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COME OTTENERE CREDITO DALLE BANCHE Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine L'APPROCCIO DEGLI ISTITUTI DI CREDITO E NUOVI STRUMENTI.

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1 COME OTTENERE CREDITO DALLE BANCHE Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine L'APPROCCIO DEGLI ISTITUTI DI CREDITO E NUOVI STRUMENTI PER FINANZIARSI

2 COME OTTENERE CREDITO DALLE BANCHE L'APPROCCIO DEGLI ISTITUTI DI CREDITO E NUOVI STRUMENTI PER FINANZIARSI In Italia il debito delle imprese verso il sistema bancario rispetto al capitale proprio è esorbitante. Il 70% del debito delle imprese è verso banche. Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine

3 COME OTTENERE CREDITO DALLE BANCHE L'APPROCCIO DEGLI ISTITUTI DI CREDITO E NUOVI STRUMENTI PER FINANZIARSI La banca utilizza sistemi per laffidamento che portano a privilegiare il passato dellazienda con la conseguenza che i rating non tengono conto delle sturt up e dellandamento futuro del mercato e dellazienda. Le aziende in fase iniziale dovranno utilizzare canali diversi da quelli bancari. Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine

4 I CRITERI UTILIZZATI DALLA BANCA GLI INDICI PER LA VALUTAZIONE DELLAZIENDA COME OTTENERE CREDITO DALLE BANCHE. L'APPROCCIO DEGLI ISTITUTI DI CREDITO E NUOVI STRUMENTI PER FINANZIARSI

5 I CRITERI UTILIZZATI DALLA BANCA GLI INDICI PER LA VALUTAZIONE DELLAZIENDA LA POSIZIONE FINANZIARIA NETTA PFN = DEBITI FINANZIARI A BREVE - CREDITI FINANZIARI A BREVE - LIQUIDITA' PFN MOL (EBITDA) PFN Capitale Proprio Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine

6 I CRITERI UTILIZZATI DALLA BANCA GLI INDICI PER LA VALUTAZIONE DELLAZIENDA Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine LA LEVA FINANZIARIA Debito Finanziario 3 Capitale Netto Debito finanziario netto consolidato 6 MOL LANDAMENTO DEL DEBITO BANCARIO A BREVE RISPETTO ALLE VENDITE Debito Riduzione nel tempo Fatturato IL MARGINE ECONOMICO MOL 6% Fatturato Debito finanziario = max 80% Fatturato

7 COME OTTENERE CREDITO DALLE BANCHE L'APPROCCIO DEGLI ISTITUTI DI CREDITO E NUOVI STRUMENTI PER FINANZIARSI Che cosè il rating???? Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine

8 IL RATING: sintetizza in un unico valore linsieme delle informazioni riguardanti lazienda, esaminate sotto tre profili: Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine 1.ANALISI QUALITATIVA: le caratteristiche dellimpresa 2.ANALISI ANDAMENTALE: analisi rapporto banca-cliente e centrale rischi 3.ANALISI QUANTITATIVA: i valori di bilancio. COME OTTENERE CREDITO DALLE BANCHE L'APPROCCIO DEGLI ISTITUTI DI CREDITO E NUOVI STRUMENTI PER FINANZIARSI

9 IL RATING Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine 1.Sussistenza o meno della CONTINUITA AZIENDALE 2.Non ci sia uneccessiva ESPOSIZIONE DEBITORIA A BREVE TERMINE, in quanto segnaletica di un maggior grado di rischio COME OTTENERE CREDITO DALLE BANCHE L'APPROCCIO DEGLI ISTITUTI DI CREDITO E NUOVI STRUMENTI PER FINANZIARSI I FLUSSI DI CASSA forniscono utili indicazioni in merito alla capacità dellazienda di adempiere regolarmente alle proprie obbligazioni. LA CONSISTENZA E LE VARIAZIONI DEL FATTURATO rappresenta un dato importante per il potenziale finanziatore, in quanto indicatore della mobilità, crescita ed evoluzione del sistema.

