Leasing: rischio e sua rappresentazione in bilancio Risk and Accounting Leasing: rischio e sua rappresentazione in bilancio Marco Venuti 2013

Agenda Caratteristiche dell’operazione di leasing Il mercato del leasing in Europa Il modello contabile previsto dallo IAS 17 vendita e retrolocazione – sale and leaseback Le nuove regole contabili dell’ED dello IASB indagine empirica su effetti su SP dell’ED IAS 17:esercitazione leasing finanziario

Caratteristiche dell’operazione di leasing Flessibilità d’istruttoria Finanzia l’intero acquisto del bene Utilizzo del bene senza doverlo acquista. Opzione acquisto alla fine Minore indebitamento in bilancio e migliori ratios patrimoniali (se leasing operativo) Vantaggi fiscali Non si fornisce alcuna garanzia reale

Il mercato del leasing in Europa 2010 2011 Regno Unito 17,8% 19,8% Germania 14,5% 14,7% Italia 13,6% 12,3% Spagna 6,8% 5,5% Francia 11,3%

Il mercato del leasing in Europa Ripartizione dello stipulato per comparti (valore contratti)

Il mercato del leasing in Europa Ripartizione stipulato per tipologia di clientela

Il modello contabile previsto dallo IAS 17 Classificazione delle operazioni di leasing Leasing finanziario: trasferisce sostanzialmente tutti i rischi e benefici connessi alla proprietà in capo all’utilizzatore. La proprietà del bene può essere trasferita al termine del contratto mediante l’esercizio dell’opzione di riscatto. Indicatori di un leasing finanziario: 1)trasferimento della proprietà 2)opzione di acquisto 3)durata del contratto 4)valore attuale dei canoni 5)natura del bene 6)clausola di risoluzione contrattuale 7)effetti della fluttuazione nel fair value del valore residuo 8)opzioni di rinnovo Leasing operativo: non trasferisce tutti i rischi e benefici connessi alla proprietà in capo all’utilizzatore.

SOSTANZA DELL’OPERAZIONE: CONTRATTO DI LOCAZIONE CONTABILIZZAZIONE DEL LEASING: PRINCIPALI CARATTERISTICHE IL LOCATARIO ISCRIVE IL BENE NEL SUO ATTIVO ACCOMPAGNATO DALLA ISCRIZIONE DI UN DEBITO LEASING FINANZIARIO (METODO FINANZIARIO) IL LOCATORE ISCRIVE UN CREDITO SOSTANZA DELL’OPERAZIONE: CONTRATTO DI ACQUISTO FINANZIATO DA MUTUO LEASING OPERATIVO (METODO PATRIMONIALE) IL LOCATARIO RILEVA NEL CONTO ECONOMICO I CANONI DI LOCAZIONE IL LOCATORE MANTIENE IL BENE ISCRITTO NEL SUO ATTIVO SOSTANZA DELL’OPERAZIONE: CONTRATTO DI LOCAZIONE

vendita e retrolocazione – sale and leaseback Una operazione di vendita e retrolocazione è costituita dalla vendita di un bene da parte di un venditore e dalla riacquisizione dello stesso bene da parte dello stesso venditore a mezzo leasing I canoni di leasing e il prezzo di vendita sono di solito interdipendenti essendo negoziati congiuntamente Il trattamento contabile di una operazione di vendita e retrolocazione dipende dal tipo di leasing

L’ED dello IASB: le nuove regole contabili «Risk and rewards» «Rights of use» Conseguentemente alla stipula del contratto di locazione, il locatario ottiene, dietro pagamento di un flusso periodico di canoni, il diritto ad utilizzare un bene (materiale o immateriale) per un certo periodo di tempo; Ne consegue la necessità di rilevare in bilancio un’attività che rifletta questo diritto ed una passività che rappresenti gli obblighi di pagamento da esso derivanti. Si abbandona la precedente distinzione tra leasing finanziario ed operativo, costringendo le imprese a classificare tutte le operazioni come finanziarie. A seguito dell’applicazione del nuovo principio contabile i debiti precedentemente “off-balance sheet” trovano ora una corretta rappresentazione in bilancio, favorendo una maggiore trasparenza e comparabilità dei dati.

