equilibrio di BdP sono sulla BB LM i BB avanzo disavanzo IS Y Ypo