Fondi immobiliari: mercato, prospettive, novità normative EIRE – Milano, 25 giugno 2014 Avv. Davide Braghini

Elementi di focus sui fondi immobiliari Fondi immobiliari e AIFMD: cosa cambia Fondi immobiliari e SIIQ: pro e contro Fondi immobiliari e credito: prospettive di riforma Fondi immobiliari e fiscalità: elementi di attenzione

Fondi immobiliari e AIFMD: cosa cambia Processo di implementazione della AIFMD in corso Modifiche al TUF:  Revisione del DM 228/1999: consultazione conclusa il 10 giugno Revisione del Regolamento Bankit: in attesa Novità salienti annunciate Abrogazione dell’obbligo di quotazione sotto 25.000 euro Abrogazione della categoria dei ‘fondi speculativi’ Rimodulazione della categoria dei ‘fondi riservati’ a investitori professionali Possibilità di concedere finanziamenti a valere sul patrimonio del fondo Operazioni in conflitto: adeguamento al Regolamento delegato Commissione UE Prolungamento del periodo di sottoscrizione (da 24 a 36 mesi) Scenario internazionale Passaporto GEFIA Nazionalità del veicolo di investimento  master-feeder

Fondi immobiliari e SIIQ: pro e contro FONDO IMMOBILIARE Eterogestione Quotazione facoltativa Disciplina nuova senza precedenti Pluralità limitata SIIQ Endogestione e controllo Quotazione obbligatoria Disciplina societaria Obbligo flottante Elevazione controllo da 51% a 60% Riduzione pay-out da 80% a 70% Esenzione plusvalenze da cessione asset in locazione Prospettive di riforma

Fondi immobiliari e credito: prospettive di riforma Acquisto e gestione crediti Trasferimento agevolato security package Cessione del contratto di finanziamento Gestione attiva della posizione creditoria Erogazione del credito Connessione con l’oggetto dell’investimento Ambito dei possibili soggetti finanziati Limiti prudenziali Concorrenza con le imprese di assicurazione

Fondi immobiliari e fiscalità: elementi di attenzione Natura del fondo immobiliare Eterogestione indipendente Pluralità dell’investimento Pluralità dei partecipanti - eccezioni Partecipanti qualificati Enti (fondi, assicuratori, ecc.) regolamentati Fondi sovrani White List Retail Elevazione della ritenuta al 26%

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