Diritto pubblico dell’economia I derivati 08.05.2019 vlemma@luiss.it
Obiettivi Conoscere gli strumenti finanziari derivati Comprendere la funzione dei derivati Analizzare l’incidenza dell’ordinamento giuridico sulle modalità di funzionamento dei derivati Acquisire la capacità di comprendere gli impegni assunti tra le controparti di un derivato
Agenda Caratteristiche dei derivati Futures Options Swaps
Caratteristiche dei derivati Contratti aventi ad oggetto altri schemi negoziali Standardizzazione delle operazioni Caratteristiche del sottostante Valore nominale Scadenze fisse Consegna Modalità di chiusura
Standardizzazione contrattuale Master agreement Contratto standard predisposto dall’ISDA Schedule Allegato che individua i contenuti variabili del contratto Confirmation Termini e condizioni delle singole operazioni Credit Support Annex Concessione di garanzie collaterali al derivato
Futures I contratti futures rappresentano l’impegno tra due controparti Ad acquistare o vendere Ad una scadenza prefissata Determinate attività sottostanti Secondo determinate condizioni prestabilite Prezzo Quantità Qualità
Options Contratti Opzione Call Opzione Put aventi ad oggetto un bene reale o una attività finanziaria In cui una delle parti resta vincolata alla propria dichiarazione Mentre l’altra ha la facoltà di accettarla o meno Entro un termine prestabilito Opzione Call Opzione Put
Swaps Un contratto in base al quale Due parti Si impegnano a scambiarsi flussi di cassa rivenienti da attività o passività a scadenze future prestabilite secondo modalità predeterminate
Funzioni dei derivati Copertura Arbitraggio Speculazione Sostituzione di un rischio specifico Arbitraggio Sfruttamento delle asimmetrie dei mercati Speculazione Assunzione di un rischio finanziario a fronte della probabilità di conseguire un ricavo