Crisi finanziarie del XX secolo Università degli Studi di Napoli Federico II Corso di Finanza Aziendale Internazionale AA. 2018/2019 Prof.ssa Bruna Ecchia a cura di: Rachele Balzano – N27004292 Michele Mauriello – N27004526 Andrea Schettino – N27004614

FOCUS Introduzione La crisi del 1929 Le crisi energetiche (1973-1979) Il crollo del 1987 Crisi del Messico (1994) Crisi dei paesi asiatici (1997) Crisi della Russia (1997)

INTRODUZIONE Una crisi finanziaria si ha quando la domanda di denaro, sotto forma di capitali da parte delle aziende, è superiore all’offerta da parte delle banche e degli investitori. Tipologie: Crisi valutaria Sudden stop Crisi bancaria Crisi del debito

Le cinque fasi Rapido incremento dei volumi di credito Deterioramento delle condizioni di finanziamento Aumento spropositato dei prezzi Problemi di bilancio per famiglie, aziende, operatori finanziari Interventi urgenti dello Stato o enti sovranazionali

Impatto sull’economia e sul mercato Il ciclo economico attraversa quattro fasi: ripresa, espansione, rallentamento, recessione. Calo di: Produzione, consumi, investimenti Occupazione Esportazioni, importazioni

La crisi del 1929 LE CAUSE Boom Economico Politica Fiscale Politica Monetaria Incremento della produzione Calo dei prezzi Adozione di politiche protezionistiche Regime fiscale accomodante Diminuzione della pressione fiscale Riduzione tassi di interesse Agevolazioni creditizie

Il crollo della Borsa di New York Euforia Dichiarazioni ottimistiche Basse garanzie per acquisto titoli Speculazioni ‘Giovedì Nero’ Crollo dell’indice di Borsa di 49 punti

Conseguenze USA MONDO Produzione Aumento dei dazi doganali Prestiti ritirati Consumi Collasso commercio internazionale Disoccupazione

Soluzioni NEW DEAL (1933-1937) Svalutazione del dollaro Aumento della spesa pubblica Stabilizzazione dei prezzi Diminuzione della disoccupazione e aumento dei salari Aumento domanda dei beni di consumo Il controllo del sistema bancario, della Borsa e del mercato azionario NEW DEAL (1933-1937)

Le crisi energetiche del Contesto storico: il trentennio del boom La crisi del 1973 La crisi del 1979 Le risposte neoliberiste

Ricostruzione post-bellica Contesto storico: il trentennio del boom Ricostruzione post-bellica I fattori della crescita Aumento dei salari Welfare state

La crisi del 1973 La guerra del Kippur L’aiuto di Europa ed Usa ad Israele L’OPEC sospende la fornitura di greggio ai paesi occidentali L’aumento dei prezzi ed il calo dei profitti Le nuove frontiere energetiche

Le conseguenze della crisi

La crisi del 1979 La rivoluzione islamica in Iran e la guerra con l’Iraq Il calo delle esportazioni ed il conseguente aumento dei prezzi La ricerca di un’autonomia energetica per l’occidente

Dal welfare state al neoliberismo Le risposte neoliberiste La lotta all’inflazione Dal welfare state al neoliberismo Il libero movimento dei capitali Il superamento di Keynes Il consumo limitato di energia

Il crollo del 1987 Il lunedì nero Le differenze col grande crollo del ‘29 L’arbitraggio come possibile causa

La crisi messicana (1994) La liberalizzazione e l’ingente flusso di capitali La crisi di fiducia Dalla crisi di fiducia a quella del debito La svalutazione del Peso e la crisi economica

La liberalizzazione e l’ingente flusso di capitali L’ancoraggio del Peso al Dollaro L’aumento del deficit La perdita di competitività sui mercati Gli alti tassi d’interesse

La crisi di fiducia La sostituzione dei titoli in Pesos con titoli in dollari L’aumento dei rendimenti dei titoli pubblici Il deficit eccessivo ed incoerente

Dalla crisi di fiducia a quella del debito La scarsità delle riserve rispetto al debito La svalutazione del Peso del 100% L’abbandono della parità

La svalutazione del Peso e la crisi economica Il ripristino della fiducia e la crescita del PIL L’intervento del FMI e degli USA Il crollo del PIL

La crisi finanziaria dei paesi asiatici (1997) Contesto storico Le cause della crisi Gli interventi del FMI Dalla crisi valutaria alla crisi economica

Il contesto storico Tailandia Indonesia Corea del Sud Malesia «Miracolo Asiatico» Politiche di investimenti Misure espansive Politica monetaria

Le cause della crisi Ancoraggio al dollaro Rivalutazione del cambio Erosione dell’export Svalutazione del bath del 15%

Gli interventi del FMI Riforme strutturali Riduzione spesa pubblica Aumento tassi d’interesse Aumento pressione fiscale Trasparenza sistema finanziario Nuova legislazione su banche e istituti di credito Prestito per oltre 20 mld

bilancia dei pagamenti Dalla crisi valutaria alla crisi economica Fallimento di banche e imprese Riduzione del PIL Riduzione del potere d’acquisto Crollo delle importazioni Miglioramento nella bilancia dei pagamenti Aumento dello spread

La crisi finanziaria russa del 1998 Il paese è ancora fortemente provato dalla caduta dell’URSS Segna il passaggio dall’economia pianificata all’economia di mercato

L’evolversi della crisi Negli ultimi mesi del 1997 ci sono forti speculazioni ai danni del rublo Per limitare i danni si aggancia il rublo al dollaro La forte instabilità politica aumenta la paura circa la stabilità dell’ancoraggio del rublo al dollaro

Le risposte della politica Restrizioni alle operazioni sul mercato valutario Disavanzo finanziato tramite indebitamento diretto presso la BC La BC incorpora alcune banche per salvarle Politiche protezionistiche in settori strategici Deprezzamento del tasso di cambio reale

Grazie per l’attenzione! FINE Grazie per l’attenzione!