I capitali privanti incontrano lutilità sociale Roberto Randazzo Lecce - 18 Ottobre 2012

Gli Enti non Profit Società cooperative e cooperative sociali Imprese sociali (ex lege) Imprese low profit a finalità sociale Organizzazioni non profit a vocazione imprenditoriale Radicamento su territorio Scarsa mortalità (6-7%) Capitalizzazione coerente con la Mission Il fondo può consentire una azione di rilancio Forma giuridica innovativa (libro I+ libro V) Possibilità di strutturare degli strumenti finanziari cosi da permettere la capitalizzazione Enti non commerciali, che svolgono attività di interesse generale e di utilità sociale in forma imprenditoriale Modello non ancora esistente in Italia, in forte crescita in UK (CIC) e negli Stati Uniti (L3C) Organizzazioni funzionali ad attrarre capitale privato in logica di asset allocation

Le fonti di finanziamento NON PROFIT Grant Investimenti PROFIT LOW PROFIT

Le fonti di finanziamento Le fonti di finanziamento: Pubblici: Stato, Pubblica Amministrazione, Istituzioni Internazionali Privati: erogazioni liberali, capitale di debito, equity La difficoltà principale nasce dalla struttura giuridica di molti enti non profit che, anche a causa dei propri limiti intrinseci non consente al potenziale investitore di ottenere un «ritorno» sugli investimenti e, in conseguenza di ciò, è quasi impossibile immaginare una strategia di exit, in relazione allinvestimento effettuato.

Un modello alternativo…. Finanziario? Sociale? Ambientale? Blended value? Triple Bottom Line Finanziario Sociale Ambientale

Un modello alternativo…. Capitali pazienti Investitori responsabili Social Venture

Impact Investing Una nuova classe di investimento il cui scopo è quello di generare un impatto sociale positivo, oltre che un ritorno finanziario Investimenti strutturati per generare un impatto positivo, di tipo sociale e ambientale, rispettando requisiti predefiniti di sostenibilità finanziaria Si tratta della strategia di investimento che associa il ritorno economico a quello sociale Può essere uno strumento importante per contribuire concretamente al cambiamento sociale che si vuole realizzare. Ma perché il cambiamento avvenga è necessario che ciascuno di noi inizi a pensare a se stesso come a un potenziale impact investor

Impact Investing In un mondo in cui le risorse pubbliche e le donazioni non sono sufficienti a risolvere i problemi sociali, limpact investing offre una valida alternativa Un numero crescente di investitori non accetta l'idea che sia necessario scegliere o tra investire per massimizzare i rendimenti o effettuare erogazioni liberali per scopi puramente filantropici Limpact investing è ora ad un punto di svolta significativo in quanto si appresta a diventare un asset class Impact Investing – An emerging asset class JP Morgan – Novembre 2010

Social Venture Investitori Fondo Investimenti con cap Target Mix di strumenti finanziari Target

Fondi di investimento sociale: lesperienza britannica Dalla fine degli Anni Novanta, si sono sviluppate diverse forme dinvestimento finalizzate a sostenere enti che svolgono attività di utilità sociale o imprese socialmente orientate. Aprile 2000: il ministero del tesoro inglese nominava la commissione Social Investment Task Force (SITF) con lo scopo di definire le pratiche imprenditoriali utilizzabili per ottenere maggiori ritorni sociali e finanziari dagli investimenti sociali e di esplorare aree innovative in cui il settore della beneficienza, lattività imprenditoriale e il governo potessero allearsi e trovare sinergie comuni.

Bridges Ventures Fondato nel 2002 da tre società di private equity, Bridges Ventures è una società di gestione fondi privata specializzata nel lancio di fondi dinvestimento che, oltre al ritorno finanziario, possano avere un impatto sociale e ambientale positivo Ad oggi Bridges Ventures ha lanciato quattro fondi: due di questi si occupano di social ventures, un terzo si occupa di finanziare progetti nel campo della proprietà immobiliare sostenibile, un quarto è invece focalizzato sul finanziamento ad imprese sociali

Il caso Simply Switch 2002: Bridges Venture effettua un investimento nella newco Simply Switch, società che fornisce servizi di comparazione sulle tariffe di gas, elettricità, telefonia, banda larga,etc., di £125,000 e altri investimenti sono seguiti per un totale di £345, : Simply Switch è stata venduta al Daily Mail per £22 milioni con un ritorno per Bridges Ventures di £7.5 milioni Sono stati creati 80 nuovi posti di lavoro a livello locale

Social Impact Bonds Strumento assimilabile ai titoli obbligazionari, può essere utilizzato per la realizzazione di iniziative in aree di particolare fragilità sociale, che comportano anche un risparmio per la Pubblica Amministrazione Un soggetto pubblico, si impegna a finanziare indirettamente la realizzazione di un progetto di utilità sociale, gestito da un ente senza scopo di lucro, a fronte del raggiungimento di un «risultato sociale» Le risorse sono raccolte tra investitori privati che presentino uno specifico interesse verso il progetto Una volta raggiunti gli obiettivi stabiliti, lente pubblico erogherà le risorse pattuite, che verranno in parte girate ai sottoscrittori dei Sibs

Ad esempio Ente Pubblico Intermediario Finanziario Progetto SIBS Sottoscrittori (?) Finanziamento progetto $ % (?)

Crowdfunding E una strategia/processo collaborativo, che consente di raccogliere fondi per il finanziamento di una iniziativa specifica Il web è lo strumento ideale In Europa il crowdfunding "equity-based", a differenza degli USA dove è stato regolamentato con il recente JOBS Act, è difficilmente realizzabile con le attuali norme che regolano gli investimenti E necessaria la creazione di un framework normativo omogeneo, per permettere la raccolta di investimenti Novità Decreto Sviluppo

Social lending Potrebbe ipotizzarsi la creazione di piattaforme di finanziamento Dovrebbe trattarsi quindi non di erogazioni liberali o di finanziamenti a fondo perduto ma di una attività di social lending - con tassi particolarmente agevolati - per consentire ai privati di effettuare prestiti eventualmente assistiti dalla garanzia di un soggetto terzo