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1 The paper is available free of charge at:
Italian Society of Law and Economics Fourth Annual Conference, University of Bologna 7-8 November 2008 Governance and Finance Una comparazione tra le reti di amministratori nell principali società quotate tra Italia, Francia e Gran Bretagna P. Santella, C. Drago, A. Polo, E. Gagliardi The paper is available free of charge at: Bepress 1

2 Italian Interlocking directorships network 1998-2006
Santella Drago Polo “The Italian Chamber of Lords sits on Listed Company Boards. An Empirical Analysis of Italian Listed Company Boards from 1998 to 2006” available free of charge at: muenchen.de/2265/1/MPRA_paper_2265.pdf Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi

3 Italian Blue Chips Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi 1998 3

4 Italian Blue Chips Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi 1999 4

5 Italian Blue Chips Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi 2000 5

6 Italian Blue Chips 2001 Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi 6

7 Italian Blue Chips 2002 2002 Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi 7

8 Italian Blue Chips 2003 Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi 8

9 Italian Blue Chips 2004 Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi 9

10 Italian Blue Chips 2005 Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi 10

11 Italian Blue Chips 2006 Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi 11

12 Data Italy: S&P MIB40 (575 directors)‏ France: CAC40 (595 directors)‏
United Kingdom: first 40 capitalized companies in the FTSE100 (515 directors)‏ International Network: the merger of the three different national networks considered (1685 directors)‏ Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi

13 Methodology (1) Exploratory data analysis (comparing directorships either at national level and at international level). (2) Social Network Analysis (structural aspects of the identified networks). See for example Wassermann Faust (1994) and De Nooy et al. (2005)‏ The focus in the analysis is comparing the structure of the single national networks and analysing the characteristics of the international network (the features of which are a new empirical finding). Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi

14 Results Components, Isolates and Density
Number of directorships by network Directors linking more than one country Directorships by directors (rankings) compared by country Network centrality (Freeman Degree)‏ Network centrality (Betweenness)‏ Visual structure of the four networks compared (France, Italy, UK and International)‏ Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi

15 Components, Isolates and Density
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16 Number of Directorships
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17 Directors linking more than one country
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18 Directorships by director
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19 Centrality (Freeman Degree)‏
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20 Centrality (Betweenness)‏
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21 The International Network
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22 France Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi

23 Italy Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi

24 United Kingdom Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi

25 Conclusions We identify two distinct economic models in the interlocking directorship networks: an Italian-French model and a UK model. Considering the extension and the depth of the network linkages, the Italian-French Blue Chips seem to be close to the collusive model described in the literature. More in general, the Italian and even more the French Blue Chips seem to operate under mutual scrutiny. Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi

26 Bibliography De Nooy Mrvar Batagelj (2005) “Exploratory Social Network Analysis with Pajek” New York, Cambridge University Press Mac Canna, Brennan, O’Higgins (1998) “National Networks of Corporate Power: An Irish Perspective”, Journal of Management and Governance Volume 2, Number 4, 1998 , pp (23)‏ Maati (2007) “Les administrateur europeens du FTSEurofirst 100 constituent- t-ils un petit monde?” Working paper. Santella, Drago, Polo (2007) “The Italian Chamber of Lords Sits on Listed Company Boards: An Empirical Analysis of Italian Liste Company Boards from to 2006” available at: Wassermann Faust (1994) “Social Network Analysis” Cambridge, Cambridge University Press Una comparazione tra le reti di amministratori nelle principali società quotate in Italia, Francia e Gran Bretagna Santella Drago Polo Gagliardi


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