RP3 Fund Le Nuove Forme di Partnership sul Capitale per le PMI
2 Una Partnership tra Imprenditori Progetto Comune di Crescita e Valorizzazione Imprenditore dellEconomia Reale Imprenditore del Capitale Loperazione di private equity non è un gioco a somma zero, ma una partnership tra imprenditori per creare valore
3 Una Partnership tra Imprenditori La partnership si costruisce con successo quando: 1)Si sceglie il partner adatto 2)Si ha una ragione specifica per entrare in partnership 3)Si riconosce il contributo reciproco dei partners 4)Gli interessi vengono allineati
4 1) La Scelta del Partner Adatto Le dimensioni critiche di scelta sono: –Le dimensioni del fondo vs quelle dellazienda target –Il track record del fondo vs le esigenze dellazienda –Il management team del fondo vs limprenditore –Lapproccio del fondo alla funzione rischio/rendimento vs le ragioni delloperazione per limprenditore Molte operazioni di private equity si sono concluse male semplicemente perché i partners non erano compatibili
5 2) La Ragione della Partnership Un percorso di crescita Lacquisizione di unazienda La successione familiare/manageriale Laspirazione imprenditoriale di un management team (MBO, MBI) Lingresso di un private equity in modo generico e non focalizzato non è mai una buona partenza
6 3) Il Contributo dei Partners Limprenditore: Il business Il business plan Le competenze manageriali/gestionali La funzionalità a ragionare in partnership e non in co- proprietà Limprenditore apporta la macchina
7 3) Il Contributo dei Partners Il private equity: Lequity Competenze specifiche di corporate finance e di governance Relazioni di sistema Il prodotto capitale intelligente Il private equity apporta competenze specifiche, networking e capitali stabili
8 4) La Struttura Costruire loperazione con strutture motivazionali condivise Lallineamento degli interessi Le tutele per gli scenari estremi Lindividuazione anticipata e condivisa delluscita (un matrimonio a tempo)
9 RP3 Fund: le Partnership sul Capitale per le PMI Grazie