L’organizzazione della finanza internazionale Corso di finanza aziendale internazionale I, 2018/2019 A cura di : Capuano Armando N27004606 Maiello Mario N27004602 Prof.ssa Bruna Ecchia

L’organizzazione della finanza internazionale Per comprendere il ruolo della finanza internazionale bisogna analizzare le trasformazioni che ha subito il mercato e ciò che lo ha reso integrato e globalizzato In ambito economico, si definisce ‘’globalizzazione’’ la scomparsa delle barriere fra i mercati nazionali di beni, servizi, capitali, lavoro e la conseguente unificazione che ha dato vita ad un mercato globale

Verso la globalizzazione La prima spinta verso il fenomeno di globalizzazione si è avuta negli anni antecedenti la prima guerra mondiale Gold standard L’economia mondiale, in seguito agli eventi della prima guerra mondiale, subì un forte trauma che ebbe il suo apice con la grande crisi del ‘29

Gli accordi di Bretton Woods Per favorire una graduale ricrescita economica i governi nazionali si coordinarono firmando una serie di accordi denominati di ‘’Bretton Woods’’: Fondo Monetario Internazionale (FMI) Banca Mondiale Accordo generale sulle tariffe e commercio (GATT)

Classificazione imprese internazionali Le imprese che si espandono al di là dei confini nazionali assumono denominazioni e caratteristiche diverse: Internazionali Multinazionali Transnazionali

Rischio di cambio e rischio politico Fluttuazioni inaspettate dei tassi di cambio e al passaggio da un regime all’altro Rischio di cambio Micro (Firm specific) 2. Rischio politico Macro (Country risk)

Responsabilità capogruppo - consociate Funzionale Matrice Divisionale Holding International Divison (ID)

Le tre politiche Accentramento (Lo staff è al Corporate) CAPOGRUPPO CONSOCIATA A CONSOCIATA B CONSOCIATA C

Le tre politiche 2. Politica di riferimento (Lo staff è su due livelli) CAPOGRUPPO CONSOCIATA A CONSOCIATA B CONSOCIATA C

Le tre politiche 3. Decentramento (Lo staff alle consociate) CAPOGRUPPO CONSOCIATA A CONSOCIATA B CONSOCIATA C

La nuova finanza Instabilità del sistema finanziario Cambiamento nell’organizzazione delle imprese Sviluppi nell’elaborazione elettronica dei dati 1978 1988 360 YEN 1 DOLLARO 123 YEN 1 DOLLARO TASSI DI INTERESSI 5% 20%

La nuova finanza Ambiti di cambiamento Specializzazione Strategie Protezione Alto profilo (credit rating) Oltre la tradizione Integrazione Ambiti di cambiamento

La necessità di accentramento MULTINAZIONALE Struttura organizzativa Finanza Accentramento Decentramento

Visione globale Con un accentramento, e quindi una conseguente unificazione dei mercati, risulta inutile frazionare l’organizzazione della finanza per aree geografiche.

Economie di scala Con un accentramento aumenta la capacità negoziale con le banche e le figure professionali di maggior spicco riescono a collaborare in modo più efficace tra loro

Innovazione Tramite l’innovazione finanziaria è possibile ridurre i costi del credito e di copertura dei rischi

Elettronica In questo caso intendiamo l’elettronica come lo sviluppo che ha portato il flusso di informazioni necessario alla finanza ad avere un portata mondiale in tempi brevissimi. E’ facile intuire quanto sia facile ora, per l’organo finanziario, avere una quadro della situazione delle consociate.

Relazioni con i finanziatori Accentrando i rapporti con le banche e con le altre istituzioni è possibile coordinare meglio l’attività dell’intero gruppo multinazionale e ottenere condizioni migliori.

Movimenti infragruppo Quando le consociate hanno frequenti rapporti tra di loro e anche con il centro, una visone generale e completa dei movimenti consente di razionalizzare tali rapporti.

Evitare sovrapposizioni Con il decentramento si corre il rischio che uno stesso problema sia affrontato da persone diverse in più punti dell’organizzazione.

L’evoluzione della struttura organizzativa della finanza Primo Stadio Anni ‘60 Separazione tra finanza nazionale ed internazionale Secondo Stadio Anni ‘70 Organizzazione per area geografica o per prodotto Terzo Stadio Anni ’80 e’90 Organizzazione funzionale e accentrata al Corporate

La finanza come centro di profitto Alcune multinazionali hanno costituito delle unità operative che trattano la finanza come centro di profitto Consente al Corporate di concentrarsi sui problemi di strategia del business Aumenta sia l’efficienza, sia la possibilità di conseguire economie di scala Migliore valutazione dei rischi nella gestione dei cambi

Grazie per l’attenzione Corso di finanza aziendale internazionale I, 2018/2019