ANALISI FINANZIARIA I “La costruzione del rendiconto finanziario” Università Ca’ Foscari di Venezia

Le componenti della dinamica finanziaria aziendale       FCGC = MOL - DCCNC INVESTIMENTI NUOVI FINANZIAMENTI AZIENDA   DISINVESTIMENTI RIMBORSI FINANZIAMENTI REMUNERAZIONI (oneri fin, dividendi, imposte)

Come calcolare i flussi di cassa storici? Si tratta di redigere un rendiconto finanziario per aree gestionali Il processo di redazione del rendiconto è articolato in quattro passaggi: Redazione del prospetto delle fonti e degli impieghi a dati grezzi Rettifica dei dati grezzi Redazione del prospetto delle fonti e degli impieghi rettificato Redazione del prospetto finale delle fonti e degli impieghi Vediamo il processo applicato al caso Pepita S.p.A.  

A) Redazione del prospetto delle fonti e degli impieghi a dati grezzi Si rilevano le variazioni di valore delle poste patrimoniali relative a due esercizi successivi, classificando: q     tra le fonti tutti gli incrementi conosciuti dalle passività e dal patrimonio netto, nonché tutti i decrementi conosciuti dalle attività; q  tra gli impieghi tutti gli incrementi conosciuti dalle attività, nonché tutti i decrementi conosciuti dalle passività e dal patrimonio netto.  

A) Redazione del prospetto delle fonti e degli impieghi a dati grezzi - segue  

B) Rettifica dei dati grezzi I dati grezzi comprendono: poste a fronte delle quali non si sono verificati effettivi movimenti di cassa poste che illustrano in modo distorto i reali flussi di cassa avvenuti le rettifiche servono per rimuovere tali “imprecisioni”  

B) Rettifica dei dati grezzi - segue Come individuare le rettifiche da apportare? Un valido aiuto al riguardo si ottiene tenendo presente che l’obiettivo finale è di ottenere un prospetto così strutturato:  

B) Rettifica dei dati grezzi - segue Si osservi come il prospetto delle fonti e degli impieghi grezzi non dia evidenza del MOL Muovendo dal basso del conto economico si deduce che + Risultato di esercizio + Imposte nette sul reddito +/- Componenti straordinario di reddito + Oneri finanziari netti + Ammortamenti = MOL Al termine delle operazioni di rettifica tutte le evidenziate “componenti” del MOL dovranno comparire tra le fonti di risorse finanziarie  

B) Rettifica dei dati grezzi - segue  

B) Rettifica dei dati grezzi - segue  

B) Rettifica dei dati grezzi - segue  

C) Redazione del prospetto delle fonti e degli impieghi rettificato Il risultato delle rettifiche consente di evidenziare:  

D) Redazione del prospetto finale delle fonti e egli impieghi Sommando tra loro le “componenti del MOL e Sommando tra loro le componenti del CCNC  

D) Redazione del prospetto finale delle fonti e egli impieghi - segue In altri termini (tra parentesi i valori relativi all’esercizio T-1)  

D) Redazione del prospetto finale delle fonti e egli impieghi - segue Le crisi finanziarie aziendali nascono prevalentemente quando: non c’è equilibrio sull’asse verticale (FCGC<remunerazioni) si ricorre al debito per compensare tale squilibrio la situazione tende a ripetersi per più esercizi si innesca così una spirale perversa oneri finanziari - aumento del debito - aumento degli oneri finanziari………..