Spark Fund Spark Fund Italian Science and Technology Parks Fund Seed e start up capital per le imprese innovative dei PST italiani

Spark Fund Indice 1.Alcune definizioni introduttive 2.La situazione attuale dell’offerta di capitale di rischio in Italia 3.La domanda di capitale di rischio dei PST italiani 4.Lo SPARK Fund 5.Struttura organizzativa e sistemi di governance

Spark Fund 1.Alcune definizioni introduttive 2.La situazione attuale dell’offerta di capitale di rischio in Italia 3.La domanda di capitale di rischio dei PST italiani 4.Lo SPARK Fund 5.Struttura organizzativa e sistemi di governance

Spark Fund Alcune definizioni introduttive Seed financing: investimento nella primissima fase di sperimentazione dell’idea di impresa, quando è ancora da dimostrare la validità tecnica del prodotto/servizio Start up financing: investimento finalizzato all’avvio di un’attività imprenditoriale, quando non si conosce ancora la validità commerciale del prodotto/servizio, ma esiste già almeno un prototipo Expansion financing: investimento in capitale di rischio effettuato nelle fasi di sviluppo dell’impresa, realizzato attraverso un aumento di capitale e finalizzato ad espandere (geograficamente, merceologicamente, ecc.) un’attività già esistente Early stage: l’investimento in operazioni di seed e start up financing Venture capital: l’investimento in operazioni di seed, start up ed expansion financing

Spark Fund 1.Alcune definizioni introduttive 2.La situazione attuale dell’offerta di capitale di rischio in Italia 3.La domanda di capitale di rischio dei PST italiani 4.Lo SPARK Fund 5.Struttura organizzativa e sistemi di governance

Spark Fund Considerazioni generali sul mercato italiano dell’early stage 1/2 Rispetto ai mercati europei più evoluti, l’Italia presenta un ritardo strutturale rilevante per quanto riguarda gli investimenti di early stage ed in particolare la fase di seed capital L’offerta di capitale di rischio è inferiore alla domanda e sono ancora pochi gli operatori privati specializzati in questo specifico comparto Analizzando solamente gli investimenti degli operatori privati, una grossa parte della domanda di capitale di rischio proviene da parte di start up tecnologiche, in particolare in fase di seed capital, che rimane senza risposta

Spark Fund Considerazioni generali sul mercato italiano dell’early stage 2/2 Gli operatori privati nazionali e internazionali non dispongono di un adeguato collegamento con i territori e non riescono a cogliere la gran parte delle opportunità da questi offerte Gli operatori regionali colgono con difficoltà le opportunità in fase di seed, dal che deriva un gap nella catena finanziaria del capitale di rischio Lato domanda di capitale di rischio le imprese spesso non sono preparate al dialogo con gli investitori

Spark Fund L’early stage in Europa e il ritardo italiano Fonte: AIFI; BVCA; AFIC; ASCRI; BVK; 2012

Spark Fund Il mercato dell’early stage in Italia Fonte: AIFI, 2011 In Italia sono solamente 12 gli operatori privati specializzati negli investimenti di early stage Distribuzione del numero di investimenti di early stage per tipologia di operatore nel 2011 Evoluzione del numero e ammontare investito nell’early stage

Spark Fund Gli investimenti degli operatori privati di early stage Profilo medio dell’azienda target Ammontare investito (€ mln)1,3 Quota acquisita40% Anzianità della target (anni)1 Deal originationIniziativa privata Regione Lombardia e Piemonte SettoriBiotech e ICT Volume dei ricavi (€ mln)1,1 Dipendenti7 Fonte: Rapporto VeM ®, Fonte: Rapporto VeM ®, 2009

Spark Fund I settori di investimento dell’early stage italiano I dati si riferiscono agli investimenti effettuati da operatori privati (ad esclusione degli op. reg./publ.) nel periodo Fonte: Rapporto VeM ®, 2010 Gli investimenti degli operatori si concentrano principalmente nel cleantech, nell’ICT e nel bio-farmaceutico, lasciando insoddisfatta parte della domanda

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Spark Fund Come testimoniato dalle indagini interne ad APSTI, effettuate dalla Commissione Finanza, è riconosciuta la necessità di strumenti di capitale di rischio per valorizzare le imprese ospitate Investimenti di seed e start up capital possono dare la giusta spinta per la crescita delle imprese insediate La diffusione lungo tutto il territorio nazionale dei PST permette di raccogliere la totalità delle opportunità di innovazione generate dal mondo della ricerca italiano Gli investimenti di early stage da parte di operatori privati in imprese insediate nei PST italiani sono ancora poco numerose Imprese insediate nei PST e capitale di rischio

Spark Fund La domanda dei Parchi Scientifici e Tecnologici italiani Gli strumenti ritenuti di maggiore importanza per lo sviluppo delle attività delle imprese basate sull’innovazione dai Parchi Scientifici e Tecnologici italiani Fonte: Relazione Commissione Finanza APSTI, 2008

Spark Fund Il potenziale tecnologico dei PST italiani Fonte: elaborazioni su dati APSTI aziende insediate presso i PST italiani, di cui circa 150 incubate Inoltre, più di aziende ruotano attorno ai PST, usufruendo dei loro servizi Principali specializzazioni presenti nei Parchi Biotech: 43% Energy 37% ICT 37% Agroindustry 27% Beni culturali 23% Innovative materials 23% Biomedical 23% Meccanica 20% Microelettronica 17% Nanotecnologie 13%

