Corso di laurea in Scienze internazionali e diplomatiche corso di POLITICA ECONOMICA Docente SAVERIA CAPELLARI Gorizia, a.a

Lezione 8 Riepilogo:il breve periodo Domanda aggregata: il mercato dei beni:la curva IS Il mercato della moneta: la curva LM Equilibrio ISLM Le politiche di stabilizzazione nel breve periodo

La domanda di beni Y d = C+I+G ( domanda aggregata) Funzioni di comportamento : C= C(Y-T) C= a+b(Y-T) I= I(r) I= c-dr T= T G=G

Derivazione IS Per derivare la IS usiamo la croce keynesiana, ipotizzando per un momento che anche gli investimenti siano esogeni e determiniamo lequilibrio tra domanda programmata e produzione effettiva Y o = Y d ( Grafico)

La curva IS Ipotizziamo ora che Gli investimenti non siano esogeni ma dipendano da r ( tasso di interesse reale) e costruiamo una curva nello spazio Y,r che rappresenti lequilibrio nel mercato dei beni (Grafico) La curva IS rappresenta le combinazioni di tasso di interesse e reddito che garantiscono lequilibrio nel mercato di beni e servizi

La curva IS La curva IS ha pendenza negativa. Una riduzione del tasso di interesse induce le imprese ad aumentare gli investimenti e questo aumenta la spesa programmata Y d Per mantenere lequilibrio sul mercato dei beni il prodotto (ovvero la spesa effettiva Y) deve aumentare minori tassi di interesse sono associati a maggiori livelli di produzione lungo la curva IS

La curva IS: lalgebra Y= a+b(Y-T)+c-dr+G Y-bY+bT = a+c+G Y(1-b) = a+c+G-bT –dr

Curva IS LInclinazione della curva IS dipende dalla propensione al consumo (b) e dalla sensibilità degli investimenti al tasso di interesse(d) Spostamenti della curva IS dipendono le variabili esogene G,T a c

Il mercato della moneta: lofferta Lofferta di moneta è esogena Infatti, lofferta nominale di moneta è determinata dalla Banca centrale e il livello dei prezzi P è considerato fisso

La domanda di moneta La domanda di saldi monetari reali dipende da reddito e dal tasso di interesse Più precisamente, la domanda di moneta cresce al crescere del reddito Diminuisce al crescere del tasso di interesse perché questultimo rappresenta il costo- opportunità di detenere moneta

Costruzione LM In equilibrio la domanda è uguale allofferta (Grafico)

La curva LM rappresenta le combinazioni di tasso di interesse e reddito per le quali il mercato delle moneta è in equilibrio Il mercato della moneta La curva LM

La curva LM La curva LM ha pendenza positiva. Un aumento del reddito aumenta la domanda di moneta Poiché lofferta di saldi monetari reali è fissa (sia M sia P non sono cambiati), si genera un eccesso di domanda di moneta nel mercato Il tasso di interesse deve aumentare per ristabilire lequilibrio nel mercato dei saldi monetari reali.

La curva LM: lalgebra

La curva LM

Curva LM LInclinazione della curva LM dipende dalla sensibilità della domanda di moneta al reddito(e) e dalla sensibilità della domanda di moneta al tasso di interesse(f) Spostamenti della curva IS dipendono le variabili esogene M e P

Le politiche di stabilizzazione nel breve periodo: esercizi di statica comparata Politica monetaria espansiva sposta la cura LM cresce il reddito (Y) e si riduce il tasso di interesse (r) Politica fiscale espansiva sposta la curva IS cresce il reddito e cresce il tasso di interesse

Politica monetaria e fiscale I canali di trasmissione degli impulsi monetari e fiscali Efficacia relativa delle politiche Ritardi Il problema del coordinamento