Effetti della svalutazione: la curva a J Economia Effetti della svalutazione: la curva a J Si riportano il saldo positivo della bilancia commerciale (avanzo) SBC ( + ) e, al di sotto di 0, il saldo negativo (disavanzo) SBC ( - ) sulle ordinate, il tempo (ad es. mesi) sulle ascisse. Si parte da un disavanzo SBC0 e si ha una svalutazione del cambio In una prima fase il saldo negativo peggiora da 0 a t1, fino a SBC1 All’inizio, dopo il deprezzamento della moneta interna, le importazioni diventano subito più costose (è un effetto prezzo), mentre l’aumento della produzione interna da destinare alle esportazioni richiede tempo (effetto quantità). In una seconda fase il saldo negativo diminuisce da t1 fino a t2,dove si azzera e successivamente si ha un attivo (avanzo) della bilancia dei pagamenti. SBC (+) Le esportazioni cominciano a crescere solo con l’adeguamento della produzione interna. Curva a J Consumatori e produttori interni reagiscono alla svalutazione in tempi diversi, così l’efficacia della svalutazione non è immediata: il fenomeno è l’effetto J (o curva a J). Il risultato combinato dei due effetti (di prezzo e di quantità) dipende dall’elasticità degli scambi ai prezzi ed alla svalutazione del tasso di cambio..Se la somma dell’elasticità al prezzo delle importazioni e quella delle esportazioni è superiore ad uno, l'effetto competitivo delle esportazioni sarà prevalente rispetto a quello negativo delle importazioni, con un risultato globalmente positivo. In questo caso le esportazioni crescono più che proporzionalmente rispetto alle importazioni (condizioni di Marshall-Lerner). t1 t2 tempo SBC0 SBC (-) SBC1