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Strumenti finanziari IAS 32 e IAS 39 pwc.com/it. PwC Gli IFRS sono principi di rappresentazione della realtà economica di un certa azienda o reporting.

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1 Strumenti finanziari IAS 32 e IAS 39 pwc.com/it

2 PwC Gli IFRS sono principi di rappresentazione della realtà economica di un certa azienda o reporting entity Nell’ambito della realtà economica aziendale gli strumenti finanziari sono un’area molto importante con una presenza diffusa e un impatto rilevante sui risultati finanziari aziendali Financial Instrument Slide 2

3 PwC  Definizione degli strumenti finanziari  Azioni Proprie  Compensazione di attività e passività finanziarie  Classificazione Passività/Equity  Strumenti cd. “ibridi” Esempio: Prestito obbligazionario IAS 32 Financial instruments: Presentation Slide 3

4 PwC4 September 2010 Gli standard: IAS 32 Financial istruments – presentation IAS 39 Financial instruments – measurement and recognition IFRS 7 Disclosures IFRS 9 Financial Istruments – cenni

5 PwC Uno strumento finanziario è qualsiasi contratto che dia origine a un’attività finanziaria per un’entità e ad una passività finanziaria o ad uno strumento rappresentativo di capitale per un’altra entità. Strumenti Finanziari Slide 5

6 PwC IAS 32 Financial instruments: Presentation Slide 6 ATTIVITA’ FINANZIARIA PASSIVITA’ FINANZIARIA STRUMENTO RAPPRESENTATIVO DI PN disponibilità liquide; diritto contrattuale a ricevere disp. liq. o un’altra att. fin; diritto cont. a scambiare strum. fin. a condizioni pot. favorevoli; strum. rapp. di patr. netto di un’altra impresa. Qualsiasi obbligazione contrattuale a: consegnare disponibilità liquide o un’altra attività finanziaria; scambiare strumenti finanziari con un’altra impresa a condizioni potenzialmente sfavorevoli. Qualsiasi contratto che rappresenti una partecipazione residua nell’attivo di un’impresa al netto di tutte le sue passività. STRUMENTO FINANZIARIO qualsiasi contratto che dia origine a:

7 PwC Strumenti base o non-derivati: Strumenti di Debito Strumenti di Equity Strumenti Composti Strumenti derivati Strumenti Finanziari Slide 7

8 PwC Strumenti di Debito Finanziamenti attivi e passivi (Loans) -Obbligazioni -Cambiali -Corporate bonds Crediti e debiti commerciali (Receivables & payables) Strumenti Finanziari Base Slide 8

9 PwC Strumenti di Equity -Azioni -Quote di capitale Strumenti Finanziari Base Slide 9

10 PwC Azioni Proprie Classificate a riduzione del patrimonio netto e non tra le Attività Finanziarie. Nessuna rilevazione di utili o perdite a conto economico sia in fase di acquisto, di vendita e di emissione/annullamento poiché tali operazioni rappresentano trasferimenti tra azionisti uscenti e azionisti che continuano a detenere gli strumenti di patrimonio. IAS 32 Financial instruments: Presentation Slide 10

11 PwC Strumenti Composti -Azioni privilegiate -Obbligazioni convertibili -Azioni di risparmio Strumenti Finanziari Base Slide 11

12 PwC Passività vs. Equity: classificazione  Passività: Obbligazione a consegnare disponibilità liquide o altra attività finanziaria o a scambiare strumenti finanziari a condizioni potenzialmente sfavorevoli  Equity: Interesse residuale nell’attivo di un’entità al netto di tutte le sue passività  Strumenti composti (“ibridi”): Contengono entrambe le componenti IAS 32 Financial instruments: Presentation Slide 12

13 PwC Passività vs. Equity: classificazione (cont/d) La classificazione dipende alla sostanza e non dalla forma legale dello strumento Nel contesto dello IAS 32 il concetto di “sostanza” risponde alle seguenti domande: esiste un obbligo legale o contrattuale al pagamento ? il management ha la possibilità di evitare il pagamento ? con quali modalità ed a seguito di quali eventi è dovuto il pagamento ? IAS 32 Financial instruments :Presentation Slide 13

14 PwC Classificazione Passività / Equity Slide 14 Esiste una obbligazione contrattuale a consegnare cassa o un’altra attività finanziaria? Lo strumento prevede lo scambio di attività o passività finanziarie a condizioni potenzialmente non vantaggiose? Esiste una obbligazione indiretta a consegnare cassa o un’altra attività finanziaria? Lo scambio dipende da eventi fuori dal controllo sia dell’emittente che del detentore dello strumento? EQUITY YES NO YES NO YES NO YES NO E’ il cd. contingent settlement provision non genuino o solo in caso di liquidazione? YES NO L’obbligazione può essere regolata dall’emittente consegnando un numero variabile di proprie azioni? YES NO LIABILITY LIABILITY

