Osservatorio congiunturale Maggio 2017

Presentazione sul tema: "Osservatorio congiunturale Maggio 2017"— Transcript della presentazione:

1 Osservatorio congiunturale Maggio 2017
Vittoria Marvelli Direzione Centrale Analisi Economiche-Internazionalizzazione

2 Industria chimica : una «overperformance» che anticipa il ciclo?
Produzione chimica e manifatturiera in Italia (indici 2007=100) A partire dagli ultimi mesi del 2016 un’accelerazione Normalizzazione dei magazzini clienti Qualche segnale di «overperformance» è emerso a fine 2016 e inizio 2017. Quali le spiegazioni? Noi pensiamo due: Un effettivo rafforzamento del ciclo industriale grazie soprattutto al rafforzamento dell’export, che ha portato le aziende a «normalizzare» le politiche di magazzino, anche con ordini meno frammentati e più grandi, in certi settori, per la prima volta dalla crisi (più fiduia? Miglioramento graduale delle condizioni finanziarie?). Ma anche una crescente consapevolezza che i prezzi dei prodotti chimici sarebbero stati necessariamente n crescita, a riflettere la risalita del prezzo del petrolio, e che non sarebbero calati di nuovo troppo. La chimica mostra performance significativamente diverse dalla media manifatturiera solo quando il ciclo economico è tale da trasformare gli effetti (sia in positivo che in negativo). Nel 2016 l’assenza di un ciclo economico chiaro ha fatto sì che non si siano evidenziati performance molto diverse nel complesso dell’anno, ma qualche segnale di «overperformnce» è emerso a fine 2016 e inizio 2017. Un effettivo rafforzamento del ciclo industriale grazie soprattutto al rafforzamento dell’export, che ha portato le aziende a «normalizzare» le politiche di magazzino, comprando di più e con lotti più grandi Crescente consapevolezza che i prezzi dei prodotti chimici sono in crescita e non caleranno, visto che il petrolio si manterrà intorno ai 55 a barile. Minore frammentazione degli ordini: più fiducia situazione finanziaria in graduale miglioramento 2007 2009 2011 2013 2015 2017 Fonte: elaborazioni e stime su Istat

3 Ma una parte della spiegazione è nelle attese sui prezzi
Prezzo del petrolio e delle olefine in Europa Indice 2000=100, € € olefine (prezzi contratto, scala dx) petrolio (Brent, scala sx) 2007 2009 2011 2013 2015 2017 Fonte: elaborazioni e stime su Istat