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1 Corso di Economia Aziendale I processi di finanziamento e le fonti esterne di finanziamento I processi di finanziamento e le fonti esterne di finanziamento.

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Presentazione sul tema: "1 Corso di Economia Aziendale I processi di finanziamento e le fonti esterne di finanziamento I processi di finanziamento e le fonti esterne di finanziamento."— Transcript della presentazione:

1 1 Corso di Economia Aziendale I processi di finanziamento e le fonti esterne di finanziamento I processi di finanziamento e le fonti esterne di finanziamento Lezione 11 Corso di Economia aziendale

2 2 Corso di Economia Aziendale mezzi monetari Acquisizione dei finanziamenti restituzione dei finanziamenti Mercato dei capitali I processi di finanziamento remunerazione dei finanziamenti To T5 T6 T1-T4 processi economici di produzione

3 3 Corso di Economia Aziendale 1. Area strategica e amministrativo-direzionale Pianificazione del fabbisogno, scelta delle fonti di finanziamento; controllo 2. Area tecnico-amministrativa Acquisizione, rimborso dei finanziamenti 4. Area tecnico-direzionale gestione del rapporto azienda finanziatori e qualificazione dei rapporti collegati

4 4 Corso di Economia Aziendale La definizione di fonte Causa di afflusso di capitali che sono destinati ad un impiego gestionale FINANZIAMENTIDISINVESTIMENTI Fonti Dove si attingono le risorse finanziarie?

5 5 Corso di Economia Aziendale La definizione di impiego Causa di deflusso di capitali ossia, Destinazioni gestionali delle fonti Impiego destinato a trasformarsi in denaro per effetto della gestione: Realizzo diretto/indirettoRealizzo diretto/indiretto strutturali/correntistrutturali/correnti in produzione venduta/in attesa di realizzoin produzione venduta/in attesa di realizzo INVESTIMENTIRIMBORSI di CAPITALE Impieghi Qualè la destinazione delle risorse finanziarie?

6 6 Corso di Economia Aziendale Il > una prima definizione richiede un insieme di finanziamenti Totale degli impieghi che lazienda ha in corso, ossia richiesti dalla gestione, in un certo periodo di tempo o ad un certo istante

7 7 Corso di Economia Aziendale Uguaglianza (in ogni istante della vita aziendale) tra: Equilibrio finanziario come… FONTIIMPIEGHI

8 8 Corso di Economia Aziendale Il fabbisogno finanziario: una prima definizione Fabbisogno lordo di finanziamento Investimenti in attesa di realizzo + Investimenti in produzione venduta + Rimborsi di capitale

9 9 Corso di Economia Aziendale AcquisizioniRealizzi La composizione delle fonti esterne o esogene Ricavi di vendita interne o endogene fonti provenienti dallesterno e fornite da diversi soggetti processi di finanziamento: tutte le operazioni volte a reperire, gestire e rimborsare i finanziamenti idonei per quantità e qualità a soddisfare il fabbisogno di finanziamento

10 10 Corso di Economia Aziendale Il fabbisogno finanziario: una prima definizione Fabbisogno lordo di finanziamento Investimenti in attesa di realizzo + Investimenti in produzione venduta + Rimborsi di capitale - ricavi di vendita Fabbisogno netto di finanziamento ammontare degli impieghi che deve essere finanziato con il ricorso a fonti esterne

11 11 Corso di Economia Aziendale Le fonti esterne che si differenziano per: -soggetti -vincolo di restituzione -scadenza -remunerazione -rischio VINCOLATE in modo permanente soggette a RIMBORSO capitale di apporto o di rischio debiti

12 12 Corso di Economia Aziendale Le fonti esterne: i debiti che si differenziano per: -Durata -Soggetti -Costo di finanziamento di funzionamento di regolamento Entrambi destinati a una futura uscita di cassa, ma: -Gli uni causano unentrata di denaro -Gli altri sostituiscono una uscita di denaro

13 13 Corso di Economia Aziendale Autofinanziamento lordo forma di finanziamento generata internamente dallazienda e destinata a coprire i costi di periodo esterne o esogene Ricavi di vendita interne o endogene