15 PwC Passività vs. Equity: classificazione  Passività: Obbligazione a consegnare disponibilità liquide o altra attività finanziaria o a scambiare strumenti finanziari a condizioni potenzialmente sfavorevoli  Equity: Interesse residuale nell’attivo di un’entità al netto di tutte le sue passività  Strumenti composti (“ibridi”): Contengono entrambe le componenti IAS 32 Financial instruments disclosure and presentation Slide 15

16 PwC Passività vs. Equity: classificazione (cont/d) La classificazione dipende alla sostanza e non dalla forma legale dello strumento Nel contesto dello IAS 32 il concetto di “sostanza” risponde alle seguenti domande: - esiste un obbligo legale o contrattuale al pagamento ? - il management ha la possibilità di evitare il pagamento ? -con quali modalità ed a seguito di quali eventi è dovuto il pagamento ? IAS 32 Financial instruments disclosure and presentation Slide 16

17 PwC Classificazione Passività / Equity Slide 17 Esiste una obbligazione contrattuale a consegnare cassa o un’altra attività finanziaria? Lo strumento prevede lo scambio di attività o passività finanziarie a condizioni potenzialmente non vantaggiose? Esiste una obbligazione indiretta a consegnare cassa o un’altra attività finanziaria? Lo scambio dipende da eventi fuori dal controllo sia dell’emittente che del detentore dello strumento? EQUITY YES NO YES NO YES NO YES NO E’ il cd. contingent settlement provision non genuino o solo in caso di liquidazione? YES NO L’obbligazione può essere regolata dall’emittente consegnando un numero variabile di proprie azioni? YES NO LIABILITY LIABILITY

18 PwC Strumenti cd. “ibridi” Strumenti in cui è presente una componente di passività finanziaria ed una componente di patrimonio; lo IAS 32 prevede un solo metodo di separazione delle due componenti: - Passività: Valore passività similare che non contiene la componente di patrimonio - Equity:Valore residuale dopo aver sottratto la componente passività Es. prestito obbligazionario convertibile in azioni dell’emittente: Slide 18 Passività Capitale + Interessi Patrimonio Call option

19 PwC Prestito Obbligazionario convertibile: ESEMPIO Il 1° gennaio 2010 la società ha emesso n obbligazioni convertibili al tasso del 3,5% per un valore nominale totale di € 2milioni, scadente dopo 3 anni dalla data di emissione (salvo conversione) convertibile in azioni ordinarie della società in rapporto di 25 azioni da € 1,00 ogni € 100,00 di obbligazioni. L’interesse è pagabile annualmente al 31 dicembre. All’emissione, il tasso di interesse di mercato per un prestito simile ma senza l’opzione di conversione è pari al 4,5%. IAS 32 Financial instruments: Presentation Slide 19

20 PwC SOLUZIONE (1) Registrazione iniziale al 1° gennaio 2010 Valore attuale (al 4,5%) del titolo (€ 2milioni) pagabile alla fine dei tre anni Valore attuale (al 4,5%) degli interessi (€ ) pagabili annualmente nei tre anni Componente di debito Componente di patrimonio netto Totale IAS 32 Financial instruments disclosure and presentation Slide 20

21 PwC In contabilità: Cassaa  Debiti Patrimonio netto Il valore dell’opzione di conversione pari € è determinata all’emissione del prestito e non viene successivamente rimisurato. L’ammontare è classificato come parte del patrimonio netto, ma non è incluso nel capitale sociale. IAS 32 Financial instruments: Presentation Slide 21

22 PwC (2) Al 31 dicembre 2010 Interessi a  Cassa Debiti Gli interessi sono calcolati al 4,5% su un debito di € La componente di debito al 31 dicembre è così determinata: Valutazione del titolo all’emissione Interessi Debito al 31 dicembre IAS 32 Financial instruments: Presentation Slide 22

23 PwC (3) Al 31 dicembre 2011 Interessi a  Cassa Debiti Gli interessi sono calcolati al 4,5% su un debito di € La componente di debito al 31 dicembre è così determinata: Debito al 31 dicembre Interessi Debito al 31 dicembre IAS 32 Financial instruments: Presentation Slide 23

24 PwC (4) Al 31 dicembre 2012(prima della conversione/scadenza) Interessia  Cassa Debiti Gli interessi sono calcolati al 4,5% su un debito di € La componente di debito al 31 dicembre è così determinata: Debito al 31 dicembre Interessi Debito al 31 dicembre IAS 32 Financial instruments: Presentation Slide 24

