Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 IL TRADING ALGORITMICO: CRONACA DI UN SUCCESSO ANNUNCIATO TRIESTE, 4 FEBBRAIO 2012 DOTT. DOMENICO DALL’OLIO CULTORE DI FINANZA AZIENDALE UNIVERSITA’ DI BOLOGNA E FORLI’

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 “E’ difficoltoso generare un ritorno superiore alla media nell’attività di trading nel lungo periodo senza un approccio sistematico” Strategia sistematica: “L’agire metodicamente in accordo con un piano prefissato progettato per ottenere un ritorno profittevole dall’attività di compravendita di strumenti finanziari […]” Robert Pardo, “La valutazione e l’ottimizzazione delle strategie di trading” LE RAGIONI DEL TRADING ALGORITMICO

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 Alla fine degli anni ’90 del XX secolo eravamo tutti esperti di Borsa. L’euforia sui mercati era tale che pressoché chiunque poteva ottenere profitti; Tim, Seat, Tisali, E-Biscom, STM… chi non ha fatto un bel profitto su questi titoli almeno una volta? Da marzo 2000 la doccia fredda si è calata su tutti, lasciando una lunga scia di cadaveri nei portafogli degli investitori Qualcuno più sveglio degli altri ha cominciato a capire che ci voleva un metodo collaudato per andare avanti, perché le scelte di carattere discrezionale erano destinate a produrre solo perdite UNA EVOLUZIONE INEVITABILE

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 Ciononostante alle fiere sul trading le sale che ospitavano relatori esperti di trading algoritmico sono rimaste deserte ancora qualche anno Solo negli ultimi 4-5 anni si è assistito ad un graduale spostamento di interesse verso questa nuova disciplina, questo nuovo modo di svolgere il lavoro UN PROCESSO LENTO

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 VERIFICABILITA’ QUANTIFICABILITA’ CONSISTENZA OBIETTIVITA’ ESTENSIBILITA’ I VANTAGGI DEL TRADING SISTEMATICO

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 Una strategia codificata di trading può essere sottoposta a test per verificarne la capacità di produrre profitti L’informazione massimamente rilevante che deriva dalla verifica di una strategia di trading automatica è il suo potenziale di profitto Senza una verifica dei ragionevoli livelli di rischio e ritorno attesi di una strategia non è possibile pensare di poterla applicare serenamente VERIFICABILITA’

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 La prima cosa che vogliamo sapere sulla nostra strategia è se essa funzioni o meno Vogliamo sapere se avrebbe funzionato nel passato, ma anche quanto - in termini probabilistici - potrà funzionare in futuro Vogliamo sapere su quali mercati funziona, su quali timeframe, in quali particolari condizioni di mercato VERIFICABILITA’ (segue)

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 Una metodologia di trading automatizzata permette al trader di determinare stime precise di tutti i parametri quantitativi utili alla corretta valutazione della strategia Un sistema che guadagna molti soldi esponendo il trader a rischi che egli non può sopportare non è un buon trading system per lui Il ritorno aggiustato sul rischio è la misura più importante Solo attraverso di essa si può valutare un sistema di trading, confrontarlo con altri sistemi e con altri veicoli di investimento QUANTIFICAZIONE

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 Solo una quantificazione completa di una strategia di trading può definire correttamente la cosiddetta “positive expectancy”, un parametro di sintesi che restituisce il profitto atteso di una strategia come media dei profitti e delle pedite ponderata sulle probabilità di ottenere gli uni e le altre Solo una quantificazione approfondita può dire al trader quale sia il capitale necessario a tradare la strategia QUANTIFICAZIONE (segue)

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 Consistenza di una strategia di trading significa sostanzialmente una cosa ben precisa: l’applicazione sistematica delle stesse regole operative, sempre Entrate, uscite, position sizing, stop loss, target Tutto deve seguire una logica predeterminata; questa consistenza tra l’operatività effettiva e il modello teorico è il fattore che più di ogni altro segna il confine tra il trading profittevole e non CONSISTENZA

