La presentazione è in caricamento. Aspetta per favore

La presentazione è in caricamento. Aspetta per favore

Il Mercato dei Beni: due esercizi sul Risparmio su Imposte e Spesa Pubblica I Mercati Finanziari attività finanziarie determinazione del tasso di interesse.

Presentazioni simili


Presentazione sul tema: "Il Mercato dei Beni: due esercizi sul Risparmio su Imposte e Spesa Pubblica I Mercati Finanziari attività finanziarie determinazione del tasso di interesse."— Transcript della presentazione:

1 Il Mercato dei Beni: due esercizi sul Risparmio su Imposte e Spesa Pubblica I Mercati Finanziari attività finanziarie determinazione del tasso di interesse Banca Centrale (B.C.) Lezione 4

2 Cosa accade al reddito se, per esempio, c 0 diminuisce (di c 0 ) perché gli agenti diventano più poveri? Certamente il reddito diminuisce, poiché la domanda autonoma è diminuita. Cosa accade al risparmio? Esercizio sul Risparmio

3 Quindi la variazione del risparmio e di: Esercizio sul Risparmio Dalla definizione di risparmio : Al variare della spesa autonoma di c 0 (<0) il reddito varia di

4 Sostituendo otteniamo che Quindi il reddito è diminuito dellammontare che lascia i risparmi invariati Intuizione: se siamo più poveri consumiamo meno da subito e non cambiamo la decisione di risparmio Esercizio sul Risparmio

5 Alternativamente si può guardare alla relazione di equilibrio Esercizio sul Risparmio Poiché nessuno dei termini di destra cambia anche S rimane invariato

6 Il reddito aumenta di G. Esercizio sulle Imposte e la Spesa Pubblica Cosa accadrebbe al reddito se aumentassimo la spesa di G e anche le tasse di G (per mantenere il bilancio pubblico in pareggio)?

7 Obiettivo: Analizzare le attività finanziarie, il comportamento della Banca Centrale e determinare il tasso dinteresse di equilibrio sui mercati finanziari Domanda di Moneta Offerta di Moneta e Banca Centrale Determinazione del tasso dinteresse e ruolo delle banche commerciali I Mercati Finanziari

8 Reddito: Flusso di compensi per unità di tempo (flusso) Ricchezza: attività finanziarie meno passività (Stock) Moneta: stock di attività finanziarie usate per le transazioni (Contante + depositi) Investimenti: Variazione dello stock di Capitale (flusso) I Mercati Finanziari Terminologia

9 Moneta: Usata per transazioni (contante e depositi bancari) non paga interessi Liquidità Titoli: Non possono essere usati per transazioni ma pagano un interesse (i) Redditività Assumiamo... Ci sono solo due attivita finanziarie La Domanda di Moneta

10 Livello delle transazioni durante il periodo di tempo, proporzionale al livello di reddito nominale $Y t Tasso di interesse pagato sui titoli Determinanti La Domanda di Moneta

11 Come allocare $ 50000? La proporzione di moneta detenuta dipende dalle transazioni: Spendi $ al mese Vuoi avere due mesi $ Ricchezza = $ Moneta = $ Titoli = $ Se il tasso sui titoli aumenta puoi voler detenere più titoli La Domanda di Moneta

12 Domanda di Moneta M d = $Y*L(i) (-) M d = $Y*L(i) (-) Funzione che dipende negativamente dal tasso di interesse Reddito Nominale misura le transazioni Domanda di Moneta

13 M d (per $Y´ > $Y) M d (per reddito $Y) Moneta, M Tasso di Interesse, i M i M´ M d = $Y L(i) Domanda di Moneta Aumento del Reddito Nominale

14 M d ($Y) Moneta, M Tassi di interesse, i M i a c M1M1 i1i1 b i2i2 M d e i sono inversamente correlati Per dato $Y ed i, M = M i 2, M = M 2 i 1, M = M 1 M2M2 Domanda di Moneta Variazione del Tasso dinteresse

15 Relazione tra moneta e tasso di interesse Dividendo per $Y = Rapporto tra moneta e reddito nominale Domanda di Moneta: Evidenze Empiriche

16 Domanda di Moneta: Dati USA

17 1960 = 27% 1998 = 13% Allo stesso livello di i Velocità di Circolazione della Moneta 1) Declino del rapporto moneta/reddito nominale Domanda di Moneta: Dati USA 2) Relazione negativa tra questo rapporto e il tasso dinteresse

18 La Moneta è offerta da Banca Centrale (circolante) Banche Commerciali (depositi bancari) Assumiamo che tutta la moneta (M) è circolante stampato dalla Banca Centrale Equilibrio (sul mercato finanziario) Offerta di Moneta = Domanda di Moneta M = $Y * L(i) Questa e anche detta relazione LM Offerta di Moneta e Banca Centrale

19 M d ($Y) Moneta, M Tassi di interesse, i M MsMs i1i1 Tasso di Equilibrio, i, M d = M S A Equilibrio Equilibrio sui Mercati Finanziari

20 M d ($Y) M d´ ($Y´ > $Y) Aumento da $Y a $Y´ M d aumenta a M d ´ M MsMs Moneta, M Tasso di interesse, i i1i1 A A´ i2i2 da A ad A´ i aumenta da i 1 a i 2 Equilibrio sui Mercati Finanziari Aumento del Reddito

21 M d ($Y) Moneta, M Tasso di interesse, i MsMs M i1i1 A M s´ aumento da M s a M s ´ M´ Equilibrio da A a A´ A´ i2i2 tasso di interesse cade da i 1 a i 2 Equilibrio sui Mercati Finanziari Aumento dellOfferta di Moneta

22 Bilancio della B.C. Aumento dellOfferta di Moneta Banca Centrale compra titoli Emette moneta aumentando le sue passività Diminuzione dellOfferta di Moneta Banca Centrale vende titoli Riacquista moneta e ne diminuisce la offerta Attività Passività Titoli Moneta (circolante) Operazione di Mercato Aperto: Determinazione dellOfferta di Moneta

23 Relazione tra il prezzo dei titoli e rendimento (tasso di interesse ) Titolo paga $100 tra un anno $P B = prezzo del titolo (Bond) oggi Rendimento del titolo (i): Determinazione dei Tassi dInteresse

24 Esempi: $P B = $95 $P B = $90 Prezzo e rendimento sono negativamente correlati Determinazione dei Tassi dInteresse

25 Calcolare il Prezzo di un titolo dal rendimento

26 Politica monetaria attraverso unoperazione di mercato aperto Aumento dellOfferta di Moneta Passo1:B.C. compra titoli. Passo 2:B.C Immette moneta nella economia per comprare i titoli Passo 3:La domanda di titoli cresce (perché B.C. li domanda) e ciò ne aumenta il prezzo Passo 4:al crescere del prezzo dei titoli il tasso di interesse diminuisce Politica monetaria attraverso unoperazione di mercato aperto Aumento dellOfferta di Moneta Passo1:B.C. compra titoli. Passo 2:B.C Immette moneta nella economia per comprare i titoli Passo 3:La domanda di titoli cresce (perché B.C. li domanda) e ciò ne aumenta il prezzo Passo 4:al crescere del prezzo dei titoli il tasso di interesse diminuisce Banca Centrale e Tassi dInteresse


Scaricare ppt "Il Mercato dei Beni: due esercizi sul Risparmio su Imposte e Spesa Pubblica I Mercati Finanziari attività finanziarie determinazione del tasso di interesse."

Presentazioni simili


Annunci Google