25 PwC (5) Conversione del titolo in azioni al 1° gennaio 2013 Ogni € 100 di obbligazioni sono convertiti in 25 azioni da € 1. Il numero totale di obbligazioni è Sono state quindi emesse azioni da € 1 per un totale di PN di €  a  Debiti Patrimonio netto Capitale sociale Sovrapprezzo azioni Con l’emissione viene estinta la quota di debito e l’opzione di conversione; nessun impatto a conto economico. IAS 32 Financial instruments: Presentation Slide 25

26 PwC (6) Prestito rimborsato al 1° gennaio 2013 (senza conversione)  a  Debiti Patrimonio netto Cassa Patrimonio netto (utili riportati a nuovo) Sebbene non specificato dallo IAS 32, si desume che l’ammontare inizialmente registrato come opzione di conversione (€ ) debba essere riclassificato come utili riportati nel patrimonio netto e non accreditato al conto economico. IAS 32 Financial instruments: Presentation Slide 26

27 PwC IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Ambito di applicazione Società controllate Società collegate Joint ventures Benefici ai dipendenti Leasing Contratti assicurativi Pagamenti basati su azioni Considerazioni eventuali in merito a business combination Alcuni strumenti di capitale proprio Alcuni impegni creditizi Garanzie finanziarie classiche Contratti su merci ad “uso proprio” Strumenti di debito di terzi Strumenti di capitale Crediti Debiti Alcuni derivati su azioni proprie Derivati: IRS Currency forward / Swap Opzioni acquistate/sottoscritte Derivati su variabili climatiche Future Altri IAS Esclusioni Slide 27

28 PwC Rilevazione iniziale Le attività e le passività finanziarie sono iscritte in bilancio “quando, e solo quando, l’impresa diviene parte del contratto che identifica lo strumento finanziario”. Quando un’attività o passività finanziaria è rilevata contabilmente per la prima volta, essa deve: essere valutata al costo, ossia al fair value del corrispettivo pagato o ricevuto; includere i costi di transazione, ossia i costi direttamente attribuibili al processo di acquisizione. IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Slide 28

29 PwC Il costo rappresenta il prezzo di mercato o, qualora non disponibile, il valore dei flussi di cassa attesi attualizzati al tasso di mercato prevalente per strumenti similari. I costi di transazione comprendono tutti i costi direttamente attribuibili all’attività/passività acquisita, con esclusione dei premi o sconti, dei costi di finanziamento e dei costi interni o di gestione indiretti. In particolare, includono: diritti e commissioni pagate ad agenti, consulenti o altri intermediari, contributi dovuti a organi regolamentari e alle borse valori, imposte e tasse. IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Slide 29

30 PwC CRITERI DI VALUTAZIONE ATTIVITA’ FINANZIARIE 30 September 2010 CATEGORIA 1 FVTPL A fair value trrought P/L Attività detenute per “trading Derivati “attività designate “a FV option” FV Contropartita P/L CATEGORIA 2Loans and receivable Crediti, prestiti concessi Amoritzed cost CATEGORIA 3Heldo to maturity Attività detenute fino a scadenza Amoritzed cost CATEGORIA 4 AFS Available for sale (AFS) Categoria residuale FV contropartita OCI con accumulo a PN

31 PwC CRITERI DI VALUTAZIONE PASSIVITA’’ FINANZIARIE 31 September 2010 CATEGORIA 1A fair value trrought P/L Passività detenute per “trading£ Derivati “passività designate “a FV option” FV Contropartita P/L CATEGORIA 2AltriAmoritzed cost

32 PwC CRITERI DI VALUTAZIONE Designazione degli strumenti finanziari 32 September 2010 Strumento finanziarioCategoria? Derivati attivi / passivi Azioni quotate Partecipazione in controllata Crediti commerciali Debiti commerciali Strumento finanziario composto: prestito obbligazionario convertibile Azioni non quotate CCT / BTP Titoli obbligazionari FIAT quotati Titoli obbligazionario Portalupi Spa Cambiali passive

33 PwC Fair value option Gli IFRS non consentono di valutare a fair value qualunque attività o passività ma ogni strumenti finanziario deve essere inserito in una apposita categoria che ne determina il criterio di valutazione Tuttavia Nei seguenti casi, è possibile derogare dalle regole generali delle categorie e valutare un’attività o una passività a FVTPL: elimina o riduce significativamente una inconsistenza da valutazione e/o classificazione (accounting mismatch); un gruppo di financial assets/liabilities è gestito e/o le sue performance sono valutate esclusivamente in base al FV (es. Venture Capital Market); contiene uno o più embedded derivatives da scorporare. 33 September 2010

