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La contabilità finanziaria con lestero A cura di Claudio Picozza.

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Presentazione sul tema: "La contabilità finanziaria con lestero A cura di Claudio Picozza."— Transcript della presentazione:

1 La contabilità finanziaria con lestero A cura di Claudio Picozza

2 Gli standard metodologici

3 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 3 Livello internazionale VI MANUALE DEL FONDO MONETARIO INTERNAZIONALE (BPM VI 2008) Struttura concettuale della Bilancia dei Pagamenti e della Posizione Patrimoniale verso lestero SISTEMA DEI CONTI NAZIONALI (SNA 2008) Sistema armonizzato della contabilità nazionale BALANCE OF PAYMENTS COMPILATION GUIDE (FMI 1995) Implementazione pratica della struttura concettuale descritta nel V Manuale del FMI

4 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 4 Livello europeo BALANCE OF PAYMENTS BOOK (BCE 1998 – revisioni annuali) BALANCE OF PAYMENTS BOOK – ITALY (BCE 1998 – revisioni annuali) INDIRIZZO DELLA BANCA CENTRALE EUROPEA (ECB/2007/3 giugno 2007) Definizioni, struttura e metodi di raccolta della Bilancia dei Pagamenti e della Posizione Patrimoniale verso lEstero per lUnione Europea Stabilisce gli Obblighi di segnalazione statistica della Banca Centrale Europea relativi a Bilancia dei Pagamenti, Schema delle Riserve Internazionali e Posizione Patrimoniale verso lEstero Dettagli per la struttura e metodi di raccolta della Bilancia dei Pagamenti e Posizione Patrimoniale verso lEstero italiane

5 Bilancia dei Pagamenti

6 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 6 Definizione Prospetto statistico che evidenzia le operazioni con lestero effettuate, in un dato periodo di tempo, nelleconomia di un Paese tra Residenti e non Residenti. OPERAZIONE CON LESTERO Una operazione che pone in essere o estingue, in tutto o in parte, crediti o debiti, o che comporta il trasferimento di un diritto su un bene RESIDENTE Ogni individuo o società il cui centro di interessi economici risieda, su base non temporanea, in una certa economia ECONOMIA Insieme di soggetti economici che hanno con un determinato territorio un legame specifico più stretto che con ogni altro territorio

7 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 7 Un po di storia Società delle Nazioni (1911 – 1930) Mémorandum sur le Balances des Paiements e sur les Balances du Commerce Extérieur Primi schemi condivisi a livello internazionale da 22 paesi MOVIMENTI DI ENTRATE O DI CREDITI I.Merci II.Oro, banconote III.Movimenti di capitale IV.Dividendi, interessi V.Diversi MOVIMENTI DI USCITE O DI DEBITI I.Merci II.Oro, banconote III.Movimenti di capitale IV.Dividendi, interessi V.Diversi Nessuna evidenza delle Riserve Ufficiali Errori e Omissioni nei Movimenti di Capitali Oro tra le Partite Correnti Movimenti compensativ i Movimenti autonomi

8 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 8 Un po di storia (cont.) Fondo Monetario Internazionale ( ) Manuale di Bilancia dei Pagamenti (4 edizioni) III edizione (1961) –Integrazione tra schemi di Bilancia dei Pagamenti e Contabilità Nazionali –Armonizzazione tra gli stati –Definizione delle frequenze di compilazione (annuale, trimestrale, mensile) Standard attuale Manuale di Bilancia dei Pagamenti - V edizione (1993) –Integrazione piena tra Bilancia dei Pagamenti e Contabilità Nazionale –Introduzione della categoria del Conto Capitale –Sistematica e coerente introduzione del concetto di Posizione Patrimoniale verso lEstero –Regole per la raccolta dei dati

9 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 9 Un po di storia (cont.) Standard del futuro (implementato dal 2014) Manuale di Bilancia dei Pagamenti e Posizione Patrimoniale sullEstero - VI edizione (2008) –Sebbene non preveda modifiche strutturali,riflette importanti evoluzioni del contesto economico e finanziario, in particolare: La globalizzazione - es. migliore definizione delle rimesse emigrati, dei processi di produzione su scala multinazionale ( goods for processing, investimenti diretti esteri, ecc.). L innovazione finanziaria – cioè i nuovi strumenti finanziari (es. derivati, cartolarizzazioni, ecc.) e i nuovi assetti della finanza aziendale (es. strutture multinazionali complesse e special purpose entities). Lemergenza dell unione monetaria della zona euro, che pone rilevanti problematiche definitorie. –Si rafforza la coerenza con in conti nazionali – es. si introducono i concetti di reddito primario e secondario e si utilizza la classificazione degli strumenti finanziari dello SNA.

