ECONOMIA E GESTIONE DELLE IMPRESE “ANALISI DI BILANCIO PER INDICI” ESERCIZI: LA COSTRUZIONE DEGLI INDICI DI BILANCIO E POSSIBILI INTERPRETAZIONI CORSO CLEC/CLEIF

ESERCIZIO In considerazione dei dati riepilogati nello Stato Patrimoniale e nel Conto Economico, riferiti all’anno 2009, si costruiscano e si interpretino i principali indicatori reddituali, finanziari e patrimoniali delle imprese Alfa e Beta, di natura commerciale.

STATO PATRIMONIALE RICLASSIFICATO (criterio della liquidità e dell’esigibilità crescente)

C.E. RICLASSIFICATO (criterio del valore della produzione e del valore aggiunto)

STATO PATRIMONIALE RICLASSIFICATO (criterio della liquidità e dell’esigibilità crescente)

C.E. RICLASSIFICATO (criterio del valore della produzione e del valore aggiunto)

CONSIDERAZIONI INIZIALI: UN CONFRONTO IL CAPITALE INVESTITO DELL’IMPRESA ALFA (€ 20000) E’ IL DOPPIO DI QUELLO INVESTITO DALL’IMPRESA BETA (€ 10000); LE DUE AZIENDE CONCORRENTI HANNO UN UGUALE GIRO DI AFFARI (RICAVI VENDITA = € 12000); IL REDDITO OPERATIVO DELL’IMPRESA ALFA (€ 4800) E’ MAGGIORE DI QUELLO DELL’IMPRESA BETA (€ 3000); L’UTILE D’ESERCIZIO DELL’IMPRESA ALFA (€ 2240) E’ MAGGIORE DI QUELLO DELL’IMPRESA BETA (€ 1600).

Parametri utili per il calcolo dei principali Indicatori Reddituali ALFA BETA RICAVI DI VENDITA - C.E. (R) 12000 REDDITO OPERATIVO - C.E. (RO) 4800 3000 REDDITO D’ ESERCIZIO (= UTILE o PERDITA) - C.E. (RN) 2240 1600 CAPITALE INVESTITO - S.P. (CI) 20000 10000 PATRIMONIO NETTO - S.P. (CP) 5500 ROE = RN/ CP - ROS = RO/ R - ROI = RO/ CI - CAPITAL TURNOVER = R/ CI

Risultati ALFA BETA ROE 22,4% 29% ROI 24% 30% ROS 40% 25% CAPITAL TURNOVER 0,6 1,2

Possibili interpretazioni Entrambe le imprese presentano una buona redditività; L’impresa Alfa presenta un più alto margine sulle vendite (ROS = 40%); L’impresa Beta presenta una maggiore produttività del capitale (TURNOVER = 1,2); Pur partendo da un uguale giro d’affari (vendite = € 12000), l’impresa Beta riesce a raggiungere un ROI più elevato.

Parametri utili per il calcolo degli Indicatori Finanziari ALFA BETA DISP. LIQUIDE (CASSA E BANCA) - S.P. (Liq. Imm.) 1500 500 CREDITI VS CLIENTI - S.P. (Liq. diff.) 2000 1200 ATTIVO CORRENTE - S.P. (AC) 7000 3500 PASSIVO CORRENTE - S.P. (P. Corr.) 20000 10000 PASSIVO CORRENTE + PASSIVO CONSOLIDATO = CAPITALE DI TERZI - S.P. (CT) 4500 CAPITALE INVESTITO - S.P. (CI) INDICE DI LIQUIDITA’ CORRENTE = AC/ P. Corr. INDICE DI LIQUIDITA’ DIFFERITA = (Liq. Imm. + Liq. Diff.)/ P. Corr. INDICE DI LIQUIDITA’ IMMEDIATA = Liq. Imm./ P. Corr. RAPPORTO D’INDEBITAMENTO = CT/ CI

Risultati ALFA BETA INDICE DI LIQUIDITA’ CORRENTE 1,27 1,09 INDICE DI LIQUIDITA’ DIFFERITA 0,64 0,53 INDICE DI LIQUIDITA’ IMMEDIATA 0,27 0,16 RAPPORTO DI INDEBITAMENTO 50% 45%

Possibili interpretazioni Indice di liquidità corrente superiore all’unità: in entrambi i casi, l’attivo corrente riesce a coprire le passività correnti; Indice di liquidità differita: nell’analisi della liquidità a breve, l’incidenza assunta dalle scorte è leggermente maggiore per l’impresa Alfa; ll valore dell’indice di liquidità immediata non è preoccupante; Le imprese non sono eccessivamente indebitate. Attivo corrente composto in modo abbastanza equilibrato da rimanenze, crediti e liquidità immediate.

Parametri utili per il calcolo dei principali Indicatori Patrimoniali ALFA BETA IMMOBILIZZAZIONI NETTE (= ATTIVO IMMOBILIZZATO) - S.P. (A.I.) 13000 6500 PASSIVO CONSOLIDATO - S.P. (P. Cons.) 4500 1300 PATRIMONIO NETTO - S.P. (CP) 10000 5500 CAPITALE DI TERZI - S.P. (CT) ATTIVO CORRENTE - S.P. (AC) 7000 3500 CAPITALE INVESTITO - S.P. (CI) 20000 I° INDICE DI COPERTURA DEL CAPITALE FISSO = CP/AI II° INDICE DI COPERTURA DEL CAPITALE FISSO = (CP + P. Cons.)/AI GRADO DI IMMOBILIZZO DELLA STRUTTURA PATRIMONIALE = AI/ CI GRADO CONSOLIDAMENTO DELLA DEBITORIA = P. Cons./ CT

Risultati INDICATORI DI SOLIVIBILITA’ PATRIMONIALE: ALFA BETA I° INDICE DI COPERTURA DEL CAPITALE FISSO 0,77 0,85 II° INDICE DI COPERTURA DEL CAPITALE FISSO 1,12 1,05 INDICATORI DI SOLIDITA’ PATRIMONIALE: GRADO DI IMMOBILIZZO DELLA STRUTTURA PATRIMONIALE 0,65 GRADO CONSOLIDAMENTO DELLA DEBITORIA 0,45 0,29

Possibili interpretazioni L’impresa Beta ha una struttura patrimoniale ben capitalizzata (grado consolidamento della debitoria = 29%), solida (I° indice = 85%) ed omogenea (II° indice poco superiore all’unità), ma abbastanza rigida (grado immobilizzo struttura patr. = 65%) per un’impresa commerciale; L’impresa Alfa presenta una struttura patrimoniale omogenea ma meno solida rispetto all’impresa Beta (I° indice = 77%). Coerentemente, il grado di consolidamento della debitoria non risulta eccessivo (45%).

CONCLUSIONI L’impresa Beta è più efficiente e presenta sia una redditività del capitale proprio sia una redditività del capitale investito maggiore Alfa. L’impresa Alfa presenta una struttura finanziaria apparentemente migliore, ma la situazione è positiva per entrambe le imprese. Le strutture patrimoniali delle imprese sono omogenee.