Spark Fund Le opportunità offerte dalla situazione attuale Dinamicità dei Parchi rispetto al tema della valorizzazione delle conoscenze e delle imprese knowledge intensive Prossimità del soggetto Parco con i potenziali beneficiari dell’investimento soprattutto in fase seed grazie alle attività di incubazione e accelerazione La rispondenza e la coerenza con il contesto italiano di un’iniziativa capace: di connettersi alla rete multi-parco dell’APSTI di investire in fase seed nelle imprese co-investire con investitori selezionati regionali in aree pre-identificate e con investitori nazionali e internazionali in start up e expansion Il rafforzamento del legame tra l’ente Parco, le istituzioni e le imprese del territorio

Spark Fund 1.Alcune definizioni introduttive 2.La situazione attuale dell’offerta di capitale di rischio in Italia 3.La domanda di capitale di rischio dei PST italiani 4.Lo SPARK Fund 5.Struttura organizzativa e sistemi di governance

Spark Fund Lo SPARK Fund Un fondo in grado di colmare il gap di investimenti in capitale di rischio tra il livello seed territoriale e quello early stage ed expansion presente su scala regionale e nazionale Un fondo in grado di rafforzare la capacità di attrazione dei Parchi e dei loro Incubatori e acceleratori Un fondo in grado di offrire una piattaforma internazionale alle imprese

Spark Fund Dimensione investimenti Territorio Locale Nazionale 100 k€ k€ Fondi Chiusi VC SPARK Fund Fondi Regionali Fondi Rotativi Lo SPARK Fund

Spark Fund Obiettivi di investimento: radicamento sul territorio e copertura nazionale Modello di ripartizione delle risorse: il 70% delle risorse raccolte localmente sarà destinato ad investimenti in imprese presenti nel territorio di riferimento il rimanente 30% sarà dedicato a successivi round di finanziamento per operazioni di particolare interesse a livello regionale e nazionale tra quelle precedentemente finanziate Dotazione finanziaria target: milioni di euro, conferiti da investitori locali, attivati dai PST coinvolti, e/o da operatori nazionali interessati all’iniziativa

Spark Fund Il veicolo finanziario Creazione della SPARK Fund S.p.A. società di partecipazioni, una investment company dedicata agli investimenti di early stage in società che sono insediate presso i PST o che hanno rapporti con essi La società avrà l’obiettivo di: valorizzare le eccellenze presenti nel bacino di conoscenza regionale dei singoli PST promotori sostenere lo sviluppo delle migliori imprese partecipate a livello nazionale attraverso successivi round di finanziamento

Spark Fund Possibili sottoscrittori nello SPARK Fund Investitori Istituzionali e stakeholder con forte radicamento sul territorio: istituti bancari locali e nazionali fondazioni bancarie e Casse di Risparmio territoriali società finanziarie locali Camere di Commercio e associazioni industriali gruppi industriali locali Il fine è quello di animare il tessuto economico locale, favorendo il consolidamento delle relazioni e delle collaborazioni tra i Parchi, il sistema universitario e i soggetti pubblici e privati territoriali

Spark Fund Requisiti minimi per la partecipazione Il fondo sarà attivo nel singolo territorio qualora vengano raggiunti alcuni obiettivi minimi Partecipazione di un Parco Scientifico e Tecnologico Ammontare target raccolto: 5 milioni di euro per territorio Raccolta minima: 3 milioni di euro per territorio Nessun vincolo per numero minimo o massimo di sottoscrittori per singolo territorio

Spark Fund Risultati attesi Il fondo verrà gestito secondo criteri privatistici e orientati alla massimizzazione del rendimenti IRR lordo: 20% Investimento in 3/5 start up all’anno per singolo bacino territoriale di riferimento Investimento medio: 100/200k€ per investimenti di seed financing 200/500k per investimenti di start up financing in collaborazione con fondi regionali k per investimenti di expansion financing

Spark Fund Indice 1.Alcune definizioni introduttive 2.La situazione attuale dell’offerta di capitale di rischio in Italia 3.La domanda di capitale di rischio dei PST italiani 4.Lo SPARK Fund 5.Struttura organizzativa e sistemi di governance

Spark Fund Uno schema della struttura gestionale CDA 3+2 membri Comitato Consultivo Advisory Company ZMV Comitato Consultivo Parco C Parco B Parco A

Spark Fund Il ruolo dei Parchi Scientifici e Tecnologici all’interno dello SPARK Fund Prima dell’investimento: Azioni di Investor Readiness Selezione e presentazione delle imprese Impresa 1 Impresa 2 Impresa 3 Impresa 4 Impresa 5 PARCO PARCO X X SPARK FUND Decisione investimento Dopo l’investimento Azioni di follow up Supporto alle imprese investite Impresa 1 Impresa 5 X

Spark Fund L’advisory company: Zernike META Ventures (ZMV) Soggetto Gestore: Il fondo verrà gestito secondo criteri privatistici e orientati alla massimizzazione dei rendimenti da Zernike META Ventures S.p.A. In Italia gestisce fondi di seed e start up capital con forte attenzione alla valorizzazione del territorio, quali: i Fondi Ingenium Emilia Romagna I e II il Fondo Ingenium Sardegna il Fondo Ingenium Catania il Fondo Meta Ingenium D.o.o. in Slovenia Zernike META Ventures è una società controllata da META Group, specializzata nella finanza di seed per start up knowledge intensive

Spark Fund Contatti: APSTI META Group Tel