La strategia multi-business

IL CASO: IMPERIAL CHEMICAL INDUSTRIES  LA COSTITUZIONE  LA COSTITUZIONE - Per contrastare la concorrenza delle grandi imprese chimiche americane ed europee, nel 1926, quattro imprese britanniche costituirono Imperial Chemical Industries (ICI)  SUCCESSI  SUCCESSI – Nei decenni successivi conquista una posizione importante nel campo della chimica, soprattutto in Europa, tanto da diventare, negli anni’70, una grande impresa integrata verticalmente

IL CASO ICI  LA CRISI  LA CRISI – A partire dalla metà degli anni ’70 il settore entra in una fase di stagnazione; si affacciano nuovi concorrenti (imprese petrolifere); si rafforza la sterlina (seri problemi per l’esportazione)  1°RISTRUTTURAZIONE  1°RISTRUTTURAZIONE – La crisi porta ad un cambiamento della strategia: abbandono della chimica di base per l’entrata nella produzione di prodotti chimici specializzati ad alto valore aggiunto. Il portafoglio di b.u. venne cambiato in parte attraverso l’acquisto di imprese ed in parte con lo sviluppo interno.

 PRIGIONIERA DEL SUCCESSO Mentre ICI si espandeva verso altri segmenti della chimica, la divisione farmaceutica conseguiva ottimi risultati (profitti superiori alle altre divisioni). Tale espansione RESE DIFFICILE IL CONTROLLO SULLE STRATEGIE DELLE VARIE B.U. ed infatti si riscontrò che: IL CASO ICI

 poche B.U. del portafoglio erano vincenti;  alcune B.U. richiedevano molta attenzione e risorse;  alcune B.U. si rendeva conveniente venderle;  si era determinato un eccesso di integrazione verticale che non generava profitti;  vi era una mancanza di capitali;  si manifestava un difficile sostenimento dei dividendi.

 2° RISTRUTTURAZIONE  2° RISTRUTTURAZIONE – La modesta creazione di valore era il segno di una crisi profonda; era come se il mercato valutasse positivamente solo il ramo farmaceutico. Inoltre c’era la mancanza di sinergie. Il demerger fu la soluzione adottata: scorporo della divisione farmaceutica (ICI e ZENECA insieme 7,6 mil. sterline, separate 13,2 mil. sterline)  NUOVA STRATEGIA: SCELTE SBAGLIATE  NUOVA STRATEGIA: SCELTE SBAGLIATE – ICI acquista da Unilever la divisione della chimica specializzata indebitandosi fortemente  crisi e perdita di valore IL CASO ICI

LA VALUTAZIONE DELLE STRATEGIE E DEL POTENZIALE DEL GRUPPO STRATEGIA CORPORATE  formulata dal top management, riguarda l’intera organizzazione. IMPRESA SINGLE-BUSINESS  IMPRESA SINGLE-BUSINESS: strategia corporate e strategia di business coincidono; IMPRESA MULTIBUSINESS  IMPRESA MULTIBUSINESS: ci sono più strategie anche diverse tra loro.

 formulare gli obiettivi di tutto il gruppo (anche per il livello business ed il livello funzionale);  valutare costantemente il potenziale dei settori e la posizione competitiva delle B.U.  migliorare i risultati del gruppo:  efficienza del management di ogni B.U.  ulteriore diversificazione o disinvestimento. Il corporate di una multibusiness dovrebbe:

IMPRESE SINGLE-BUSINESS ed IMPRESE MULTI-BUSINESS hanno a disposizione lo stesso ventaglio di opzioni strategiche: multi-business Rispetto alle imprese single-business, nelle multi-business gli obiettivi, i processi strategici, gli strumenti, il ruolo del management dovrebbero tener conto ALLOCARE LE RISORSE PER RAGGIUNGERE GLI OBIETTIVI DI TUTTA L’ORGANIZZAZIONE PROMUOVERE LA COOPERAZIONE TRA B.U. PER CREARE SINERGIE E VALORE

 Maggior valore del sistema aziendale (principio dell’omeostasi o olistico)  Le sinergie si possono individuare:  a livello di funzione  a livello di ASA  a livello globale (corporate)  Effetti concreti delle sinergie: miglioramento delle condizioni di economicità:  incremento di ricavi  riduzione di costi  riduzione della rischiosità  Riduzione del fabbisogno finanziario Il sistema delle sinergie aziendali

natura delle sinergie operativo/caratteristica finanziaria fiscale La natura delle sinergie aziendali di mercato produttive in senso stretto di approvvigionamento infrastrutturali

natura delle sinergie operativo/caratteristica finanziaria fiscale Il luogo delle sinergie aziendali di mercato produttive in senso stretto di approvvigionamento infrastrutturali corporate ASA corporate

la dimensione tempo sinergie potenziali Il tempo delle sinergie aziendali di spazio di tempo/opzioni reali sinergie in atto Legate all’attuale formula imprenditoriale. Effetti iniziati ma non conclusi Legate ad interventi da fare nella formula imprenditoriale

