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Corso di laurea in Scienze internazionali e diplomatiche corso di POLITICA ECONOMICA a.a 2009-2010 SAVERIA CAPELLARI Il modello di Mundell Fleming.

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Presentazione sul tema: "Corso di laurea in Scienze internazionali e diplomatiche corso di POLITICA ECONOMICA a.a 2009-2010 SAVERIA CAPELLARI Il modello di Mundell Fleming."— Transcript della presentazione:

1 Corso di laurea in Scienze internazionali e diplomatiche corso di POLITICA ECONOMICA a.a SAVERIA CAPELLARI Il modello di Mundell Fleming

2 Curva IS C= C(Y-T) I= I(r) T= T G=G IM= IM(Y, X= EX(Y es, NX= EX-IM NX=NX(Y, Y es, NX= NX( Y d = C+I+G +NX

3 IS economia aperta Un crescita delle esportazioni nette sposta IS a destra;una crescita della propensione ad importare modifica linclinazione della IS La curva LM non si modifica Y r IS eco aperta LM

4 La mobilità dei capitali Apertura dei mercati dei capitali fa si che vengano confrontati i rendimenti dei titoli in paesi diversi e che quindi il tasso di interesse interno NON possa discostarsi (troppo) dal tasso di interesse estero r= r es In realtà il tasso di rendimento allestero ha due componenti: Il tasso di interesse e lapprezzamento della moneta estera r= r es + e/e apprezzamento atteso della valuta estera Dove e è il tasso di cambio nominale

5 IS LM r Y r=r es apprezzamento deprezzamento Una piccola economia aperta nel breve periodo : una rappresentazione grafica

6 IS con endogeno ( come in Mankiw) La derivazione è del tutto simile a quella svolta per derivare IS in funzione delle variazioni del tasso di interesse, ma parte dallassunto che la domanda aggregata si modifichi al variare di e –Se e cresce la valuta si apprezza la DA si riduce –Se e si riduce la valuta di deprezza e la DA aumenta Curva IS inclinata negativamente nel piano e,Y Curva LM indipendente da e e Y IS eco aperta LM

7 IS LM r Y r=r es apprezzamento deprezzamento Una piccola economia aperta nel breve periodo in cambi fissi. espansione fiscale (1) Ye

8 IS LM r Y r=r es apprezzamento deprezzamento Una piccola economia aperta nel breve periodo in cambi fissi. espansione fiscale (2) YoY1

9 Parole Una politica fiscale espansiva muove la curva IS a destra; Vi è una tendenza allapprezzamento Vi è un eccesso di domanda di valuta interna ; la BC aumenta lofferta di valuta interna la LM si sposta Tassi di interesse e tassi di cambio invariati

10 Nei grafici che seguono la curva IS è derivata in funzione del tasso di cambio e delle variazioni che esso provoca sulla domanda aggregata; la curva LM è rigida poiché non dipende dal tasso di cambio Gli avvenimenti sono quelli descritti nei grafici precedenti

11 IS LM e Y e Una piccola economia aperta nel breve periodo in cambi fissi. espansione fiscale (1) YoY1

12 IS LM e Y e Una piccola economia aperta nel breve periodo in cambi fissi. espansione fiscale (2) YoY1

13 Mundell Fleming 1 Cambi fissi e mobilità dei capitali Restrizione monetaria Aumento dei tassi di interesse interni Afflusso di capitali Pressione per apprezzamento della moneta BC vende valuta interna e acquista valuta estera La base monetaria si amplia, r si riduce Ritorno alla situazione iniziale Stock di moneta ENDOGENO

14 Mundell Fleming 2 Cambi fissi e mobilità dei capitali Politica fiscale espansiva Aumento della spesa pubblica Aumento del tasso di interesse Afflusso di capitali BC vende valuta interna e acquista valuta estera La base monetaria si amplia, r si riduce Leffetto di spiazzamento degli investimenti ( via tasso di interesse) viene eliminato Il reddito interno aumenta

15 Mundell Fleming 3 Cambi flessibili e mobilità dei capitali Espansione monetaria Riduzione dei tassi di interesse interni Deflusso di capitali Deprezzamento della moneta Aumento di NX Crescita di Y, tasso di interesse invariato

16 Mundell Fleming 4 Cambi flessibili e mobilità dei capitali Espansione fiscale Aumento della spesa pubblica Aumento del tasso di interesse Afflusso di capitali Apprezzamento del cambio Riduzione di NX


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