Lottica degli investitori Federico Falck Presidente Gruppo Falck 26 settembre 2008.

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1 Lottica degli investitori Federico Falck Presidente Gruppo Falck 26 settembre 2008

2 1 7 33 108 2000 8 45 210 2006 Vento Solare Biomasse Geotermico Small hydro Base installata, global GW 2000 - 06 CAGR Per cento 3 5 30 26 Fonte: Worldwatch Institute, IEA, BTM consult, ABS, NREL, IIIEE, ABI, McKinsey analysis La capacità installata di fonti rinnovabili è cresciuta del 12% allanno dal 2000 ~USD 70 miliardi di investimenti in rinnova- bili nel 2007 ~30% di tutta la nuova capacità aggiuntiva è rinnovabile CAGR +12%

3 2 I governi stanno sempre più mettendo in essere politiche di sostegno dello sviluppo di energie rinnovabili 1990 3 1991 4 1992 6 1993 8 1994 1995 1996 9 1997 10 1998 13 2 2000 15 2001 21 2002 28 2003 34 2004 41 2005 44 2006 46 2007 1999 Stati con feed-in tariffs Nuovi stati 0,5 2002 1,3 2007 1,1 2002 3,2 2007 1,6 2002 5,1 2007 Evoluzione degli incentivi in alcuni paesi (EUR m.di) Fonte: Worldwatch Institute, local agencies and publications, press, McKinsey

4 3 Utilities Fonte:Bloomberg, Datastream Vento Solare Market cap EUR miliardi, Aprile 2008 12,9Vestas 7,0Suzlon 7,4Gamesa 11,3REC Group 4,5Suntech 4,0Solarworld AG 7,7Q Cells 18,9Iberdrola renewables 2,5EDF Energies Nouv Ricavi EUR milioni, 2007 4.861 1.376 3.260 829 985 690 859 968 561 Tutto questo ha consentito di creare molto valore lungo lintera value chain, soprattutto per i pionieri

5 4 Quattro forze fondamentali sosterranno lo sviluppo futuro Garanzia delle fonti/rischio geopolitico Evoluzione tecnologica Supporto regolatorio Sviluppo delle fonti rinnovabili Preoccupazioni per il global climate change Alti prezzi di petrolio o gas

6 Levoluzione delle tecnologie sta portando i costi delle fonti rinnovabili vicino a quelli delle fonti convenzionali 5 Fonte: McKinsey analysis Costo pieno dellelettricità, EUR/MWh Solare PV Onde/maree Vento off-shore Solare CSP Biomasse Vento on-shore Small hydro CCGT 050100150200250300350 Significative riduzioni attese nel futuro prossimo

7 6 European electricity production from renewables, TWh Le energie rinnovabili continueranno a crescere anche negli scenari meno favorevoli Fonte: McKinsey integrated perspective 214 541 656 767 X3.0 X2.5 20072020 X3.5 Scenario 1Scenario 2Scenario 3 Sviluppo del nucleare Limitata riduzione costi e basso supporto regolatorio Forte supporto regolatorio Bassi prezzi di combustibili Forti efficienze energetiche Forte supporto regolatorio Alti prezzi dei combustibili fossili

8 7 In futuro il business sarà più complesso Spostamento di bottleneck lungo la value chain Business meno semplici nei mercati maturi 4 Crescenti complessità 1 2 3 Globalizza- zione Crescenti sfide operative Tecnologie nuove e molto diverse Colli di bottiglia nella catena del valore portano a spostamenti dei margini Progetti più grandi e complessi Supply chain globali Aumento della concorrenza per i migliori asset e location Regolamentazioni meno favorevoli Nuovi mercati e regolamentazioni da capire e sfruttare Nuovi produttori in India e Cina

9 8 Globalizzazione COSTRUTTORI DI IMPIANTI Global manufacturing footprint Supply chain solida ASSET DEVELOPERS Lean Capex Gestione regolatoria ASSET OPERATORS M&A Lean Opex INVESTITORI Comprensione delle dinamiche della value chain Comprensione delle tecnologie Le nuove complessità comportano nuovi imperativi per i player Nuovi imperativi Spostamento di bottleneck lungo la value chain Crescenti sfide operative Business meno semplice nei mercati maturi 1 2 3 4 2 3

10 9 Falck Renewables

11 Actelios: impianti in costruzione e in sviluppo MW 100% MW 100% Investimenti attesi (100%) Investimenti attesi (100%)152159 Settembre 2008 Progetti Sicilia PowerCrop 5726 ~ 500 ~ 500 Fotovoltaico ~ 1300 ~ 120 ~ 120 Impianti in attività Impianti in costruzione e in sviluppo 10 MIO/Euro