Indagine empirica su effetti patrimoniali dell’ED dello IASB «Ambito di applicazione Contratti di leasing operativi passivi Società europee quotate nei mercati regolamentati (Francia, Germania, Italia, Olanda, Spagna, Svizzera, Regno Unito) Criteri di selezione del campione di riferimento Composizione campione analizzato: 436 imprese Industry escluse dal campione Banche e assicurazioni Postulato alla base dell’indagine Non cambia il business model dell’impresa

Indagine empirica su effetti patrimoniali dell’ED dello IASB L’impatto patrimoniale

IAS 17:esercitazione leasing finanziario CONTABILIZZAZIONE DEL LEASING: PRINCIPALI CARATTERISTICHE IL LOCATARIO ISCRIVE IL BENE NEL SUO ATTIVO ACCOMPAGNATO DALLA ISCRIZIONE DI UN DEBITO LEASING FINANZIARIO (METODO FINANZIARIO) IL LOCATORE ISCRIVE UN CREDITO SOSTANZA DELL’OPERAZIONE: CONTRATTO DI ACQUISTO FINANZIATO DA MUTUO

IAS 17: esercitazione leasing finanziario LOCATARIO DAL MOMENTO DI UTILIZZO DEL BENE OGGETTO DEL LEASING: IL LOCATARIO REGISTRA UN ATTIVITA’ (IL BENE OGGETTO DI LEASING) E UNA PASSIVITA’ (IL DEBITO) UGUALI, AL FAIR VALUE DEL BENE LOCATO, O SE MINORE, AL VALORE ATTUALE DEI PAGAMENTI MINIMI DOVUTI LOCATORE IL LOCATORE DEVE ESPORRE I BENI DATI IN LEASING FINANZIARIO COME UN CREDITO PARI AL VALORE ATTUALE DEI PAGAMENTI MINIMI DOVUTI. IL TASSO DI INTERESSE PER IL CALCOLO DEL VALORE ATTUALE DEI PAGAMENTI MINIMI DOVUTI: E’ IL TASSO DI INTERESSE IMPLICITO OSSIA QUELLO CHE RENDE UGUALI IL VALORE DEL FAIR VALUE DEL BENE LOCATO PIU’ I COSTI DIRETTI INIZIALI DEL LOCATORE E IL VALORE DERIVANTE DALL’ATTUALIZZAZIONE DEI PAGAMENTI MINIMI DOVUTI PIU’ IL VALORE RESIDUO NON GARANTITO

IAS 17: ESERCITAZIONE LEASING FINANZIARIO DETERMINAZIONE DEL TASSO DI INTERESSE IMPLICITO Good Group (International) Ltd. il 1^gennaio 20X1 prende in leasing finanziario un bene che ha una vita utile di quattro anni e un costo annuale di €2.000 pagabile posticipatamente su base annua. Il valore del bene (fair value) è di € 5.710 2.000 Gen 1, 20X1 Dic 20X1 Dic 20X2 Dic 20X3 anno1 anno 2 anno 3 anno 4 Pagamenti Dic 20X4 5.710=2.000/(1+TIR) + 2.000/(1+TIR)2 + 2.000/(1+TIR)3 + 2.000/(1+TIR)4 TIR = 15%

IAS 17: ESERCITAZIONE LEASING FINANZIARIO CONTABILIZZAZIONE DEL LOCATARIO IL BENE E’ AMMORTIZZATO ALLO STESSO MODO DI UN BENE ACQUISTATO NELL’ESEMPIO SI SUPPONE UN AMMORTAMENTO COSTANTE IN 4 ANNI (1.427,5) I CANONI DI LEASING,NEL NOSTRO ESEMPIO PARI A 2.000 PER 4 ANNI, DEVONO ESSERE RIPARTITI TRA: ONERI FINANZIARI PARI ALLA DIFFERENZA TRA L’AMMONTARE DEI PAGAMENTI MINIMI DOVUTI (8.000) E L’AMMONTARE DEL DEBITO (5.710) OSSIA 2.290 RIDUZIONE DEL DEBITO