10 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 10 Schema CONTO CAPITALE Acquisti netti di beni immateriali Contributi agli investimenti Trasferimenti in conto capitale CONTO FINANZIARIO Investimenti –Diretti –Di portafoglio –Altri Derivati Riserve ufficiali ERRORI E OMISSIONI CONTO CORRENTE Beni Servizi Redditi Trasferimenti correnti

11 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 11 Modalità di registrazione PRINICIPIO DELLA PARTITA DOPPIA - + Quando un residente esporta beni o servizi o percepisce redditi dallestero Quando la transazione determina un aumento delle passività o una riduzione delle attività sullestero Quando un residente importa beni o servizi, o corrisponde redditi allestero Quando la transazione determina un aumento delle attività sullestero o una riduzione delle passività sullestero Ogni transazione dà origine a due registrazioni di uguale importo ma di segno contrario. La somma algebrica delle registrazioni è per definizione uguale a zero. Le registrazioni obbediscono alle seguenti convenzioni di segno

12 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 12 Modalità di registrazione (cont.) Le transazioni che generano introiti di valuta, che generano redditi, vengono registrate a credito (+) Le transazioni che generano pagamenti di valuta vengono registrate a debito(-) Qualsiasi aumento di passività (o riduzione di attività) viene registrato a credito Qualsiasi aumento di attività (o riduzione di passività) viene registrato a debito

13 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 13 Modalità di registrazione - esempio A DEBITO Le importazioni di merci e servizi Le spese turistiche degli italiani all'estero I trasferimenti unilaterali all'estero I deflussi di capitale per: –Investimenti –Acquisti di azioni o obbligazioni estere –Prestiti –Pagamento interessi A CREDITO Le esportazioni di merci e servizi Le spese turistiche degli stranieri in Italia I trasferimenti unilaterali dall'estero Gli afflussi di capitale per: –Investimenti –Acquisti di azioni o obbligazioni domestiche –Prestiti –Pagamento interessi

14 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 14 PIL = C + I + G + X - M C = consumi finali I = Investimenti X = esportazioni M = importazioni PNL = PIL + YE PNL = C + I + G + X- M + YE DEFINIZIONI E REGOLE DELLA CONTABILITÀ NAZIONALE YE = redditi netti esteri PNL = prodotto nazionale lordo G = spesa pubblica al netto delle imposte reddito da lavoro reddito da capitale

15 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 15 BdP e Contabilità Nazionale (cont.) RISPARMIO NAZIONALE LORDO (SNL) PNL = C + I + G + X – M + YE Il risparmio nazionale lordo può essere utilizzato per finanziare la formazione del capitale ed il saldo di bilancia dei pagamenti Componente estera SNL = I +X – M + YE SNL - I = X-M+YE=Saldo CC BdP

16 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 16 BdP e Contabilità Nazionale (cont.) In presenza di commercio internazionale parte della nostra produzione viene acquistata da stranieri (X), mentre parte della nostra spesa interna (C, I, G) viene impiegata nell'acquisto di beni e servizi prodotti all'estero (M) Le esportazioni vanno ad aumentare il reddito Y perché é domanda estera di prodotti italiani; le importazioni diminuiscono Y perché equivalgono a risorse interne utilizzate per acquistare beni prodotti da non residenti Il saldo del conto corrente misura le dimensioni e la direzione dei prestiti internazionali. Un saldo negativo implica che il disavanzo viene finanziato con prestiti concessi da operatori esteri con maggiore indebitamento netto Il saldo del conto corrente di un paese é pari alla variazione della ricchezza estera netta

