Contratti impliciti In assenza di verificabilità esterna della performance si può verificare la non utilizzabilità dellutilizzo di misure di performance stesse; In particolare è possibile un opportunismo del principale in questo caso; E possibile un contratto implicito non applicabile in giudizio ma cd. Self- enforcing

Contratti impliciti Nel contratto implicito le parti rispettano i termini per mantenere la propria reputazione e continuare a scambiare profittevolmente in futuro; Condizione necessaria: Relazioni contrattuali di lungo periodo o ripetute;

Contratti impliciti Tipologia di enforcement: - bilaterale; quando linformazione rimane allinterno dei soggetti contrattuali; lincentivo dipende dal costo dellinstaurazione di una altra relazione per difficoltà per reperire partner (disequilibrio del mercato), costi di ricerca (search) o investimenti specifici (switch)

Contratti impliciti -Multilaterale: quando il comportamento è osservabile (anche se non verif.) La punizione arriva dalla difficoltà di instaurare nuove relazioni a causa della perdita di reputazione. ES: acquisto di beni durevoli; prestiti bancari

Contratti impliciti Sotto quali condizioni la reputazione funziona come meccanismo di enforcement? Possiamo analizzare il problema con dilemma del prigioniero ripetuto; -la backward induction ci assicura che la soluzione razionale non sostiene la cooperazione;

In che ordine sono a, b, c, d? CooperaNon Coopera Coopera a, a b. c Non coopera c, b d, d

Dilemma ripetuto Se il numero di ripetizioni è noto e finito la soluzione è uguale a quella uniperiodale; ma levidenza empirica smentisce; Se il numero di ripetizioni è infinito emerge la possibilità di cooperare; anche se cè una probabilità di ripetere sempre la relazione, p; Se coopero: a+pa+p 2 a……. Se non coopero: c + pd…..

Reputazione Trascuriamo ora la probabilità e supponiamo che la relazione sia infinita Se coopero Se non coopero: Da cui la cooperazione conviene se

Contratti impliciti Con trigger strategies (coopero a meno di deviazioni) la cooperazione può autosostenersi (Folk Theorem) in un ambiente con ripetizione probabilistica se: – i vantaggi della cooperazione /i costi della deviazione sono sostanziali; – il tasso di sconto non è elevato/la relazione può essere ripetuta molte volte;

Salari di efficienza Nel rapporto di lavro dipendente nons emre abbiamo a disposizione misure di performance. A volte è possibile ottenere (magari ad un costo) un segnale dello sforzo esercitato però in genere non verificabile. Incentivo deve essere dinamico

Salari di efficienza Il lavoratore può fare shirking (non sforzarsi). Il monitoraggio è imperfetto; viene segnalato solo con probabilità p<1 In ogni caso non è verificabile; Limpresa può licenziare il lavroatore a piacimento;

Salari di efficienza

Modello uniperiodale Se il lavoratore si sforzaU h =w*-e Se non si sforzaU l =(1-p)w*+pw dove w è il payoff in caso si venga licenziati La condizione che assicura lo sforzo sarà: w*=w+e/p - Il salario di riserva è sostituto del monitoraggio (la prob. p)

Finale Reputazione dei lavoratori: informazione sulla storia di impiego Performance bond –Opportunismo dellimpresa –Problemi di finanziamento