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 Una regola di trading obiettiva non è influenzata dalle emozioni del trader La paura e l’avidità sono le tipiche emozioni altalenanti del trader La mancanza di fiducia, il dubitare di sé stessi, il non onorare un segnale per mancanza di fede nel metodo: sono tutte emozioni che non appartengono alle strategie sistematiche OBIETTIVITA’

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 Il trader discrezionale, ancorché bravo, non può umanamente seguire troppi mercati e timeframe Un gruppo di strategie di trading efficaci può essere applicato ad una molteplicità di mercati e timeframe, senza alcun limite se non nelle capacità di computo dei sistemi informatici Una strategia automatica può operare 24 ore su 24, 7 giorni su 7, su tutti i mercati mondiali ESTENSIBILITA’

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 I computer moderni possono simulare milioni di combinazioni nei parametri di una strategia di trading, andando ad indagare ogni possibile settaggio, fino a quando non trovano qualcosa che funzioni per forza Questo non è trading algoritmico: il trading algoritmico non deve usare un pc per rendere profittevole a tutti i costi un sistema nato perdente; al contrario, l’idea di base deve essere profittevole prima ancora che il pc intervenga per migliorarla; alla base di tutto c’è una idea, una buona idea IL PRINCIPIO DI BASE: LA LOGICA

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 LIBRI STAMPA TECNICA CONVERSAZIONI CON ALTRI TRADER TRADING SYSTEM CHIAVI IN MANO OSSERVAZIONE DEI MERCATI DA DOVE NASCE UNA IDEA?

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 La letteratura in materia di strategie di trading è vastissima La credenza che ciò che si legge in un libro non possa funzionare è sostanzialmente sbagliata: se l’idea scritta si dimostra valida in termini concettuali è sempre possibile ottimizzarla e renderla più confacente alle proprie attitudini personali Se si conosce l’inglese la letteratura americana e britannica è un ottimo completamento di quella nazionale o tradotta LIBRI

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 Trader’s Magazine Active Trader Magazine Technical Analysis of Stocks and Commodities Futures Magazine Automated Trader Magazine The Technical Analyst STAMPA TECNICA

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 Partecipare alle fiere è un modo per ottenere spunti dal confronto di idee con altri trader Anche dagli interventi gratuiti dei relatori non è difficile uscire con una idea, uno spunto di rilfessione, un input su cui ragionare Milano, Rimini, Forlì, Napoli sono le principali piazze italiane; Londra, Parigi, Francoforte e Aschaffenburg quelle estere CONVERSAZIONI CON ALTRI TRADER

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 Tutti i principali software di analisi tecnica possiedono al loro interno librerie più o meno vaste di trading system pre-confezionati Altri trading system possono essere acquistati già pronti all’uso da vari siti, come ad esempio: (forum) TRADING SYSTEM CHIAVI IN MANO

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 Questa è la fonte prima di ispirazione anche se poco efficace per il cosiddetto “effetto illusione” dell’analisi soggettiva E’ un processo senza fine che potrebbe essere troppo costoso in termini di tempo ed energia. Meglio praticare la osservazione dei mercati dopo aver letto la letteratura disponibile sull’argomento e conosciuta la ricerca degli altri Non partite da zero! OSSERVAZIONE DEI MERCATI

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 Completa comprensione del sistema e piena fiducia nelle sue capacità Rischio e rendimento sempre sotto controllo Se non si conoscono le statistiche della propria metodologia di trading non si avrà mai il controllo delle proprie emozioni Se non si conosce la propria metodologia non si può realizzare quando essa smetterà di funzionare, richiedendo una nuova ottimizzazione per continuare a restituire profitti IL RISULTATO DEL PROCESSO

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 Di solito un programmatore ha competenze di informatica ma non conosce i mercati finanziari; il trader del resto conosce i mercati ma non sa nulla di programmazione Non è difficile che i due parlino due lingue completamente diverse e inconciliabili Se il trader non è in grado di tradurre le proprie idee di trading in un linguaggio comprensibile per il programmatore il processo non andrà da nessuna parte E’ NECESSARIO ESSERE PROGRAMMATORI?

