Struttura Congiuntura: Vita nella Doppia Recessione Cosa ha fatto governo Monti Possibili Vie dUscita, il patto «mancato» e un patto alternativa. October 2012 Pietro Garibaldi1

Ritorno alla Recessione October 2012 Pietro Garibaldi2

3 Questa Volta è più dolorosa 1. Disoccupazione totale e giovanile

Non solo blocco assunzioni Source: ISTAT Labour Force Survey Luglio 2012Tito Boeri-Pietro Garibaldi

Questa volta è peggio 2. Meno consumption smoothing 5October 2012 Pietro Garibaldi

6 Questa Volta è più dolorosa 3. Caduta della domanda interna Source: ISTAT

October 2012 Pietro Garibaldi Questa volta è più dolorosa 4. Credito e Sofferenze 00

Questa volta è più dolorosa 5. Più tasse e più ritardi nei pagamenti October 2012 Pietro Garibaldi8 Average delay Payments Public Administration

October 2012 Pietro Garibaldi9 6. Questa volta è più dolorosa Costi del servizio del debito Source: Bloomberg

October 2012 Pietro Garibaldi10 La situazione può diventare socialmente non sostenibile 80 miliardi di aggiustamento fiscale (circa 5 per cento del PIL) in 3 anni con pochi progressi nei costi del servizio del debito Aggiustamento modesto nella posizione esterna, in larga parte legato al calo delle importazioni Aumento del pessimismo di imprese e famiglie sulle prospettive di medio Aumento della frammentazione politica (nessun partito sopra il 20 % dei voti) Rissumendo

Cosa e stato fatto governo Monti Tantissimo come credibilità europea Tantissimo come sforzo cambiamnenti in Europa Tantissimo……. per aumentare le tasse (Salva Italia o Tassa Italia?) October 2012 Pietro Garibaldi11

October 2012 Pietro Garibaldi12 Riforma pensioni (strutturale; troppo rigida? E gli esodati..…) Liberalizzazione (troppo leggere ma nella giusta direzione) Riforma del Lavoro(occasione mancata) Cosa è stato fatto fino a adesso?

Una riforma gattopardo Riguarda tutto, da ammortizzatori, a flessibilità in entrata ed uscita Ma in realtà cambia molto poco e non affronta emergenza giovani Unico risultato è poter esibire a livello europeo il mitico totem: ritocco articolo 18. Più lavoro.. per i giudici e più dualità pubblico privato Si parla di riformarla prima di applicarla Aspettiamo la prossima riforma Tito Boeri-Pietro GaribaldiLuglio 2012

October 2012 Pietro Garibaldi14 Europa: ECB si dovrebbe legare le mani a interessi 0 per due anni. Bene meccanisimi acquisti Bond Autorità monetaria europea Aumento delle esportazioni, generando più inflazione in Germania (ri-equilibrando asimmetri di competitività all interno dellEURO). Di più e Migliori riforme dal lato dellofferta: effetti sulla crescita di lungo periodo e aspettative. centro della scena riformista a livello internazionale Svalutazione fiscale in Italia: a parità di gettito riduzione dei contributi sociali per bassi salari e aumenti dellIVA. Vie duscite?

Patto Sociale «Mancato» Accordo appena firmato ha alcune cose positive – Recepisce accordo tra le parti del giugno 2011 sulla rappresentanza sindacale – Affronta problema moderazione salariale nel primo livello contrattuale (superamento aumento inflazione europeo) – Aumenta limportanza contrattazione decentrata… October 2012 Pietro Garibaldi15

Patto Sociale «Mancato» (II) Incentivi fiscali al secondo livello quantitativamente piccoli e confusi (rischio di elusione tra diversi parti di salario). Chi controllerà? Sistema fiscale ha bisogno di semplificazione, non complicaizione Manca la firma della CGIL. No Cgli ….. No patto sociale October 2012 Pietro Garibaldi16

Un vero patto sociale per la competitività Affrontare direttamente problema competitività. Simulare una svalutazione fiscale Vero scambio moderazione salariale-riduzione cuneo fiscale Come trovare risorse per cuneo fiscale? – Indicizzare pensioni ai salari nominali invece che inflazione (circa 4 miliardi). Partecipazione di tutti i lavoratori – 2 miliardi dal patto «mancato» – 2/4 miliardi dalla spending review Impatto immediato sulla capacità competitiva paese October 2012 Pietro Garibaldi17

October 2012 Pietro Garibaldi18 Riforma Istruzione (Apprendistato Universitario su modello Fachhochscule) Immigrazione Selettiva (fino ad ora quote allocate su schema primo arrivato primo servito; concentrarsi su capitale umano) Entrata Mercato Lavoro ( Contratto unico) Amministrazione Pubblica (incentivi alla produttività, mobilità decentramento contrattazione) Competition/governance nei trasporti, distribuzione di energia Non esistono via duscita semplici Cosa altro deve essere fatto