14 14 Corso di Economia Aziendale Utile/perdita di periodo + costi di periodo non aventi manifestazione finanziaria (ammortamenti e altri costi non finanziari) = autofinanziamento netto Metodo indiretto Autofinanziamento lordo - costi di periodo con manifestazione finanziaria = autofinanziamento netto Metodo diretto Autofinanziamento netto contributo dei ricavi alla copertura del fabbisogno di finanziamento che residua dopo aver coperto i costi di periodo aventi manifestazione finanziaria

15 15 Corso di Economia Aziendale utile netto Autofinanziamento netto - costi di esercizio non aventi manifestazione finanziaria (ammortamenti e altri costi non finanziari) - parte distribuita dellutile di periodo (dividendi) = autofinanziamento in senso stretto oppure Utile netto - parte distribuita dellutile di periodo (dividendi) = autofinanziamento in senso stretto Autofinanziamento in senso stretto flusso di autofinanziamento netto realmente autogenerato dalla gestione interna e trattenuto per incrementare le fonti di finanziamento

16 16 Corso di Economia Aziendale costi aventi manifestazione finanziaria ricavi di periodo (per ipotesi aventi tutti manifestazione finanziaria costi non aventi manifestazione finanziaria utile non distribuito utile distribuito costi + utilericavi Al As/s An utile di periodo

17 17 Corso di Economia Aziendale Applicazione numerica/2 ricavi di vendita costi di periodo ammortamenti 400 utili distribuiti 50 Autofinanziamento lordo = ricavi = Autofinanziamento netto – metodo diretto – (2.600 – 400) = 600 Autofinanziamento netto – metodo indiretto = 600 Autofinanziamento in senso stretto 600 – 400 – 50 = – 50 = 150

18 18 Corso di Economia Aziendale 1. Area strategica e amministrativo-direzionale Pianificazione del fabbisogno, scelta delle fonti di finanziamento; controllo 2. Area tecnico-amministrativa Acquisizione, rimborso dei finanziamenti 4. Area tecnico-direzionale gestione del rapporto azienda finanziatori e qualificazione dei rapporti collegati

19 19 Corso di Economia Aziendale Le fasi del processo di finanziamento I processi di finanziamento Insieme delle operazioni volte al: 1.reperimento 2.gestione 3.rimborso della massa di finanziamenti necessaria, per quantità e qualità, a soddisfare il fabbisogno di finanziamento 1.a) Preventiva analisi di accessibilità ai finanziamenti 1.b) Analisi comparativa della convenienza economica delle diverse fonti accessibili

20 20 Corso di Economia Aziendale Laccessibilità alle fonti di finanziamento Numerosità delle fonti esistenti vs. Accessibilità reale ad un dato istante VINCOLI di mercato di rischio personali

21 21 Corso di Economia Aziendale Lanalisi comparativa delle fonti rispetto a: che non può essere lunico fattore orientativo, in quanto: - dipende da precedenti decisioni - deve essere inferiore al rendimento degli investimenti -- sono importanti anche durata e flessibilità COSTOSTRUTTURA Il fabbisogno di finanziamento è formato da: - una quota permanente e minima che deve trovare copertura nelle fonti durevoli - una quota variabile

22 22 Corso di Economia Aziendale Le fasi del processo di finanziamento I processi di finanziamento Insieme delle operazioni volte al: 1.reperimento 2.gestione 3.rimborso della massa di finanziamenti necessaria, per quantità e qualità, a soddisfare il fabbisogno di finanziamento (Ri)qualificazione del capitale di apporto (esistenza, soggetto, prospettiva temporale) (Ri)qualificazione delle fonti di debito: Contrattuale Per natura (da commerciali a finanziari) Per natura (da debiti a mezzi propri)

23 23 Corso di Economia Aziendale Le fasi del processo di finanziamento I processi di finanziamento Insieme delle operazioni volte al: 1.reperimento 2.gestione 3.rimborso della massa di finanziamenti necessaria, per quantità e qualità, a soddisfare il fabbisogno di finanziamento La correlazione tra processi determina una costante posizione debitoria Più posizioni debitorie nel tempo (singolo finanziatore) e nello spazio (pluralità di finanziatori); per cui: autonomia, flessibilità finanziaria, economica liquidità


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