10 Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine COME OTTENERE CREDITO DALLE BANCHE L'APPROCCIO DEGLI ISTITUTI DI CREDITO E NUOVI STRUMENTI PER FINANZIARSI RATING BASSO = DIFFICOLTA AD ESSERE FINANZIATA COSTO DELLINDEBITAMENTO PIU ALTO

11 Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine COME OTTENERE CREDITO DALLE BANCHE L'APPROCCIO DEGLI ISTITUTI DI CREDITO E NUOVI STRUMENTI PER FINANZIARSI IL COSTO DEL FINANZIAMENTO EURIBOR 3 MESI / 6 MESI + SPREAD (300/400 B.P.) COMMISSIONE AFFIDATO (LIMITE 0,5 TRIMESTRALE) TASSO DI MORA SU FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

12 COME OTTENERE CREDITO DALLE BANCHE L'APPROCCIO DEGLI ISTITUTI DI CREDITO E NUOVI STRUMENTI PER FINANZIARSI Alternativi alle banche … Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine

13 ALTERNATIVI ALLE BANCHE…. Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine Confidi Friuli: accordo con Unicredit fino al Fondo di garanzia: finanziamento fondi per garantire il finanziamento bancario BCC di Manzano: sturt up con aziende con aziende under 35 soci della Banca Borsa: Progetto Elite segmento STAR Prestiti / obbligazioni (minibond) dei soci Fondi per Start up: fondo Aladin COME OTTENERE CREDITO DALLE BANCHE L'APPROCCIO DEGLI ISTITUTI DI CREDITO E NUOVI STRUMENTI PER FINANZIARSI

14 COME OTTENERE CREDITO DALLE BANCHE. L'APPROCCIO DEGLI ISTITUTI DI CREDITO E NUOVI STRUMENTI PER FINANZIARSI Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine LE VARIE TIPOLOGIE DI FINANZIAMENTO

15 Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine FINANZIAMENTI INTERNI Le fonti di finanziamento delle imprese possono essere: FINANZIAMENTI ESTERNI

16 LE VARIE TIPOLOGIE DI FINANZIAMENTO I FINANZIAMENTI INTERNI Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine - CONFERIMENTI - versamenti a titolo di finanziamento; - versamenti a fondo perduto; - versamenti in conto futuro aumento di capitale; - versamenti in conto aumento di capitale. - RISERVE LEGALI E STRAORDINARIE -REINVESTIMENTO DEGLI UTILI NON DISTRIBUITI -OBBLIGAZIONI N.B.: Limiti quantitativi allemissione di obbligazioni: non possono eccedere il doppio del capitale sociale, della riserva legale e delle riserve disponibili risultanti dallultimo bilancio approvato.

17 LE VARIE TIPOLOGIE DI FINANZIAMENTO I FINANZIAMENTI ESTERNI Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine In base alla DURATA si distinguono in: Finanziamenti a LUNGO termine (più di 5 anni) Finanziamenti a BREVE termine (non durano più di 1 anno) Finanziamenti a MEDIO termine (da 1 a 5 anni)

18 LE VARIE TIPOLOGIE DI FINANZIAMENTO I FINANZIAMENTI ESTERNI Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine -CREDITI PER CASSA - APERTURA DI CREDITO IN C/C (Apertura di credito ordinaria in c/c; Apertura di credito per elasticità di cassa) - SCONTO DI EFFETTI - ACCREDITO DI PORTAFOGLIO SALVO BUON FINE - ANTICIPAZIONE BANCARIA -CREDITI DI FIRMA - CREDITO PER AVALLO - CREDITO PER FIDEIUSSIONE -CREDITO PER ACCETTAZIONE - FACTORING Finanziamenti a BREVE termine

19 LE VARIE TIPOLOGIE DI FINANZIAMENTO I FINANZIAMENTI ESTERNI Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine - MUTUO IPOTECARIO - I PRESTITI SINDACATI (O IN POOL) - LEASING - leasing finanziario - leasing operativo - leasing immobiliare - leasing mobiliare - lease-back - LEVERAGED BUYOUT (L.B.O.) Finanziamenti a MEDIO LUNGO termine

20 LE VARIE TIPOLOGIE DI FINANZIAMENTO I FINANZIAMENTI ESTERNI Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine - MEZZANINE FINANCE - CAMBIALI FINANZIARIE - MINIBOND - PROJECT BOND - PROJECT FINANCING - CROWFUNDIG LE FORME DI FINANZIAMENTO INNOVATIVE

21 Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine ASPETTI GARANTISTICI COME OTTENERE CREDITO DALLE BANCHE. L'APPROCCIO DEGLI ISTITUTI DI CREDITO E NUOVI STRUMENTI PER FINANZIARSI