1.Le sinergie potenziali di spazio: gli elementi portatori di sinergie ci sono nel mercato e nell’ambiente. L’attivazione del processo dipende dai vari attori 2.Le sinergie potenziali di tempo : gli elementi portatori di sinergie non ci sono del tutto nel mercato e nell’ambiente. L’attivazione del processo non dipende solo dai vari attori. Il tempo delle sinergie aziendali (segue)

Le sinergie potenziali di tempo : fanno riferimento al concetto di OPZIONE REALE: 1.risorse, fatti, decisioni attuali vanno collegate a situazioni e scelte che potranno verificarsi in futuro 2.le interrelazioni 1. devono creare valore 3.Il management deve saper cogliere 1. e 2. Il tempo delle sinergie aziendali (segue) Altre caratteristiche delle OPZIONI REALI: natura potenziale, incerta e correlata ad una decisione futura (accompagnata da un futuro investimento) la presenza ed il possesso di opzioni reali non è di per sé sufficiente a trasformarle in flussi di ricchezza devono esistere fattori oggettivi: competenze esclusive, marchi, brevetti, routine operative, localizzazione, possesso di materie ….

I percorsi delle sinergie e la gestione del portafoglio origine delle sinergie nella complessiva formula strategica e nel sistema del valore nelle interrelazioni tra più catene del valore all’interno di una catena del valore

Le sinergie relative a più catene del valore determinano: 1.strategie di diversificazione 2.strategie orizzontali I percorsi delle sinergie e la gestione del portafoglio per vie interne per vie esterne

I percorsi delle sinergie e la gestione del portafoglio I percorsi di sviluppo delle sinergie per vie interne per vie esterne per mezzo di alleanze strategiche

Le sinergie «per vie esterne» devono poter contare su: 1.convergenza strategica 2.compatibilità organizzativa 3.compatibilità operativa I percorsi delle sinergie e la gestione del portafoglio nella similarità nella difformità

Le sinergie «per vie esterne» si esprimono attraverso LOGICHE: 1.di portafoglio  diversificazione investimenti + riduzione rischio 2.della condivisione di risorse/competenze e conoscenze industriali e competitive  riduzione costi operativi + aumento prezzi vendita + aumento volumi vendita 3.dell’integrazione finanziaria  riduzione debiti finanziari + riduzione tassi di finanziamento + riduzione costi di finanziamento 4.dello sfruttamento delle disposizioni tributarie  riduzione base imponibile + riduzione aliquota media d’imposta + riduzione imposte sul reddito I percorsi delle sinergie e la gestione del portafoglio

L’analisi ed il controllo delle sinergie Attività infrastrutturali Gestione delle risorse umane Sviluppo tecnologia approvvigionamento Logistica in entrata Attività operative Logistica in uscita Marketing e vendite Servizi mar gine

PORTFOLIO MANAGEMENT Le multi-business possono orientare le loro strategie ricorrendo a strumenti noti come PORTFOLIO MANAGEMENT elaborati da società di consulenza A.MATRICE «SVILUPPO SETTORE/QUOTA DI MERCATO» (BCG) B.MATRICE «ATTRATTIVITÁ SETTORE/POSIZIONE COMPETITIVA IMPRESA» (GE-McKINSEY) C.MATRICE «STADI DI EVOLUZIONE DEL PRODOTTO- MERCATO/POSIZIONE COMPETITIVA» (HOFER) D.MATRICE «RISORSE/MERCATO» (HAMEL e PRAHALAD) E.MATRICE «PARENT MIX» (GOOLD, CAMPBELL E ALEXANDER) CORPORATE PORTFOLIO MANAGEMENT

nasce e si sviluppa come strumento per capire un gruppo diversificato (anni ’70) Riferimenti teorici:  ciclo di vita del prodotto  costruita in coerenza con tale teoria presuppone che le varie SBU in portafoglio siano in stadi diversi del loro sviluppo  curve di esperienza (versione “originale” della curva d’apprendimento): ad ogni raddoppio dei volumi di produzione (sintomo dell’accresciuta esperienza) i COSTI TOTALI tendono a scendere del 20-30% aumento dei profitti per via dell’andamento meno decrescente dei prezzi A.MATRICE «SVILUPPO SETTORE/QUOTA DI MERCATO» (BCG)