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 “Io compro quando le medie mobili sembrano buone e vendo quando sembrano brutte”, dice Joe, il trader. “Mmmh, è piuttosto interessante. Funziona?” dice Alex, il programmatore. “Qualche volta”, dice Joe. Alex: "Bene. Puoi dirmi per cominciare cosa intendi quando dici che le medie sembrano buone?" Joe: "Certo, ma penso sia abbastanza ovvio. Le medie sembrano buone quando la più breve passa attraverso quella più lunga" Alex: "Beh, potrà sembrare ovvio a te, ma non lo è per me e non lo è per il computer. Quando dici esplode attraverso, intendi dire che la media mobile più veloce – chiamiamola MA1 – supera dal basso all’alto la media mobile più lenta, chiamiamola MA2?" Joe: "esatto" Alex: "Ottimo. Conta quanto la MA1 supera la MA2?" Joe: "A volte sì, a volte no. Dipende" Alex: "Da cosa?" Joe: "Difficile a dirsi" Alex: "Bene. Dunque…[…]. Ora, cosa intendi quando dici che le medie sembrano brutte?"” Joe: "Dovrebbe essere ovvio anche questo. Si sfracellano, vanno a finire all’inferno" Alex: "Bene, se andiamo long quando la MA1 arriva da sotto e passa sopra la MA2, posso correttamente assumere che andremo corti quando la MA1 taglia dall’alto verso il basso la MA2?" Joe: "Ci hai azzeccato Alex" Alex: "Bene. Sembra che siamo sempre in posizione. È corretto?" Joe: "La maggior parte delle volte" Alex: "Quando non sei in posizione?" Joe: "Quando tutto il castello si sgretola" Alex: "Cosa intendi con ciò?" Joe: "Quando il mercato non si muove, le medie mobili mi fanno a pezzi” Alex: "Cosa intendi quando dici che il mercato non si muove?" Joe: "Che non c’è azione. Molti piccoli movimenti, ma nessun movimento rilevante“ DUE MONDI DIVERSI Conversazione immaginaria tratta da Robert Pardo, “La valutazione e l’ottimizzazione delle strategie di trading”, Capitolo 7

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 Lo sviluppo di una strategia codificata di trading passa per 8 fasi 1. Formulazione Specificare correttamente e in pieni termini un trading system è il compito più diffcile, poiché le illusioni sono difficili da cancellare. Se un trading system non si può ridurre a un insieme di regole, semplici e complesse, allora non è un vero e proprio trading system 2. Tradurre le formule in una forma definitiva Se l’idea di trading è chiara il compito è molto facile. Altrimenti se siete un programmatore e il vostro cliente vuole che gli programmiate la formula alla fine il cliente vi accuserà di non essere in grado di programmarla o di non volerlo capire. LE FASI DEL PROCESSO

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio Test preliminare Due sono gli obiettivi di questa fase: il primo è verificare che la strategia codificata faccia ciò per cui è stata programmata; in secondo luogo si intende verificare che la strategia sia in grado di portare profitti, o che almeno non perda significativamente su un ampio numero di mercati e timeframe 4. Ottimizzazione E’ necessario individuare i valori dei parametri in grado di apportare i migliori rapporti di rendimento aggiustato per il rischio. Il solo profitto netto non è una variabile da considerare se si intende sopravvivere a lungo in questo mestiere 5. Walk Forward Analysis Serve a capire se una strategia ha un futuro dopo la sua ottimizzazione su dati storici, verificandone la capacità di rispondere a mutevoli condizioni di mercato LE FASI DEL PROCESSO

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio Applicare il sistema in reale Un sapiente detto americano recita: “trading systems work, system traders don’t”; se manca la comprensione delle regole del proprio sistema di trading non si avrà fiducia nell’applicarlo 7. Valutare la performance in reale I risultati dell’operatività reale vanno analizzati in relazione a quanto è successo nelle simulazioni e nel processo di ottimizzazione; lunghe serie di operazioni in perdita non devono allarmare se sono compatibili con quanto successo nella storia 8. Migliorare il sistema Un sistema che funziona non vive in eterno; l’ottimizzazione è un processo continuo LE FASI DEL PROCESSO

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 … …

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 … …

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 … …

Algo traders in tour Trieste, 4 febbraio 2012 … …