Servizio Studi Banca dItalia Dott. Giuseppe Parigi INDICATORI QUALITATIVI E ANALISI CONGIUNTURALE: Tabelle e grafici.

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1 Servizio Studi Banca dItalia Dott. Giuseppe Parigi INDICATORI QUALITATIVI E ANALISI CONGIUNTURALE: Tabelle e grafici

2 R 2 e test F di significatività

3 Incremento di R 2

4 Clima di fiducia delle famiglie e variabili macroeconomiche

5 Determinanti del clima di fiducia delle fam. Determinanti dellICF FRANCIA Variabile dipendente: log(FHCI) t (1986.2 – 2000.4) GERMANIA Variabile dipendente: log(DHCI) t (1986.2 – 2000.4) ITALY Variabile dipendente: log(IHCI) t (1986.3 – 2000.4) VariablesCoefficientst-statistics(*)VariablesCoefficientst-statistics(*)VariablesCoefficientst-statistics(*) Constant1.6074.190Constant0.1631.164Constant0.6502.272 Log(FHCI) t-1 0.72210.876Log(DHCI) t-1 0.77415.097Log(IHCI) t-1 0.6138.757 (U + ) t -0.025-3.876 (U + ) t -0.012-2.958 (U+ ) t -0.018-4.122 (log(CAPA),2) t 0.5804.603 (log(DBCI)) t-4 0.1101.850 (log(PROD),3) t 0.4364.084 (log(FBCI)) t 0.2423.918Log(EUHCI) t 0.1912.995Log(IBCI) t-2 0.3354.366 log EUHCI)) t 0.5104.485 (log(EUHCI)) t 0.8867.392Log(DEBY) t-1 -0.079-3.244 log EXCH)) t -0.759-3.538 log EXCH)) t *DU983 -0.240-5.559 log EXCH)) t -0.254-4.651 POLDUM) t -0.008-2.288 (log(INT),4) t -0.098-4.870 (log (INT),4) t *(1-du983) 0.0502.553 (POLDUM) t -0.017-2. 613 = 0.96 = 0.97 = 0.94 S.E.(%) = 1.90 S.E.(%) = 1.83 S.E.(%) = 1.80 Misspecification tests (p-values in parentheses) AutocorrelationDW 1.97 LM 1-4 0.16 (0.96) LB 4 0.73 (0.95) AutocorrelationDW 2.03 LM 1-4 0.74 (0.57) LB 4 2.77 (0.60) AutocorrelationDW 2.22 LM 1-4 0.78 (0.55) LB 4 2.10 (0.71) HeteroskedasticityARCH 1-4 2.36 (0.67)HeteroskedasticityARCH 1-4 3.28 (0.51)HeteroskedasticityARCH 1-4 3.52 (0.47) Unit root test on residualsADF -5.20Unit root test on residualsADF -5.68Unit root test on residualsADF -6.24 General specificationRESET 0.14 (0.87)General specificationRESET 1.90 (0.16)General specificationRESET 2.16 (0.13) NormalityLM2 1.36 (0.72)NormalityLM2 2.85 (0.42)NormalityLM2 1.38 (0.71) (*) Heteroskedasticity consistent t-statistic. Note: S.E., regression standard error; DW, Durbin-Watson statistic; LM 1-4, Lagrange multiplier test for residual autocorrelation of order 1 through 4; LB, Lijung-Box test for residual autocorrelation up to the 4 th lag, 2 (4); ARCH 1-4, autoregressive conditional heteroskedasticity test up to the 4th lag, 2 (4); ADF, augmented Dickey-Fuller test (10% critical value: -5.0); RESET, test of functional form; LM2, test for skewness and excess kurtosis. MA(x,y) is the (uncentred) y terms-moving average of x.

6 ICF: Francia

7 ICF: Germania

8 ICF: Italia

9 PROPRIETA PREVISIVE DEGLI INDICI DI FIDUCIA

10 I residui di stima dellequazione per lICF in Italia 1 Note: (1) In grigio si evidenzia il periodo di stima fino al 2002.1.

11 Test di stabilità per equazione e paese 1

12 Stime puntuali per trimestre (periodo 2002.2–2004.1)

13 Inflazione effettiva e percepita in Italia, Francia e Germania

14 Correlazione tra indicatori di fiducia CE e crescita reale (Periodo: 1986.1 – 1999.4)

15 Crescita reale e indicatori di fiducia

16 Crescita reale e indicatori di fiducia ISAE

17 Confronto tra i migliori indicatori di fiducia CE e ISAE

18 Indicatore di fiducia delle imprese CE

19 Indicatore di fiducia delle imprese ISAE