22 Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine - IPOTECA - PEGNO - FIDEIUSSIONE - CESSIONE DEL CREDITO IN GARANZIA - LETTERA DI PATRONAGE LE VARIE TIPOLOGIE DI FINANZIAMENTO ASPETTI GARANTISTICI

23 Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine ASPETTI FISCALI COME OTTENERE CREDITO DALLE BANCHE. L'APPROCCIO DEGLI ISTITUTI DI CREDITO E NUOVI STRUMENTI PER FINANZIARSI

24 LE VARIE TIPOLOGIE DI FINANZIAMENTO ASPETTI FISCALI Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine INTERESSI PASSIVI Per i soggetti Ires art. 96 del Tuir: sono deducibili, in ciascun periodo dimposta, fino a concorrenza degli interessi attivi e dei proventi assimilati. Leventuale eccedenza è deducibile nei limiti del 30% del risultato operativo lordo (Rol) della gestione caratteristica. ACE Deducibilità di una quota del 3% degli aumenti di capitale formatisi dal 1° gennaio 2011 in poi. L'aliquota viene innalzata al 4,2% per il periodo d'imposta in corso al 31 dicembre 2014, al 4,75% per quello in corso al 31 dicembre 2015 e al 5% per quello successivo. INTERESSI SU FINANZIAMENTI E OBBLIGAZIONI Interessi passivi su prestiti obbligazionari sono deducibili se il tasso di rendimento al momento dellemissione non è superiore: - per le obbligazioni quotate: al doppio del TUR -per le obbligazioni non quotate: al TUR aumentato di 2/3.

25 LE VARIE TIPOLOGIE DI FINANZIAMENTO ASPETTI FISCALI Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine DIVIDENDI - Distribuzione a soggetto Ires: escluso da tassazione il 95% dei dividendi - Distribuzione a ente non commerciale: Il 95% degli utili percepiti non concorre alla formazione del reddito imponibile - Distribuzione a soggetto Irpef: - Utili percepiti in veste di imprenditori individuali o da società di persone e utili percepiti per partecipazioni qualificate da persone fisiche non imprenditori : Concorre al reddito il 49,72% degli utili percepiti - Utili percepiti per partecipazioni non qualificate da persone fisiche non imprenditori: sui dividendi si applica una ritenuta a titolo dimposta pari al 20%. CAMBIALI FINANZIARIE - Esenti dallimposta di bollo - Se quotate o sottoscritte da investitori qualificati, sono deducibili gli interessi passivi da parte dellemittente nei limiti del 30% del Reddito Operativo Lordo (ROL).

26 Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine MINIBOND - Deducibilità di interessi passivi e spese di emissione se sono quotati in un mercato regolamentato o detenuti da investitori qualificati non soci. Gli interessi passivi sono quindi deducibili sino a concorrenza di quelli attivi, mentre leccedenza è comunque deducibile entro il limite del 30% del Reddito Operativo Lordo. - Fiscalità per il sottoscrittore (ritenute sulle cedole): nuovo regime fiscale per i titoli emessi da soc. non finanziarie e non quotate. Limposta sostitutiva è prelevata dagli intermediari secondo procedure e modalità uniformi; disapplicazione del prelievo per gli investitori esteri residenti in paesi white- listed, con conseguente accesso efficiente ai mercati finanziari internazionali. PROJECT BOND - Ritenuta ridotta del 12,5% (anziché del 20%) sugli interessi corrisposti ai sottoscrittori, o esenzione da imposizione per determinati soggetti (es. sottoscrittori non residenti white-list). - Non applicazione dei limiti alla deduzione previsti dallArticolo 3, comma 115, della legge 28 dicembre 1995, n. 549 in relazione ai relativi interessi (deducibilità solo se il tasso di rendimento al momento dellemissione non è superiore al doppio del TUR per le obbligazioni quotate, ovvero al TUR aumentato di due terzi per le obbligazioni non quotate) - Imposte di registro, ipotecaria e catastale in misura fissa sulle garanzie prestate LE VARIE TIPOLOGIE DI FINANZIAMENTO ASPETTI FISCALI

27 In fase di sturt up le banche non sono linterlocutore giusto! E necessario utilizzare capitali propri e particolari società finanziarie. Dott. Gino COLLA - Dottore Commercialista - Via Mazzini, 7 Udine COME OTTENERE CREDITO DALLE BANCHE. L'APPROCCIO DEGLI ISTITUTI DI CREDITO E NUOVI STRUMENTI PER FINANZIARSI


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