Un secondo esempio di politiche economiche coordinate (lunificazione tedesca) Analisi della dinamica di aggiustamento Trattazione analitica di un modello IS- LM lineare Unocchiata alla verifica empirica Lezione 7

Scenario: La Bundesbank ha sempre temuto molto linflazione applicando pertanto una politica monetaria molto restrittiva Dopo lunificazione, cè bisogno di grande stimolo di spese e investimenti pubblici per rilanciare lest Un esempio di Politica Monetaria Restrittiva: lUnificazione Tedesca

Unificazione e Politica Restrittiva della Bundesbank reddito, Y tasso, i Y´ i´ LM Y i A IS´ A´ LM´ A (i, Y) equilibrio prima della unificazione IS´: espansione fiscale dopo unificazione LM´: politica monetaria restrittiva dopo lunificazione per timori inflazionistici A´(i´, Y´) equilibrio dopo unificazione IS

Economia della Germania Ovest, Crescita PIL (%) Crescita investimenti (%) surplus pubblico (% of PIL) (segno meno e deficit) tasso interesse Effetti dellUnificazione e della Politica Monetaria

La variazione della produzione in risposta a variazioni della domanda é lenta, ovvero diluita nel tempo (IS) Tasso di interesse si aggiusta quasi istantaneamente alle mutate condizioni sul mercato della moneta (LM) Analisi della dinamica

LM´ Curva IS Tasso di interesse, i Reddito, Y A´ YaYa LM Tasso di interesse, i Reddito, Y A B YaYa iAiA IS´ iAiA B IS YbYb Tasso di interesse si agfgiusta istantaneamente Produzione diminuisce lentamente Aggiustamento ad un aumento delle tasse Aggiustamento a una contrazione monetaria iBiB Analisi della dinamica Curva LM

Dinamica di una Contrazione Monetaria Reddito, Y Tasso di Interesse, i Y´ i´ LM Y i A A´ IS A´´ LM´ A: inizialmente equil. E in A (i & Y) LM´: riducendo lofferta di moneta la LM si sposta i aumenta a i´´ il tasso di interesse piu alto riduce la produzione da A´´ to A´ nuovo equilibrio in A´: i´, Y´ i´´

La Curva IS viene rappresentata come una relazione lineare, rendendo lineari le funzioni del consumo e dellinvestimento La Curva LM e resa lineare rendendo lineare la funzione di domanda di moneta Il Modello IS-LM Lineare

Funzioni Lineari C, I: La Funzione IS

Raccogliamo Y e chiamiamo A= otteniamo: risolvendo per Y: moltiplicatore:

i Y Reddito, Y Equazione IS IS Y Tasso di Interesse, i

Aumento della spesa autonoma A genera: Effetti sul reddito Aumento del tasso di interesse i:

Variazioni di Reddito al variare di M/P: La Funzione LM Domanda di moneta lineare Risolvendo per il livello del reddito:

LM Equazione LM Reddito, Y Tasso di Interesse, i

Curva IS: Equilibrio IS - LM Curva LM :

Risolviamo per Y, eguagliando le due espressioni

Politica fiscale Moltiplicatori Politica monetaria

Risolviamo per i

Politica Fiscale Effetto sul tasso di interesse Politica Monetaria

Il modello IS-LM ci aiuta a capire gli effetti di Breve Periodo delle Politiche Monetarie e Fiscali E una rappresentazione semplificata ma utile della realtà Serve per fare politica economica ancora oggi Tuttavia e stato molto superato dalla analisi teorica Conclusioni