La variabilità dei risultati economici Grado di leva operativa e Grado di Leva finanziaria
Guardiamo l’impresa A …. ROS = 10%
Guardiamo l’impresa B …. ROS = 10%
Guardiamo l’impresa A …. Distinguiamo i costi dell’impresa A in fissi e variabili. Ci accorgiamo che ….
Guardiamo l’impresa A …. La differenza tra Ricavi e Costi Variabili (CV) si chiama Margine di Contribuzione (MdC).
Guardiamo l’impresa A …. Proviamo a immaginare che il fatturato dell’impresa A cali del 10%, cosa dobbiamo aspettarci?
Guardiamo l’impresa A …. Potevo sapere anticipatamente il calo del RO a fronte di una certa variazione del fatturato? Sì, con il GLO …. Variazione attesa RO = variazione attesa fatturato x GLO
Guardiamo l’impresa A …. Il rapporto tra MdC e RO si chiama Grado di Leva Operativa. Nel caso dell’impresa A: -10% x 2,5 = -25%
Guardiamo l’impresa B …. Immaginiamo che la composizione dei costi dell’impresa B sia invece questa: Qual’è l’effetto di un calo del fatturato del 10%?
Guardiamo l’impresa B …. Calcolando il GLO … Ci si attende…. -10% x 8,5 = -85% Quindi Ro atteso = 200 – 200 x 85% = 30
Guardiamo l’impresa B ….
Guardiamo l’impresa A e B …. E’ possibile calcolare anche il GLF = Grado di Leva Finanziaria GLF = RO / RN Vediamo nell’esempio ipotizzando che gli oneri finanziari (OF) siano, in entrambe le imprese, pari a 100
Guardiamo l’impresa A e B ….
Potevo saperlo anticipatamente? Per entrambe le imprese …
Guardiamo l’impresa A e B …. Impresa A Var. attesa RN = -50% = -10% x 2,5 x 2 Impresa B Var. attesa RN = -170% = -10% x 8,5 x 2 GLC = Grado di Leva Complessiva = GLO x GLF