34 PwC Valutazione Successiva – AMORTISED COST MODEL L’obiettivo dell’applicazione del metodo del costo ammortizzato è giungere alla determinazione di un interesse che rappresenti il rendimento economico effettivo dell’investimento. L’amortised cost è calcolato attraverso la determinazione del tasso effettivo (IRR) che è il tasso che sconta esattamente, all’origine, i futuri flussi di cassa contrattuali del finanziamento al netto di tutti i costi di transazione direttamente attribuibili. Slide 34 IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement

35 PwC Valutazione Successiva – AMORTISED COST MODEL La società A acquista a uno strumento obbligazionario con le seguenti caratteristiche: Scadenza a 5 anni Valore nominale:1.250 Tasso di interesse nominale: 4,7% (1.250 x 4,7% = 59) Slide 35 IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement

36 PwC Valutazione Successiva – AMORTISED COST MODEL IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Slide 36 1° anno  anno 3° anno 4° anno 5° anno   IRR=10%

37 PwC Valutazione Successiva – AMORTISED COST MODEL Costo tasso contrattuale 4,7% - scarto di emissione 250 Slide 37 (a) Costo amm. Inizio es (b) = (a) x 10% Interesse attivo (c) Cash flow (d )= (a) + (b) – (c) Costo amm. Fine es. X X X X X IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement

38 PwC IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Slide 38 DERIVATI DI TRADING DERIVATI DI HEDGING DERIVATI INCORPORATI cd. “Embedded Derivatives” STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI Strumenti finanziari Valore basato su un sottostante Investimento iniziale nullo o limitato Regolamento differito

39 PwC IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Slide 39 STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI  Tutti i derivati non sono più considerati “fuori bilancio” ma iscritti sopra la linea  Tutti i derivati sono valutati al “Fair Value”  Gli strumenti derivati sono sempre classificati come HFT ad eccezione di quelli designati come efficaci strumenti di copertura

40 PwC Strumenti Finanziari Derivati - Esempi Slide 40 STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI Contratti a termine Interest Rate Swap (IRS) Future Option DERIVATI

41 PwC IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Slide 41 DERIVATI INCORPORATI COSA SONO? CLAUSOLE (es. termini contrattuali) incorporate in uno strumento che produce effetti uguali a quelli di un derivato autonomo. QUALI SONO GLI ASPETTI RILEVANTI? Può esserne richiesta la separazione dal contratto che “ospita” il derivato; Il derivato separato viene valutato sempre al FAIR VALUE

42 PwC IAS 39 Financial instruments - recognition and measurement Slide 42 DERIVATI INCORPORATI - QUANDO SEPARARLI? E’ strumento di negoziazione o disponibile per la vendita le cui variazioni di FV sono già contabilizzate a C/E? Nessuna separazione Il derivato incorporato rientra nella definizione di derivato prevista dallo IAS 39? Le caratteristiche e i rischi del derivato incorporato sono correlate con quelle dello strumento principale? E’ possibile determinare in modo autonomo il fair value del derivato incorporato? Si procede alla separazione contabile: il derivato incorporato segue le regole dello IAS 39 lo strumento principale segue lo IAS 39 o gli altri IAS applicabili Nessuna separazione L’intero contratto è classificato held for trading e valutato al fair value con imputazione a conto economico SI NO SI NO

43 PwC La revisione dello IAS 39 – Chi coinvolge? Sono coinvolte le società che detengono financial assets o che hanno emesso financial liabilities. Lo “scope” del “nuovo” IAS 39 rimane invariato; Le regole recentemente emanate per le SME non sono modificate dal nuovo IAS 39. Le società che operano nel settore dei Financial Services sono particolarmente coinvolte, in quanto la maggioranza delle loro attività e passività sono rappresentate da financial instruments. Un nuovo standard IFRS 9: Financial Instruments sarà pubblicato, sostituirà lo IAS 39 interamente. IAS 39 Financial istruments – future modifiche

44 PwC IFRS 9 Financial istruments Due categorie di misurazione per financial asset e financial liabilities Fair value Rilevante per consentire agli utilizzatori di comprendere gli effetti degli eventi economici correnti sulla società Amortized cost Fornisce informazioni utili quando lo strumento produce ritorni prevedibili basati su termini contrattuali e viene gestito sulla base dei cash flows generati contrattualmente, piuttosto che sui risultati della negoziazione FVO Option: solo nel caso di accounting mismatch.

45 Domande © 2010 PricewaterhouseCoopers. All rights reserved. “PricewaterhouseCoopers” refers to the network of member firms of PricewaterhouseCoopers International Limited, each of which is a separate and independent legal entity. ?


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