La variabilità dei risultati economici Grado di leva operativa e Grado di Leva finanziaria.

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1 La variabilità dei risultati economici Grado di leva operativa e Grado di Leva finanziaria

2 Guardiamo l’impresa A …. ROS = 10%

3 Guardiamo l’impresa B …. ROS = 10%

4 Guardiamo l’impresa A …. Distinguiamo i costi dell’impresa A in fissi e variabili. Ci accorgiamo che ….

5 Guardiamo l’impresa A …. La differenza tra Ricavi e Costi Variabili (CV) si chiama Margine di Contribuzione (MdC).

6 Guardiamo l’impresa A …. Proviamo a immaginare che il fatturato dell’impresa A cali del 10%, cosa dobbiamo aspettarci?

7 Guardiamo l’impresa A …. Potevo sapere anticipatamente il calo del RO a fronte di una certa variazione del fatturato? Sì, con il GLO …. Variazione attesa RO = variazione attesa fatturato x GLO

8 Guardiamo l’impresa A …. Il rapporto tra MdC e RO si chiama Grado di Leva Operativa. Nel caso dell’impresa A: -10% x 2,5 = -25%

9 Guardiamo l’impresa B …. Immaginiamo che la composizione dei costi dell’impresa B sia invece questa: Qual’è l’effetto di un calo del fatturato del 10%?

10 Guardiamo l’impresa B …. Calcolando il GLO … Ci si attende…. -10% x 8,5 = -85% Quindi Ro atteso = 200 – 200 x 85% = 30

11 Guardiamo l’impresa B ….

12 Guardiamo l’impresa A e B …. E’ possibile calcolare anche il GLF = Grado di Leva Finanziaria GLF = RO / RN Vediamo nell’esempio ipotizzando che gli oneri finanziari (OF) siano, in entrambe le imprese, pari a 100

13 Guardiamo l’impresa A e B ….

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15 Potevo saperlo anticipatamente? Per entrambe le imprese …

16 Guardiamo l’impresa A e B …. Impresa A Var. attesa RN = -50% = -10% x 2,5 x 2 Impresa B Var. attesa RN = -170% = -10% x 8,5 x 2 GLC = Grado di Leva Complessiva = GLO x GLF