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MODELLO PER LANALISI DEL RATING AZIENDALE: ARP (Algoritmo di Ripartizione Proporzionale)

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Presentazione sul tema: "MODELLO PER LANALISI DEL RATING AZIENDALE: ARP (Algoritmo di Ripartizione Proporzionale)"— Transcript della presentazione:

1 MODELLO PER LANALISI DEL RATING AZIENDALE: ARP (Algoritmo di Ripartizione Proporzionale)

2 Premessa La previsione delle insolvenze è un obiettivo non raggiungibile in assoluto È possibile ricercare elementi in grado di identificare situazioni di difficoltà dellazienda

3 Linteresse crescente Le leve generatrici di nuovo interesse verso la previsione delle insolvenze sono: La recessione economica Lavvento di Basilea 2

4 ARP - lo sviluppo - Studi sulla metodologia - Primo modello computerizzato - Analisi a 30 aziende - Analisi qualitativa (teorica) - Analisi statistica - Analisi a 64 aziende - Definizione risultati

5 Campione-variabili-insolvenza Il campione: insieme di aziende sulle quali è effettuata lanalisi Le variabili: espresse sia da indici di bilancio che da fattori qualitativi Linsolvenza: rappresentata dalla dichiarazione di fallimento

6 Procedura di calcolo Bilanci in IV Direttiva Riclassificazione CE a VASP a CI e LE Calcolo indici x1 x2 x3 x4 x5 x6 x7 x8 x9 x10 x11 x12 x13 Area1Area2Area3Area4Area5Area6

7 Procedura di calcolo Valutazione per ogni indice Aggregazione indici in aree Valutazione per ogni area Score Integrato x 1 x 2 x 3 x 4 x 5 x 6 x 7 x 8 x 9 x 10 x 11 x 12 x 13 Area1Area2Area3Area4Area5Area6

8 Algoritmo Lalgoritmo è assolutamente nuovo per la storia dei modelli di rating. La peculiarità è il superamento del limite implicito ai modelli statistici (tipicamente di regressione) che non sempre offrono output interni lintervallo 0-1.

9 Algoritmo Tale risultato è stato ottenuto applicando i principi logici della gaussiana e della relativa funzione cumulata alle informazioni (numeriche e non) derivanti dallazienda sotto analisi.

10 Lo score integrato

11 Risultati: ipotesi ottimizzanti Ipotesi sottostanti: Esclusione di aziende appartenenti a gruppi Punto di cut-off ottimizzante, ρ=460 ARPAltman 77 Coefficiente ARP vs A77 EC LDF 0,20%0,24%1,2

12 Confronti con altri modelli Rappresentazione di 14 modelli con maggior accuratezza, su 64 analizzati

13 Sviluppi futuri dellARP Target: banche, aziende Possibili sviluppi metodologici: Reti neurali su algoritmi genetici Board


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