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Corso di Finanza Aziendale Prof. Mario Mustilli Corso di Finanza Aziendale a.a. 2013/2014 Prof. Mario Mustilli.

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1 Corso di Finanza Aziendale Prof. Mario Mustilli Corso di Finanza Aziendale a.a. 2013/2014 Prof. Mario Mustilli

2 Corso di Finanza Aziendale Prof. Mario Mustilli Esercitazione Costo Annuo Equivalente 2

3 Corso di Finanza Aziendale Prof. Mario Mustilli Esercizio: traccia 3 Corso di Finanza Aziendale Prof. Mario Mustilli Si valuti quale dei due progetti dinvestimento, che presentano le seguenti caratteristiche, sia più conveniente: Progetto A durata prevista: 3 anni investimento: 30.000 euro costi di esercizio annui previsti: 10.000 euro, 10.000 euro, 10.000 euro Progetto B durata prevista: 2 anni investimento: 20.000 euro costi di esercizio annui previsti: 12.000 euro, 12.000 euro Si tenga presente che per entrambi i progetti il costo opportunità del capitale è pari al 7%.

4 Corso di Finanza Aziendale Prof. Mario Mustilli Esercizio: calcolo VA 4 Corso di Finanza Aziendale Prof. Mario Mustilli Progetto A Progetto B Anni0123 Investimento 30.000,00 costi di esercizio 10.000,00 Totale flussi di A 30.000,0010.000,00 C.O.C. = r = 0,07 Fattore di attualizzazione = 1/(1+r) n 1,0000000,9345790,8734390,816298 Valore attuale dei costi di A 30.000,009.345,798.734,398.162,98 Sommatoria del VA dei costi di A 56.243,16 Anni012 Investimento 20.000,00 costi di esercizio 12.000,00 Totale flussi di B 20.000,0012.000,00 C.O.C. = r =0,07 Fattore di attualizzazione = 1/(1+r) n 1,0000000,9345790,873439 Valore attuale dei costi di B 20.000,0011.214,9510.481,26 Sommatoria del VA dei costi di B 41.696,22

5 Corso di Finanza Aziendale Prof. Mario Mustilli Esercizio: calcolo rendita 5 Corso di Finanza Aziendale Prof. Mario Mustilli Vogliamo calcolare una rendita costante che abbia lo stesso valore attuale del progetto che si sta valutando. Per cui: Rendita = (VA dei costi)/a ni a ni (A) = 1/r - 1/[r(1+r) n ] = 1/0,07 -1/[0,07(1,07) 3 ] = 2,624316 a ni (B) = 1/r - 1/[r(1+r) n ] = 1/0,07 -1/[0,07(1,07) 2 ] = 1,808018 VA di una rendita costante = Rendita * a ni

6 Corso di Finanza Aziendale Prof. Mario Mustilli Esercizio: calcolo CAE 6 Corso di Finanza Aziendale Prof. Mario Mustilli CAE A = (VA dei costi di A)/a ni A= 56.243,16 /2,624316= = 21.431,55 CAE B = (VA dei costi di B)/a ni B= 41.696,22 /1,808018 = = 23.061,84

7 Corso di Finanza Aziendale Prof. Mario Mustilli Esercizio: commento 7 Corso di Finanza Aziendale Prof. Mario Mustilli CAE A = 21.431,55 < CAE B = 23.061,84 Si accetta il progetto dinvestimento che presenta il CAE più basso, ovvero il progetto A.


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