IAS 17: ESERCITAZIONE LEASING FINANZIARIO CONTABILIZZAZIONE DEL LOCATORE IL LOCATORE RIPARTISCE I CANONI DI LOCAZIONE TRA: PROVENTI FINANZIARI PARI ALLA DIFFERENZA TRA L’AMMONTARE DEI PAGAMENTI MINIMI DOVUTI NEL NOSTRO ESEMPIO (8.000) E L’INVESTIMENTO IN LEASING FINANZIARIO (5.710) 0SSIA 2.290 RIDUZIONE DELL’INVESTIMENTO IN LEASING FINANZIARIO (CREDITO)

IAS 17: ESERCITAZIONE LEASING FINANZIARIO METODI PER LA CONTABILIZZAZIONE DEGLI ONERI/PROVENTI FINANZIARI METODO ARITMETICO: L’ONERE/PROVENTO FINANZIARIO E’ CALCOLATO IN BASE AL RAPPORTO TRA IL NUMERO DI ANNI RESIDUI DI VITA UTILE E LA SOMMA DEI NUMERI CHE RAPPRESENTANO IL NUMERO DI ANNI DELL’INTERA VITA UTILE DEL BENE. ES VITA UTILE = 4 SOMMA DEI NUMERI = 4+3+2+1 OF = 4/10 * CANONE DI LEASING METODO ATTUARIALE: L’ONERE/PROVENTO FINANZIARIO E’ CALCOLATO UTILIZZANDO IL TASSO DI INTERESSE IMPLICITO (TIR) SULL’AMMONTARE DEL DEBITO/CREDITO RESIDUO OF = D/C (1+ TIR) METODI PER LA CONTABILIZZAZIONE DEGLI ONERI/PROVENTI FINANZIARI  

IAS 17: ESERCITAZIONE LEASING FINANZIARIO LEASING FINANZIARIO – CONTABILIZZAZIONE DEGLI ONERI/PROVENTI FINANZIARI METODO ATTUARIALE Periodo Capitale residuo iniziale Oneri /Proventi finanziari ( il 15% annuo) Quota capitale Canone Capitale residuo finale 2001 5.710 856 1.144 2.000 4.566 2002 685 1.315 3.251 2003 488 1.512 1.739 2004 261   2.290 8.000  

IAS 17: ESERCITAZIONE LEASING FINANZIARIO LEASING FINANZIARIO – CONTABILIZZAZIONE DEGLI ONERI/PROVENTI FINANZIARI METODO ARITMETICO Periodo Oneri/Proventi finanziari Quota capitale Canone Capitale residuo 2001 (4/10* 2290) = 916 1.084 2.000 4.626 2002 (3/10 *2290) = 687 1.313 3.313 2003 (2/10* 2290) = 458 1.542 1.771 2004 (1/10* 2290) = 229   2.290 5.710 8.000  

IAS 17: ESERCITAZIONE LEASING FINANZIARIO EFFETTI SUL BILANCIO LOCATARIO CONTO ECONOMICO Periodo (esercizio chiuso al 31 dicembre) Onere finanziario al 15% annuo Ammortamento 2001 856 1,427.5 2002 685 2003 488 2004 261   2,290 5,710.0 STATO PATRIMONIALE Periodo (esercizio chiuso al 31 dicembre) Attività non correnti Passività totali (correnti e non correnti)   Non correnti Correnti 2001 4,282.5 4,566 3,251 1,315 2002 2,855.0 1,739 1,512 2003 1,427.5 2004 0.0    

IAS 17: ESERCITAZIONE LEASING FINANZIARIO EFFETTI SUL BILANCIO LOCATORE CONTO ECONOMICO Periodo (esercizio chiuso al 31 dicembre) Provento finanziario al 15% annuo 2001 856 2002 685 2003 488 2004 261   2,290 STATO PATRIMONIALE Periodo (esercizio chiuso al 31 dicembre) Attività totali (correnti e non correnti)   Non correnti Correnti 2001 4,566 3,251 1,315 2002 1,739 1,512 2003 2004