Federico Munari1 Caso Indesit Extendia 1. Al termine dell’anno 2002, sulla base delle informazioni ricevute dalla Direzione Marketing, pensate sia opportuno approvare o respingere l’investimento per lo sviluppo del nuovo modello Extendia? 2. Facendo riferimento agli approcci qualitativi di valutazione progetti, pensate che: 1.esista una concreta opportunità di business per Indesit con il progetto Extendia (is it real?)? 2.Indesit abbia le risorse e capacità per sfruttare tale opportunità di mercato (can we win it?)? 3.Esiste la possibilità di un ritorno sull’investimento positivo (is it worth it?)? 3. Quali sono gli elementi critici - sul piano strategico, commerciale, tecnico e produttivo - da considerare per prendere la decisione? Quali fattori di rischio potrebbero pregiudicare la convenienza ad intraprendere l’investimento? 4. Si calcoli il VAN e il payback del progetto a supporto della decisione

Federico Munari2 Caso Indesit Extendia A: piano dei flussi di cassa e VAN del progetto Anno Ricavi totali0 4,400, ,872, ,127, ,652, ,531, Costi industriali variabili0 2,632, ,217, ,286, ,567, ,282, Ammortamento0 587, ,175, , Costi fissi industriali Margine industriale0 1,179, ,478, ,664, ,909, ,625, Costi logistici0 127, , , , ,100 -Costi CNQ Costi amministrativi e generali Reddito operativo0 1,014,760 3,036,480 4,098,800 5,209,280 7,699,850 - Imposte (Aliquota= 36,4%) NOPAT 645,387 1,931,201 2,606,837 3,313,102 4,897,105 Ammortamenti (+)0 587, ,175, , Flusso di cassa da conto economico 1,233, ,106, ,782, ,488, ,520, Variaz. Cap. Circ FLUSSI DA INVESTIMENTO FLUSSO DI CASSA NETTO OPERATIVO (5,000,000.00) 1,233, ,719, ,425, ,847, ,905, Fattore di attualizzazione FLUSSO DI CASSA ATTUALIZZATO -€ 5,000,000.00€ 1,139,729.54€ 1,468,920.50€ 2,704,092.61€ 2,807,250.40€ 5,330, VAN€ 8,450, WACC PAYBACK PERIOD (mesi)35

Federico Munari3 Valutazione progetto Extendia

Federico Munari4 Il payback dell’innovazione

Federico Munari5 Elementi critici nello sviluppo del progetto Extendia La realizzazione della lavatrice ha richiesto l’implementazione di una nuova piattaforma tecnologica in relazione alle maggiori dimensioni, diverse da quelle standard Tale riprogettazione ha generato alcune difficoltà tecniche, la scelta e qualificazione di nuovi fornitori, oltre a richiedere la de- standardizzazione di alcuni componenti Questo ha comportato un aumento dei costi di prodotto rispetto a quanto previsto e ad un allungamento dei tempi previsti per il lancio Alcuni concorrenti importanti (LG, Whirlpool, Bosch) sono entrati prima del previsto nel mercato europeo con prodotti Big Size, facendo leva su piattaforme tecnologiche già sfruttate all’estero I concorrenti sono entrati con prodotti con capacità di carico maggiori di quelle di Indesit (8,5, 9 e anche 10 kg) La competizione sui prezzi e l’incremento dei costi ha ridotto i margini di guadagno per Indesit Nel 2005 Indesit risultava quarta in Europa per quote di mercato (a valore) nel segmento Big Size, dopo Whirlpool, Bosch e LG

EMTIM – Federico Munari 6-6- I limiti del VAN per la valutazione dei progetti di innovazione Ranking dei progetti basato sul valore attuale netto Limiti - Considerazione del rischio (rischio di penalizzare progetti più innovativi) - Difficoltà nell’effettuare proiezioni finanziarie - Focus su risultati di natura finanziaria, non strategica - Come tenere conto dei vincoli sulle risorse? (es considerare Productivity Index) - Non considera le opzioni successive incorporate nel progetto

Federico Munari7 I limiti del VAN nella valutazione dei progetti innovativi Fonte: Christensen, 2008