Analisi della redditività Anno 2008 Michele Bolla Giordano Isacchini Marco Rumini

Lutile desercizio Diminuzione del 70,4% rispetto al 2007 (-103,7 milioni di euro) Cause: A) progressivo accentuarsi crisi economico-finanziaria: B) pessimo andamento mercati finanziari minusvalenze titoli in portafoglio (azionari e obbligazionari)

Il margine di interesse e le commissioni nette Il margine dinteresse è aumentato del 18,7% (+69,9 milioni di euro) ha beneficiato dellincremento delle masse Le commissioni nette sono diminuite dell1,2% (-2,2 milioni di euro) situazione mercati

Il margine di intermediazione e il risultato netto della gestione finanziaria Il Margine dintermediazione è diminuito del 14,6% (-84,4 milioni euro) Margine dintermediazione – (Margine dinteresse+Commissioni nette) Il Risultato netto della gestione finanziaria è diminuito del 20,8% (-110,1 milioni di euro)

I costi operativi I costi operativi sono aumentati del 7,6% (+23,1 milioni di euro) Rapporto tra costi operativi e margine dintermediazione: salito al 65,7% (dal 52,1% del 2007)

Il risultato della gestione operativa e il risultato delloperatività corrente Il risultato della gestione operativa è diminuito del 58,2% e si è attestato a 95,8 milioni di euro Il risultato delloperatività corrente è diminuito del 64,9% (83,3 milioni di euro) Le imposte sono diminuite del 55,9% (39,7 milioni di euro)

Interessi attivi e passivi(voci ) Aumento rilevante masse di credito (interessi attivi + 25,6% ) Invariato differenziale di interesse Crediti vs clientela 81% inter att Debiti vs clientela 59% inter pass Debiti vs banche 16% inter pass Titoli in circolazione 8% inter pass

Commissioni attive e passive (voci 40-50) Causa flessione mercati finanziari: Commissioni nette -1,23% Le minori commissioni attive -5,1 milioni non riescono a essere assorbite dalle minori commissioni passive +2,9 milioni

Dividendi e proventi simili (voce 70) Dividendi: 4,96 milioni corrispondenti al -50,3% rispetto al 2007

Risultato netto attività di negoziazione (voce 80) Cattivo andamento mercati finanziari Minusvalenze significative: –Azionarie: 23,148 milioni –Obbligazionarie: 1.74 milioni titoli di Stato (CCT) 2.23,666 milioni Lehman Brothers Risultato netto: -118,9 milioni di euro

Risultato netto attività di copertura (voce 90) Attività finanziarie al fair value +7,566 Derivati di copertura al fair value -8,198 Totale attività di copertura -0,632 Rispetto al 2007 (-0,018 milioni), lattività di copertura è stata decisamente peggiore

Utile/perdite da cessione o riacquisto (voce 100) Totale: + 5,5 milioni Di cui 5,3 milioni da cessione interessenze in Linea spa(4,5 milioni) e in Key Client Cards spa (0,8 milioni)

Risultato netto att e pass valutate al fair value (voce 110) Risultato netto : -16,1 milioni causati soprattutto da minusvalenze nel comparto delle quote OICR

Rettifiche/riprese di valore nette per deterioramento a)Crediti b)Attività finanziarie disponibili per la vendita c)Attività finanziarie detenute sino alla scadenza

a) Crediti Le rettifiche su crediti compongono circa il 92% delle rettifiche complessive, totalizzando un aumento del 40,8% rispetto allanno precedente.

b) Attività finanziarie disponibili per la vendita Svalutazione delle partecipazioni alla London Stock Excange di 2,931 milioni di euro

c) Attività finanziarie detenute sino alla scadenza Svalutazione delle obbligazioni Lehman Brothers allocate in portafoglio per 3,108 milioni di euro

Risultato netto della gestione finanziaria Questa voce del conto economico ha subito una variazione negativa del 20,8% passando da un risultato di 529,9 milioni del 2007 a 419,9 milioni del 2008

Costi operativi I costi operativi sono aumentati del 7,7% a 324,1 milioni a causa dellaumento dei costi del personale e delle rettifiche su attività materiali e ammortamento software

Utili / perdite da partecipazioni Si sono avuti proventi di 12,8 milioni e degli oneri di 38,6 milioni con un risultato di una perdita di 25,8 milioni rispetto ad un netto positivo dellanno precedente di 8,6 milioni. Totalizzando una perdita rispetto allanno precedente di 34,4 milioni.

Utili/perdite da cessioni di investimenti Sono stati ceduti degli immobili con i quali hanno realizzato una plusvalenza di 13,4 milioni di euro.

Imposte sul reddito dellesercizio delloperatività corrente Le imposte sul reddito raggiungono un totale di 39,7 milioni, il quale è il 55,3% del risultato delloperatività corrente (83,3 milioni)

Utile desercizio Si arriva in questo modo ad un utile netto di esercizio pari a 43,61 milioni di euro. In questo modo totalizziamo una riduzione dellutile rispetto allanno precedente del 70,4%.