Dalle riformulazioni teoriche e sulla base delle osservazioni empiriche, se ne dedusse che:  si possono prevedere i rapporti di forza tra concorrenti  si può calcolare il valore di cambiamento delle quote di mercato  si possono calcolare gli effetti nel ritmo di crescita del segmento di mercato A.MATRICE BCG

Approccio prescrittivo della BCG 1.ogni business identifica una S.B.U. e tutte le loro prospettive nel m/l termine 2.confronta le S.B.U. rispetto a due parametri 3. formula strategie per ciascuna S.B.U. RITMO DI SVILUPPO DEL SETTORE QUOTA DI MERCATO Richiama la curva d’esperienza PROFITTI E FLUSSI DI CASSA Relativi all’impresa relativi al settore A.MATRICE BCG

Indicazioni di sviluppo Indicazioni di allocazione risorse finanziarie

prescrizioni della matrice A.sull’allocazione risorse  muoversi verso le cash-cow e le star  alimentare una o più question mark  non investire nelle dog Il finanziamento degli investimenti è interno, si evitano stasi e punte finanziarie, non si ricorre all’indebitamento B.sull’andamento dello sviluppo Le question mark dovrebbero trasformarsi in star e poi in cash-cow A.MATRICE BCG

1.prende in considerazione 2 soli elementi d’analisi. Ignora l’intensità della concorrenza, le attese dei consumatori 2.non sono chiari i calcoli per misurare i due parametri 3.premesse discutibili: il cash flow non dipende esclusivamente dal ritmo di sviluppo e dalla quota di mercato i confini del mercato non sempre sono identificabili non dice come si è raggiunto il successo A.MATRICE BCG

4.non considera i vantaggi competitivi della diversificazione: sinergie, condivisione risorse 5.dà raccomandazioni generiche 6.non considera l’innovazione 7.le dog possono attrarre compratori 8.considera solo le B.U. star e question mark come creatrici di valore, ma anche le cash- cow possono crearlo 9.presuppone che i rivali non reagiscano A.MATRICE BCG

MATRICE A 9 CELLE GE-McKINSEY 2 CRITERI PER VALUTARE LA POSIZIONE STRATEGICA DELLE SBU POSIZIONE COMPETITIVA ATTRATTIVITÀ DEL SETTORE B. MATRICE «ATTRATTIVITÀ SETTORE/POSIZIONE COMPETITIVA» (GE-McKINSEY) dell’impresain cui opera l’impresa

ATTRATTIVITÀ DEL SETTORE NEL M/L TERMINE:  Quote di mercato  Margini di profitto del settore  Intensità della concorrenza  Fattori stagionali e ciclici  Comparabilità tra la catena del valore del settore e quella dei business dell’impresa  Condizioni dell’ambiente esterno  Opportunità/minacce emergenti nel settore  Grado di rischio e d’incertezza B. MATRICE GE-McKINSEY

POSIZIONE COMPETITIVA:  Quota relativa di mercato  Controllo delle competenze e delle capacità necessarie  Buoni margini di profitto rispetto ai rivali  Capacità di fronteggiare i rivali (qualità, servizi, caratteristiche prodotti)  Posizione relativa di costo  Disponibilità di risorse per alimentare i fattori di successo  Immagine/reputazione  Capacità di negoziazione  Qualità del management B. MATRICE GE-McKINSEY

Nel decidere in quali SBU investire:  si potrebbe concentrare risorse nelle SBU con elevate possibilità di crescita  selezionare le SBU in posizione intermedia;  prelevare risorse dalle SBU con bassa priorità (a meno che non ci sia la possibilità di trasformale in SBU di successo) B. GE-McKINSEY

MATRICE A 15 CELLE 2 CRITERI PER POSIZIONARE LE SBU STADIO DI EVOLUZIONE PRODOTTO-MERCATO POSIZIONE COMPETITIVA C. MATRICE «STADI DI EVOLUZIONE DEL PRODOTTO-MERCATO/POSIZIONE COMPETITIVA» (HOFER)

DIMENSIONE DEL CERCHIO È la dimensione relativa del settore rispetto agli altri SPICCHIO GRIGIO È la quota di mercato della SBU all’interno del settore C. MATRICE HOFER

