Assemblea dei Delegati Gestione multicomparto: informativa sull’andamento Roma, 22 aprile 2015

Indice Questo documento contiene informazioni di proprietà del Fondo Pensione dipendenti Gruppo Enel (FOPEN) e deve essere utilizzato esclusivamente dal destinatario in relazione alle finalità per le quali è stato ricevuto. E' vietata qualsiasi forma di riproduzione o di divulgazione senza l'esplicito consenso del FOPEN. Gestione multicomparto: informativa sull’andamento I mercati Fopen: l’anno appena concluso Anno 2015: dati al 31 marzo 2015 I rendimenti dall’inizio della gestione multicomparto

2014: Banche centrali sostengono i mercati Azionario: chiudono l’anno in positivo i principali listini… Obbligazionario: politiche monetarie espansive sostengono le quotazioni… 1- gen-2014=100 …su politiche monetarie espansive delle banche centrali …dettando un forte calo dei rendimenti EURO STOXX 50 FTSEMIB S&P 500 NIKKEI SHANGAI BRIC

Crescita economie avanzate attesa in miglioramento… …mentre le economie Emergenti non accelerano 2015: Stati Uniti guidano la ripresa Differente orientamento monetario di FED e BCE… ….guida andamento delle valute

Eurozona: recupero atteso grazie a politica BCE PIL: la crescita resta debole Industria in recupero La politica espansiva BCE… …e il calo del tasso di disoccupazione aiutano i consumi

Stati Uniti: restano solidi i fondamentali della crescita PIL: la domanda interna traina la crescita Mercato del lavoro in rafforzamento Manifattura risente del clima avverso, resta solida la crescita nei Servizi Mercato immobiliare in ripresa

Vendite di immobili residenziali a/a Investimenti immobiliari a/a (scala dx) Il settore immobiliare rappresenta il principale fattore di rischio… …ed impatta negativamente sull’Industria Banca centrale interviene a sostegno della crescita Pil: crescita in riduzione Cina: la crescita continua a rallentare

2015: potenziali elementi positivi e negativi  Rialzo tassi Fed  Accelerazione dell’economia  Domanda interna debole e crisi Grecia  Politiche espansive BCE  Deprezzamento Rublo, rallentamento economia causa sanzioni  Ripresa prezzi commodity e affievolirsi tensioni geopolitiche  Rallentamento economia più marcato del previsto  Politiche monetarie fiscali espansive  Tensioni geopolitiche in Medio Oriente  Inizio di anno 2015 particolarmente positivo, con aumento sia corsi azionari (soprattutto Europa) che prezzi obbligazionari;  Euro in continuo deprezzamento verso USD, così come tutto il mondo commodity;  Anche con andamento incoraggiante economie USA e Europa, non scontati ulteriori consistenti performance positive

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Fopen: l’anno appena concluso Grafico di andamento della quota anno 2014

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L’andamento della gestione multicomparto Andamento della quota multicomparto al 31 marzo 2015

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L’andamento della gestione multicomparto Rendimenti cumulati

L’andamento della gestione multicomparto Grafico andamento della quota multicomparto al 31 marzo 2015

I risultati della gestione multicomparto I rendimenti medi composti a 5 anni al 31 marzo 2015

I risultati della gestione multicomparto I rendimenti medi composti a 10 anni al 31 marzo 2015