L’onda lunga delle crisi bancarie Enrico Bigli venerdì Varese - spazio scopricoop

Enorme crescita del debito complessivo (stato, imprese, privati); dal 2001 al 2008 si è passati dal 130% al 245% del PIL mondiale

Le politiche della Fed Greenspan 1987-Bernanke 2006-Yellen2014

BCE Trichet 2003 – Draghi 2011 (1.11)

LEHMAN BROTHERS Il 15 settembre 2008 la società ha annunciato l'intenzione di avvalersi del Chapter 11 del Bankruptcy Code statunitense [ (una procedura che si attua in caso di fallimento) annunciando debiti bancari per 613 miliardi di dollari, debiti obbligazionari per 155 miliardi e attività per un valore di 639 miliardi [. Si tratta della più grande bancarotta nella storia degli Stati Uniti [

Il terremoto arriva ovunque

Come sono diventate fragili le banche Dagli occhi chiusi all’insolvenza Che cosa è successo dei capitali propri?, come si è aggirato il rapporto 1 a 8? La dissennata politica dei dividendi aumenta magicamente il ROE Come inventare capitale I prestiti fuori bilancio I derivati strumenti perfetti per questi intrighi Come eludere Basilea 2 E’ stato pilotato uno sviluppo drogato del sistema

Derivati imponente crescita (soprattutto over the counter)

Capitale obbligazioni Tier 1 (perpetue – lunga durata) Upper Tier 2 Lower Tier 2 Senior Covered

Aiuti europei banche 2007 – 2013

QUANTATIVE EASING I tassi a zero o negativi non bastano Fed prima, BCE dopo, inondano di liquidità il mercato acquisto titoli di stato per immettere liquidità nel sistema

L’inflazione che non c’è Obiettivo far ridurre la massa dei debiti reali (l’inflazione favorisce i debitori) Far aumentare i valori azionari in modo da aumentare il patrimonio a parziale recupero dell’aumento del debito

Il mercato azionario come specchio dell’economia mondiale

Il caso della Grecia

La crisi a Cipro Nel 2012, gli 860 mila ciprioti hanno visto scendere il pil del 2,6% in termini reali. Il PIL procapite è di circa euro ( in Italia). Il PIL ai prezzi correnti corrisponde a 17,9 miliardi di euro.

La crisi bancaria cipriota

Dopo Cipro il bail in

Le 4 banche Cessioni di credito al 17,5

Dopo il boom del 2011 l’attesa di insolvenza rimane molto alta. Si tenga conto che il 2% di insolvenza determinerebbe una perdita complessiva di circa 40 miliardi a un settore bancario che capitalizza circa 70 miliardi. (Dati nazionali) La situazione italiana è più fragile di quella europea

Crediti DETERIORATI -NPL

O si trova una soluzione, Bad Bank? Ma come e con chi? O un credit crunch violento è inevitabile.

Componente importante del credit crunch è la mancanza di capitale; Nel 2012 le banche migliori prestano (riducendo la TIER1 ratio), le peggiori migliorano la TIER1 ratio a scapito dei prestiti. (dati Italia)

NPL al ,4 miliardi Capitalizzazione di borsa al circa 75 miliardi Core TIER1 (mezzi propri) circa 200 miliardi Ricapitalizzazione necessarie miliardi (in alternativa 250 miliardi in meno di crediti )

IN linea con l’Europa su NPL ma minore l’impatto sul debito pubblico

I disegni di legge per rendere più rapida la riscossione del credito. PIU’ SICUREZZA PER I DEBITORI E’ MENO SICUREZZA PER I RISPARMIATORI

Concorrenza europea Ripristinare interbancario, uguali costi raccolta/impieghi Debiti sovrani BOND EUROPEI determinino tassi uguali Project Bond