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IL CALCOLO DEL VAR: UN CONFRONTO FRA Metodi QUANTITATIVI 2a convention aifirm, milano, 8 marzo 2001 Prof. Paolo Giudici Università di Pavia

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Presentazione sul tema: "IL CALCOLO DEL VAR: UN CONFRONTO FRA Metodi QUANTITATIVI 2a convention aifirm, milano, 8 marzo 2001 Prof. Paolo Giudici Università di Pavia"— Transcript della presentazione:

1 IL CALCOLO DEL VAR: UN CONFRONTO FRA Metodi QUANTITATIVI 2a convention aifirm, milano, 8 marzo 2001 Prof. Paolo Giudici Università di Pavia

2 Copyright The McGraw-Hill Companies srl RIASSUNTO n 1. Introduzione con esempio n 2. Confronto metodi parametrici e simulativi (con P. Fontana, Univ. Pavia, 1999/2000) n 3. Confronto metodi parametrici standard e a valori estremi (con S. Fenocchi e L. Bottolo, Univ. Pavia, 2000/2001) TESI: per una EFFICACE valutazione del rischio di mercato è importante prestare attenzione allintero PROCESSO di analisi quantitativa (DATA MINING) TESI: per una EFFICACE valutazione del rischio di mercato è importante prestare attenzione allintero PROCESSO di analisi quantitativa (DATA MINING)

3 Copyright The McGraw-Hill Companies srl Value at Risk: Value at Risk: Indice statistico (percentile) che misura la massima perdita a cui un portafoglio è esposto: in un periodo di detenzione di un portafoglio immodificato, t e con un rischio (probabilità) prestabilito, e con un rischio (probabilità) prestabilito,

4 Copyright The McGraw-Hill Companies srl Metodi quantitativi parametrici n Approssimazioni lineari o quadratiche delle relazioni con i fattori di mercato n VaR desunto analiticamente n Normalità conduce a semplice implementazione n Valutazione esatta delle relazioni n VaR desunto da calcolo della distribuzione dei rendimenti n Modellazione flessibile ma intensità del calcolo Metodi quantitativi simulativi

5 Copyright The McGraw-Hill Companies srl Esempio (P. Fontana, stage BPM con f. metelli): Esempio (P. Fontana, stage BPM con f. metelli): 62 osservazioni gg Call Iso Alfa su Generali, scadenza 21 gennaio 2000 ( strike price 30,25, dividend yield 0,7% annuo, tasso risk-free 3,9% annuo)

6 Copyright The McGraw-Hill Companies srl PRE-PROCESSING DEI DATI -Distribuzione rendimenti

7 Copyright The McGraw-Hill Companies srl - Box Plot rendimenti

8 Copyright The McGraw-Hill Companies srl - Quantile-Quantile plot rendimenti


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