Finanza : Passato, Presente e Futuro Cause ed effetti crisi 2008, Caso Montepaschi di Siena

? I mutui subprime Cosa sono Prestiti o mutui erogati a clienti definiti “ad alto rischio ” ?

I mutui subprime Cartolarizzazione Ma perché le banche concedevano mutui a persone che avrebbero avuto difficoltà a ripagarli? Mercato immobiliare Cartolarizzazione

$ % Mercato immobiliare Bolla immobiliare Tasso d’interesse Prezzo delle case $ Tasso d’interesse %

Cartolarizzazione … è un meccanismo finanziario attraverso cui le banche riuscivano a rivendere i mutui subprime trasferendone il rischio nel mercato finanziario.

Cartolarizzazione Società di rating Mutuari Banca Investitori Società veicolo Mutuari Banca Investitori Società di rating

..le conseguenze Titoli tossici Esplode la Bolla immobiliare Tassi d’interesse Prezzo delle case Si blocca la cartolarizzazione Titoli tossici

Crisi di fiducia e liquidità ..crisi di liquidità ..riducono i prestiti alle famiglie ..vendono i titoli per ottenere liquidità crollo delle borse peggiorano i bilanci delle banche Le banche non si fidano e non si prestano più denaro

Crollano i colossi

Crisi del debito pubblico La crisi in Europa Oggi l’ Europa sta fronteggiando : Crisi finanziaria Crisi economica Crisi del debito pubblico

Crisi finanziaria ed economica Crisi delle istituzioni bancarie che hanno acquistato titoli tossici. Calo del PIL, determinato anche da un aumento del prezzo del petrolio (dal 1998 al 2008, il prezzo sale da 10 a 147 $ al barile) Stagflazione: recessione economica ed aumento del tasso di inflazione.

Crisi del debito pubblico I governi intervengono.. Aumentare la liquidità Ripresa economica ..investimenti ..produzione ..occupazione ..reddito globale

Crisi del debito pubblico La situazione dei PIIGS: Alto debito pubblico Alto deficit fiscale Alti tassi d’interesse

Crisi del debito pubblico

Crisi del debito pubblico

Crisi del debito pubblico Tassi d’interesse titoli di stato dei PIIGS e Germania

Cos’è successo?

L’Acquisizione di Antonveneta: Il cambio della guardia: Cause L’Acquisizione di Antonveneta: A novembre 2007 MPS compra per 10,3 miliardi la banca Antonveneta da Santander , che l’aveva pagata 6,6 miliardi pochi mesi prima Il cambio della guardia: Il direttore generale del Montepaschi Antonio Vigni e il presidente Giuseppe Mussari si dimettono; al loro posto arrivano rispettivamente Fabrizio Viola e Alessandro Profumo La crisi: I derivati diventano “titoli tossici”; Tremonti- bond; Monti- bond I derivati : Alexandria Nota Italia Santorini

Economic bubble Dot-com bubble Housing bubble

Dot-Com bubble

Housing bubble - 19% 56% 33%