17 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 17 BdP e Contabilità Nazionale (cont.) In termini economici il risparmio nazionale può essere utilizzato per finanziare la formazione del capitale interno o di capitale estero (la globalizzazione finanziaria implica possibilità di mobilizzare risparmio interno) Quando si risparmia un Euro, questo Euro può essere utilizzato per finanziare l'accumulazione del capitale interno o per finanziare l'acquisto di capitali all'estero In un'economia aperta i possibili usi del risparmio sono due: investimento interno e investimento estero

18 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 18 Cambi Fissi e Cambi Flessibili Un regime di cambi si dice fisso (anche se in realtà esistono piccoli margini di fluttuazione), quando il prezzo di una divisa deve essere mantenuto stabile nei confronti di unaltra CAMBI FISSI I Paesi in dell'Unione Economica e Monetaria Europea hanno adottato: Cambi irrevocabilmente fissi Moneta unica Politica monetaria comune I Paesi in dell'Unione Economica e Monetaria Europea hanno adottato: Cambi irrevocabilmente fissi Moneta unica Politica monetaria comune

19 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 19 Cambi Fissi e Cambi Flessibili CAMBI FLESSIBILI Un regime di cambi si dice flessibile quando la divisa nazionale non ha vincoli di oscillazione rispetto alle altre

20 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 20 Tasso di Cambio e saldo della BdP In un regime di cambi fissi, il tasso di cambio non consente di sanare eventuali squilibri della Bilancia dei Pagamenti attraverso fluttuazioni In un regime di tassi flessibili il ruolo primario del cambio è quello di incidere in modo sensibile sul reddito nazionale IN REALTÀ ESSO: influisce direttamente sul flusso di import ed export e quindi sul reddito nazionale

21 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 21 Tasso di Cambio e saldo della BdP IL TASSO DI CAMBIO TENDE A SVALUTARSI IL TASSO DI CAMBIO TENDE A SVALUTARSI BILANCIA DEI PAGAMENTI IN DEFICIT BILANCIA DEI PAGAMENTI IN SURPLUS IL TASSO DI CAMBIO TENDE A RIVALUTARSI

22 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 22 INFLAZIONE - - domanda prodotti nazionali + domanda prodotti esteri DEFICIT BILANCIA COMMERCIALE M> X DEFICIT BILANCIA COMMERCIALE M> X + domanda prodotti nazionali - domanda prodotti esteri RIEQUILIBRIO BILANCIA COMMERCIALE RIEQUILIBRIO BILANCIA COMMERCIALE Inflazione, saldo BdP e tasso di Cambio DEPREZZAMENTO DEL TASSO DI CAMBIO

23 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 23 Riserve ufficiali

24 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 24 Definizione Attività sullestero mantenute prontamente disponibili e sotto il controllo delle autorità monetarie al fine di soddisfare le esigenze di finanziamento della bilancia dei pagamenti, intervenire sui mercati dei cambi e per altri scopi collegati (ad es. per il mantenimento della fiducia circa la valuta e leconomia e come base per ottenere finanziamenti dallestero) FONDO MONETARIO INTERNAZIONALE – VI MANUALE BP

25 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 25 Fonti BPM V e VI (FMI 1993 e 2008) Concetto di riserve riferito solo alle voci di bilancio ( in-balance ): attività in valuta estera, oro, DSP, posizione di riserva sul FMI, altre attività DATA TEMPLATE ON INTERNATIONAL RESERVES AND FOREIGN CURRENCY LIQUIDITY (FMI 2001) Integra il concetto di riserve internazionali con quello di liquidità in valuta estera (attività e passività verso non residenti e verso residenti) STATISTICAL TREATMENT OF EUROSYSTEMS INTERNATIONAL RESERVES (ECB 2001) Fa fronte ad alcuni dubbi interpretativi lasciati dal V Manuale in seguito alla nascita dellUME Le definizioni di riserve internazionali e di liquidità internazionale conformi a quelle del template IMF

26 La contabilità finanziaria con lestero – Claudio Picozza 26 Riferimenti bibliografici


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