 è un indicatore della distribuzione delle SBU nei vari stadi del ciclo di vita situazione attuale percorso futuro programmato  è utile sia per descrivere la situazione attuale, sia per tracciare un percorso futuro programmato  il ciclo di vita del settore non può sempre esser tracciato con precisione C. MATRICE HOFER

VISIONE RESOURCE-BASED VANTAGGI COMPETITIVI rilanciano la VISIONE RESOURCE-BASED dei VANTAGGI COMPETITIVI con il presupposto che: L’IMPRESA HA SUCCESSO SE COMBINA AL MEGLIO LE PROPRIE RISORSE CON QUANTO EMERGE DALL’AMBIENTE COMPETITIVO =  VANTAGGIO COMPETITIVO RILEVANTE Combinazione risorse/portafoglio di SBU = quadro strategico efficace  le RISORSE apportano un VANTAGGIO COMPETITIVO RILEVANTE D. MATRICE «RISORSE/MERCATI» (HAMEL e PRAHALAD)

non è sufficiente un contributo, ad es., alle economie di scala:  DEVE TRADURSI IN VANTAGGIO SUI CONCORRENTI  DEVE COMPORTARE LA CREAZIONE DI VALORE PER TUTTA L’ORGANIZZAZIONE Errori nel considerare le risorse: 1.sovrastimare la capacità di trasferimento da una SBU ad un’altra; 2.sovrastimare la capacità di una SBU di creare vantaggi competitivi in un mercato. D. MATRICE HAMEL e PRAHALAD

=  CORE COMPETENCIES dell’impresa = PORTAFOGLIO DI RISORSE   IMPRESA MULTIBUSINESS  PORTAFOGLIO DI SBU  PORTAFOGLIO DI RISORSE MATRICE A 4 CELLE 2 CRITERI PER VALUTARE LA POSIZIONE STRATEGICA DELLE SBU MERCATI (esistenti, nuovi) CORE COMPETENCIES (esistenti, nuove) D. MATRICE HAMEL e PRAHALAD

Approccio strutturato in 6 fasi: 1.individuare le attuali core competencies; 2.costruire una matrice a 2 dimensioni 3.piano di acquisizione delle core competencies di cui non si dispone; 4.acquisizione delle core competencies; 5.dispiegare tali core competencies nell’organizzazione; 6.proteggere e rafforzare dalla concorrenza la leadership delle core competencies. D. MATRICE HAMEL e PRAHALAD

interdipendenti COMPETENZE (HILL e JONES, 1998) mentre i metodi tradizionali del Portfolio Management considerano le singole SBU come entità indipendenti, Hamel e Prahalad le considerano interdipendenti e propongono di creare valore facendo leva sulle COMPETENZE disseminandole tra le varie SBU D. MATRICE HAMEL e PRAHALAD

Goold, Campbell e Alexander (1994) idearono lo strumento:  per scegliere il miglior portafoglio di SBU in un’impresa multibusiness  per definire le core competencies  per infonderle nelle SBU al fine di assisterle nel raggiungimento degli obiettivi E. MATRICE «PARENT MIX» (Goold, Campbell e Alexander)

PARENT COMPANY: una società che controlla il capitale e la gestione delle SBU con l’obiettivo di creare il massimo valore per gli azionisti 2 INTERROGATIVI POSTI A MATRICE RAPPORTO TRA FATTORI DI SUCCESSO E RISORSE DEL CORPORATE ESIGENZE DELLA SBU NEI CONFRONTI DEL CORPORATE E COMPENTENZE DEL CORPORATE E. MATRICE PARENT MIX

E. IL RUOLO DEL CORPORATE: IL PARENT MIX

PREGI: 1.spinge a coordinare l’azione del corporate nei confronti delle SBU 2.rilevanza del “centro” nella creazione di valore: una strategia multibusiness non è la somma di tante strategie di BU 3.spinge a individuare i business dove l’impresa ha maggiori competenze 4.poche imprese esercitano un ruolo centrale nella formulazione delle strategie, delegano la responsabilità ai manager di BU E. IL RUOLO DEL CORPORATE: IL PARENT MIX

LIMITI: 1.un controllo stretto sulle SBU può ridurre la loro autonomia che spinge verso la ricerca di opportunità e la capacità di affrontare rischi 2.più il centro è responsabile della gestione delle risorse e meno le SBU sono stimolate nel chiedersi cosa voglia il potenziale cliente e, più in generale, il management delle SBU si cimenta oltre il breve termine E. IL RUOLO DEL CORPORATE: IL PARENT MIX