Corso di Economia Aziendale Prof. Michele Pizzo mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento Obiettivi di Apprendimento: Concetto di Equilibrio Finanziario Fabbisogno Finanziario Autofinanziamento mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Equilibrio Finanziario Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento Condizione dinamica di armonica composizione, nel tempo, tra afflussi e deflussi di risorse finanziarie. Equilibrio Finanziario mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento INVESTIMENTI ATTIVITA’ Servizi a disposizione dell’azienda. FONTI PASSIVITA’ Servizi da cedere a terzi. mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Fabbisogno Finanziario Complessivo Fabbisogno Finanziario Residuale Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento Fabbisogno Finanziario Complessivo Totale degli investimenti programmati dall’impresa in un definito arco di tempo. Fabbisogno complessivo, al netto delle dilazioni ottenute dai fornitori, dei mezzi monetari “riconsegnati” dal flusso dei ricavi o dal recupero dei crediti di finanziamento. Fabbisogno Finanziario Residuale mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Valore degli Impieghi Valore delle Fonti Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento CORRELAZIONE QUANTITATIVA Valore degli Impieghi Valore delle Fonti Valore del Fabbisogno Finanziario CORRELAZIONE TEMPORALE Durata dei Finanziamenti Durata degli Investimenti Durata del Fabbisogno Finanziario mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento Velocità Circolazione degli Investimenti Tempo che intercorre tra il momento degli investimenti e quello dei recupero attraverso i ricavi. Velocità di circolazione Fabbisogno Finanziario Residuale mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

AUTOFINANZIAMENTO in senso ampio Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento AUTOFINANZIAMENTO in senso ampio Beneficio Correlato alle vendite: differenza fra le entrate correlate ai ricavi e le uscite connesse ai costi dei fattori produttivi utilizzati nella produzione venduta nel periodo. beneficio temporaneo mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

in senso proprio o stretto Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento AUTOFINANZIAMENTO in senso proprio o stretto Risparmio di utili netti attuato in modo palese o occulto. beneficio durevole mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Determinazione dell’AUTOFINANZIAMENTO Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento Determinazione dell’AUTOFINANZIAMENTO Riclassificazione del Reddito a Costi e Ricavi del Venduto Determinazione dell’Autofinanziamento con il Metodo Diretto o con il Metodo Indiretto mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento Reddito RICLASSIFICATO: Ricavi e Costo del Venduto Costi di Competenza Ricavi di Competenza Consumi FFS per produzione venduta Consumi FFR Accantonamenti Reddito Ricavi mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento Metodo Diretto + Ricavi - Consumi FFS - CCN Costi di Competenza Ricavi di Competenza Consumi FFS per produzione venduta Consumi FFR Accantonamenti Reddito Ricavi + CCN mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento Metodo Indiretto + Reddito + Ammortamenti +Accantonamenti Costi di Competenza Ricavi di Competenza Consumi FFS per produzione venduta Consumi FFR Accantonamenti Reddito Ricavi Costi NON Monetari mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento Costi di Competenza Ricavi di Competenza Consumi FFS per produzione venduta Consumi FFR Accantonamenti Reddito Ricavi - CCN + CCN AUTOFINAN ZIAMENTO mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento Componenti dell’Autofinanziamento Costi di Competenza Ricavi di Competenza Consumi FFS per produzione venduta Consumi FFR Accantonamenti Utile destinato a dividendo Utile destinato a Riserva Ricavi Autofinanz. temporaneo Autofinanz. permanente mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento Autofinanziamento Monetario La misura dell’autofinanziamento di un periodo non necessariamente corrisponde all’incremento di risorse monetarie a disposizione dell’impresa: RICAVI ≠ ENTRATE DI DENARO COSTI ≠ USCITE DI DENARO mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento Autofinanziamento Monetario = + Ricavi Monetizzati - Costi Monetizzati RICAVI MONETIZZATI RICAVI - CREDITI 31/12 + CREDITI 1/1 mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento Autofinanziamento Monetario = + Ricavi Monetizzati - Costi Monetizzati COSTI MONETIZZATI ACQUISTI - DEBITI 31/12 + DEBITI 1/1 mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento L’autofinanziamento può essere visto come flusso di capitale circolante netto generato dalla gestione corrente. CCN = Attivo a Breve – Passivo a Breve Attivo a Breve > Passivo a Breve = CCN POSITIVO Attivo a Breve < Passivo a Breve = CCN NEGATIVO mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Ma si tratta di un’informazione non Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento Ricostruzione del CASH FLOW RISULTATO del PERIODO + AMMORTAMENTI + ACCANTONAMENTI = AUTOFINANZIAMENTO Gestione reddituale Ma si tratta di un’informazione non ancora sufficiente. mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

… è necessario considerare anche le Δ di C.C.N. Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento Ricostruzione del CASH FLOW … è necessario considerare anche le Δ di C.C.N. + CR.FUN. 01/01 ±Δ CR.FUNZIONAMENTO - CR.FUN. 31/12 + SCORTE 01/01 ±Δ SCORTE - SCORTE 31/12 - DB.FUN. 01/01 ±Δ DEB.FUNZIONAMENTO + DB.FUN. 31/12 - RIC.ANT. 01/01 ±Δ RIC. ANTICIPATI + RIC.ANT. 31/12 mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento Ricostruzione del CASH FLOW RISULTATO PERIODO + AMMORTAMENTI + ACCANTONAMENTI = AUTOFINANZIAMENTO Δ CR. FUNZIONAMENTO Δ DEB. FUNZIONAMENTO Δ SCORTE Δ RICAVI ANTICIPATI = AUTOFINANZ. MONETARIO Gest. reddituale Gestione CCN mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

Equilibrio Finanziario-Autofinanziamento Ricostruzione del CASH FLOW … tuttavia la liquidità non risente solo della Gestione Corrente (reddituale e CCN), ma anche: ±Δ FINANZIAMENTI ±Δ CAPITALE ±Δ INVESTIMENTI − UTILIZZO FONDI mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo

= AUTOFINANZ. MONETARIO +/- INVESTIMENTI - UTILIZZO FONDI RISULTATO PERIODO + AMMORTAMENTI + ACCANTONAMENTI = AUTOFINANZIAMENTO Δ CR. FUNZIONAMENTO Δ DB. FUNZIONAMENTO Δ SCORTE Δ RICAVI ANTICIPATI = AUTOFINANZ. MONETARIO +/- INVESTIMENTI - UTILIZZO FONDI +/- FINANZIAMENTI +/- CAPITALE SOCIALE = Δ BANCA Gestione reddituale Gestione CCN Flusso di cassa generato dalla Gestione Corrente Flusso di cassa Complessivo mercoledì 12 settembre 2018 Prof. Michele Pizzo